{"id":221323,"date":"2025-11-18T19:41:16","date_gmt":"2025-11-18T19:41:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/221323\/"},"modified":"2025-11-18T19:41:16","modified_gmt":"2025-11-18T19:41:16","slug":"openai-e-gia-troppo-grande-per-fallire-costi-per-1-400-miliardi-e-rosso-di-74-miliardi-la-ragnatela-di-sam-altman","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/221323\/","title":{"rendered":"OpenAI \u00e8 gi\u00e0 \u00abtroppo grande per fallire\u00bb? Costi per 1.400 miliardi e rosso di 74 miliardi: la ragnatela di Sam Altman"},"content":{"rendered":"

di
\n Francesco Bertolino<\/p>\n

La startup di ChatGpt \u00e8 il centro di una rete di accordi tra aziende tech dove non esistono confini fra investitori e creditori. Il rischio di una corsa allo sportello se dovesse scoppiare la bolla IA<\/p>\n

OpenAI \u00e8 gi\u00e0 \u00abtoo big to fail\u00bb, troppo grande per fallire? <\/b>Sul successo della startup di ChatGpt si gioca una scommessa del valore di migliaia di miliardi che coinvolge giganti tecnologici, banche, fondi, milioni di risparmiatori e, forse, anche il governo americano.<\/p>\n

Il boom di ChatGpt<\/p>\n

Fondata nel 2015, OpenAI \u00e8 uscita dal cono d\u2019ombra delle startup nel 2022. Con il lancio di ChatGpt, ha bruciato sul tempo le altre societ\u00e0 al lavoro sull\u2019intelligenza artificiale: il chatbot ha raggiunto un milione di utenti in cinque giorni e poi 100 milioni in due mesi. Rendendo l\u2019Ai un fenomeno di massa e il suo fondatore, Sam Altman, l\u2019araldo di una nuova rivoluzione industriale. <\/b>Da allora OpenAI ha iniziato a ragionare in miliardi, costruendo una fitta rete di accordi per alimentare la sua ambizione di portare l\u2019Ai nelle case e negli uffici. L\u2019intelligenza artificiale ha bisogno di potenza di calcolo? Ecco gli accordi con i giganti del cloud Microsoft, Oracle e CoreWeave<\/b>. I data center devono essere riempiti di chip all\u2019avanguardia? Saranno Nvidia e Amd, il meglio che c\u2019\u00e8, a fornirli ad OpenAI.<\/b>
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Gli impegni di spesa<\/p>\n

Nel giro di pochi mesi \u2014 e, perlopi\u00f9, senza l\u2019aiuto di consulenti \u2014 la startup ha assunto impegni di spesa per 1400 miliardi di dollari nei prossimi otto anni, una somma superiore al prodotto interno lordo della Turchia<\/b>. Riuscir\u00e0 a onorarli? Altman non pare preoccupato dalla mole di promesse da mantenere. \u00abCredo che il rischio per OpenAI di non avere abbastanza potenza computazionale sia superiore al pericolo di averne in eccesso\u00bb, ha detto il 40enne imprenditore. OpenAI ha cos\u00ec preso a comunicare il valore dei suoi accordi in potenze elettrica e non pi\u00f9 in dollari: <\/b>10 gigawatt da Nvidia, 6 gigawatt da Amd, 45 gigawatt da Oracle. Quasi che il denaro nell\u2019era dei dati non fosse pi\u00f9 in grado di misurare il valore di un contratto.<\/b><\/p>\n

I numeri di OpenAI<\/p>\n

Riservatamente, per\u00f2, OpenAI ha dato ai suoi investitori i numeri, attuali e prospettici. Secondo documenti ottenuti dal Wall Street Journal, la startup stima di \u00abbruciare\u00bb denaro per almeno altri cinque anni, arrivando a perdere 74 miliardi nel 2028. Il primo utile dovrebbe arrivare nel 2030, quando OpenAI prevede di toccare 200 miliardi di ricavi.<\/b> Di qui ad allora, quindi, la sua sopravvivenza dipender\u00e0 dalla sua capacit\u00e0 di raccogliere soldi per coprire costi e perdite. E ne serviranno tanti. Sul mercato, non a caso, gi\u00e0 si parla di una prossima quotazione a Wall Street della societ\u00e0 \u2014 forse gi\u00e0 nella seconda met\u00e0 del 2026, al pi\u00f9 tardi nel 2027 \u2014 con una valutazione attesa superiore ai 1000 miliardi di dollari <\/b>(doppia rispetto all\u2019attuale). Per un confronto, Google debutt\u00f2 nel 2004 a 23 miliardi, Nvidia nel 2009 a 1,5 miliardi (oggi ne vale 4500).<\/p>\n

