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<\/p>\n di
\n Angelo Drusiani<\/p>\n
Con il titolo datato 2072 le cedole sono molto elevate. Ma si pu\u00f2 sempre vendere prima della scadenza quando il prezzo sale<\/p>\n
Titoli di Stato lunghi, anche lunghissimi. Per incamerare rendimenti che, per esempio, sulla scadenza 2072 superano il 4% (lordo).<\/b> La lista delle opzioni selezionate parte da emissioni che scadono tra un paio d\u2019anni e che offrono tra il 2,20% e il 2,31% e butta poi l\u2019occhio verso traguardi medi e medio lunghi, fino ad arrivare appunto ai lontanissimi anni 70 futuri.
Un\u2019opportunit\u00e0 in grado di catalizzare l\u2019interesse degli investitori verso strumenti in grado di offrire loro un rendimento che tende ad essere di maggior spessore, laddove la data di rimborso sia abbastanza lontana da quella di inserimento in portafoglio degli strumenti obbligazionari. In quest\u2019ambito, nel mercato secondario, quello che prende vita all\u2019indomani del collocamento al pubblico di nuovi strumenti obbligazionari, la scelta \u00e8 abbastanza ampia, in virt\u00f9 delle emissioni di anni addietro offerte al mercato dall\u2019Emittente governativo del nostro Paese.\u00a0<\/p>\n
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Abbastanza numerosi risultano i titoli di Stato con scadenza compresa tra l\u2019anno 2040 e la scadenza pi\u00f9 lontana, per ora, il 2072.<\/b> Da quindici a poco meno di cinquant\u2019anni di investimento, allo scopo di convivere con due tipologie di opportunit\u00e0. Quella pi\u00f9 classica \u00e8 quella di incassare cedole di discreto valore, quella pi\u00f9 \u00abopportunistica\u00bb consiste nel vendere i titoli presenti in portafoglio, a fronte di rialzi di discreto valore dei prezzi di mercato.
Situazioni, ambedue, che potrebbero manifestarsi gradualmente. Va da s\u00e9, naturalmente, che si tratta di destinare una parte del portafoglio a strumenti portatori di una maggiore rischiosit\u00e0 teorica, originata dalla scadenza dell\u2019investimento. Il numero di anni che vanno da qui alla data di rimborso, in ogni caso, non \u00e8 un ostacolo, perch\u00e9 \u00e8 sempre possibile cedere a mercato, com\u2019\u00e8 largamente riconosciuto, una quota parte o l\u2019intero valore nominale a suo tempo immesso in portafoglio. <\/b>
E magari anche fissando il prezzo minimo di vendita, al fine di non incorrere in cessioni ad un valore di mercato inferiore a quanto in effetti si desidera. I valori di mercato minimo e massimo della gi\u00e0 citata data di rimborso pi\u00f9 lontana nel tempo, 1 marzo 2072, sono stati, fino ad ora, rispettivamente 55,53 e 64,82 su 100 di valore nominale. Due poli tra cui, quotidianamente, l\u2019attivit\u00e0 di compravendita vive di una non trascurabile intensit\u00e0. Altre emissioni, con date di rimborso differenti, evidenziano elevati volumi di scambi.\u00a0
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Si tratta di una caratteristica assai importante, perch\u00e9 spesso s\u2019incontrano situazioni di segno opposto: carenza e\/o scarsit\u00e0 di scambi. Non tra i titoli di Stato italiani, che godono in generale di una liquidit\u00e0 indiscussa, ma su altre emissioni private. E le chance di vendere senza difficolt\u00e0 sono sempre da valutare prima di scegliere un titolo. Va da s\u00e9 che, alla luce anche delle variazioni dei valori di mercato riportati sopra, a questa tipologia di strumenti si potr\u00e0 destinare una quota parte del patrimonio, suddividendolo anche tra pi\u00f9 emissioni, a seconda della personale propensione al rischio.
S\u2019impongono, in quest\u2019ambito, i numeri per l\u2019eventuale strategia da porre in essere, al momento in cui dar vita al personale portafoglio titoli. Con riferimento, naturalmente, alla parte dedicata alle emissioni governative.<\/p>\n
Per chi pu\u00f2 rischiare<\/p>\n
Chi dispone di una propensione al rischio medio alta, potrebbe optare per una presenza pari al 50% del portafoglio da dedicare alle emissioni con scadenza medio lunga.<\/b> Percentuale che si dimezza, se si vuole s\u00ec rischiare, ma si dispone di una dose di prudenza di medio livello. Se di rischi non si vuole sentire parlare, \u00e8 meglio evitare la citata strategia. Al limite, investire in una sola emissione e dimenticarla fino a scadenza. Quanto meno, si saranno incassati interessi di discreto livello.<\/p>\n
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