Se qualcosa va storto<\/p>\n

Impegni di spesa e valutazioni \u00abtrilionarie\u00bb poggiano sulla tesi che l\u2019Ai cambier\u00e0 non solo il modo di produrre delle imprese, ma anche le abitudini di vita delle persone.<\/b> E che OpenAI sar\u00e0 alla testa di questa rivoluzione, riuscendo per prima a sviluppare l\u2019intelligenza artificiale generale, capace cio\u00e8 di risolvere problemi di livello umano. In un acronimo, l\u2019Agi: il nuovo Sacro Graal della Silicon Valley. E se qualcosa dovesse andare storto? Se l\u2019adozione dell\u2019Ai andasse a rilento? O se OpenAi fosse sopravanzata da concorrenti come Gemini di Google, Anthropic o Perplexity? \u00abSe sbagliamo e non riusciamo a risolvere il problema, \u00e8 giusto che falliamo: \u00e8 cos\u00ec che funziona il capitalismo, l\u2019economia continuer\u00e0 a prosperare anche senza di noi\u00bb, ha chiarito Altman<\/b> qualche giorno fa dopo che la direttrice finanziaria, Sarah Friar, aveva alluso alla necessit\u00e0 di un \u00abparacadute pubblico\u00bb per gli investimenti multimiliardari di OpenAI su chip, data center e infrastrutture.<\/p>\n

\u00abToo big to fail\u00bb?<\/p>\n

Anche se OpenAI non dovesse chiederlo, per\u00f2, il governo americano potrebbe essere comunque costretto a salvare la startup, se qualcosa dovesse andare storto. Altman e la sua creatura sono infatti diventati il centro di gravit\u00e0 dell\u2019intero ecosistema dell\u2019Ai, all\u2019interno del quale non sono pi\u00f9 chiari i confini fra fornitore, cliente, investitore e creditore<\/b>. OpenAI si \u00e8 per esempio impegnata a pagare 300 miliardi nei prossimi cinque anni per i data center di Oracle e 10 gigawatt di chip da Nvidia. Quest\u2019ultima, in cambio, ha annunciato un investimento da 100 miliardi nel capitale di OpenAI ed \u00e8 diventata azionista di CoreWeave che, a sua volta, ha un contratto da 22 miliardi per la fornitura di cloud alla startup di Altman.<\/b> Microsoft \u00e8 poi azionista di OpenAI, suo fornitore di cloud e, allo stesso tempo, cliente di ChatGpt, con cui vige un meccanismo di condivisione dei ricavi.<\/p>\n

Il rally di Borsa<\/p>\n

\u00c8 difficile per gli investitori orientarsi in questo dedalo di accordi<\/b>, ha notato un\u2019analisi di Morgan Stanley dedicata a \u00abmappare la circolarit\u00e0 dell\u2019Ai\u00bb. Una nuvola di intese simile a quella di OpenAI circonda infatti anche le altre startup dell\u2019Ia come Anthropic, Mistral e Perplexity. Si tratta di collaborazioni virtuose fra campioni tecnologici che si preparano a cogliere un\u2019opportunit\u00e0 economica epocale? Oppure l\u2019andirivieni di capitali da un\u2019azienda all\u2019altra serve a gonfiare artificialmente l\u2019entusiasmo per l\u2019Ai?<\/b>
A lungo il mercato ha sposato la tesi di Altman e portato alle stelle tutti i titoli legati alI\u2019intelligenza artificiale. Nvidia ha toccato i 5000 miliardi di capitalizzazione. Larry Ellison \u00e8 diventato per qualche tempo l\u2019uomo pi\u00f9 ricco del mondo grazie al rialzo dell\u201981% di Oracle a Wall Street<\/b>. Le cinque maggiori big tech Usa sono arrivate a rappresentare il 16% della capitalizzazione di Borsa mondiale, una concentrazione senza precedenti.<\/p>\n

Ottimisti e pessimisti<\/p>\n

Nelle ultime settimane, per\u00f2, qualche dubbio ha iniziato ad affiorare. \u00c8 emerso, per esempio, che due terzi dei ricavi futuri di Oracle dipendono da contratti con OpenAI.<\/b> Big tech come Meta e Google hanno poi avviato mega-emissioni di debito da decine di miliardi per finanziare i loro piani sui data center. Qualche super-manager \u2014 Jeff Bezos di Amazon, Jamie Dimon di Jp Morgan e lo stesso Altman \u2014 ha infine ventilato l\u2019ipotesi che l\u2019IA sia in una bolla, ma \u00abbuona\u00bb <\/b> perch\u00e9 dal suo scoppio emergeranno i campioni industriali di domani. Altri sono meno ottimisti. \u00abAlla fine sono sempre i ritorni sugli investimenti a guidare i mercati e le attuali startup Ai non stanno generando profitti sufficienti a giustificare le loro altissime valutazioni\u00bb, ha avvertito Gary Marcus, professore emerito della New York University. \u00abNessuno sa quando esploder\u00e0 la bolla, ma alla fine succeder\u00e0\u00bb e allora \u00abpotrebbe scatenarsi una sorta di corsa allo sportello\u00bb. Sar\u00e0 OpenAI a scatenarla?<\/b><\/p>\n

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