L\u2019aumento dei tassi reali giapponesi azzoppa il meccanismo del \u00abcarry trade\u00bb, la divisa indiana non \u00e8 pi\u00f9 difesa dalla Banca centrale: ignorare l\u2019effetto oscillazioni significa fare met\u00e0 analisi del proprio portafoglio.Il rischio di cambio resta il grande convitato di pietra per chi investe fuori dall\u2019euro, mentre l\u2019attenzione \u00e8 spesso concentrata solo su azioni e bond. Gli ultimi scossoni su yen giapponese e rupia indiana ricordano che la valuta pu\u00f2 amplificare o azzerare i rendimenti di fondi ed Etf in valuta estera, trasformando un portafoglio \u00abconservativo\u00bb in qualcosa di molto pi\u00f9 volatile di quanto l\u2019investitore percepisca.Per anni il Giappone \u00e8 stato il cuore dello \u00abyen carry trade\u00bb: ci si finanziava in yen a costo quasi nullo per comprare asset pi\u00f9 redditizi in dollari o euro, incassando lo spread di \u00abcarry\u00bb in un vero \u00abperiodo d\u2019oro\u00bb fra il 2015 e il 2020. Oggi, per\u00f2, l\u2019aumento, anche se da livelli bassi, dei tassi reali giapponesi e i timori su un debito\/Pil oltre il 250% stanno facendo scricchiolare il meccanismo. La corsa al disimpegno pesa sui mercati globali: \u00abLa chiusura di queste operazioni richiede la liquidazione degli asset acquistati con la valuta presa in prestito. Questo significa che gli asset rischiosi devono essere venduti per uscire dal \u00abcarry trade\u00bb (la pratica speculativa consistente nel prendere a prestito del denaro in Paesi con tassi di interesse pi\u00f9 bassi, per cambiarlo in valuta di Paesi con un rendimento degli investimenti maggiore, ndr), esacerbando le tensioni sui mercati globali se impostati con questo approccio molto speculativo\u00bb, spiega Salvatore Gaziano di SoldiExpert Scf.Sul fronte emergente, la rupia indiana ha toccato minimi storici verso dollaro ed euro dopo che la Banca centrale ha smesso di difendere il cambio, scatenando il panico in un contesto gi\u00e0 fragile per via dei negoziati commerciali con gli Stati Uniti. \u00c8 oggi la peggiore valuta asiatica dell\u2019anno e questo si riflette immediatamente sulla performance dei fondi India per l\u2019investitore europeo: spesso la componente valutaria conta pi\u00f9 della selezione dei titoli in portafoglio.\u00abNel 2026 i cambi, oggi su livelli estremi, saranno guidati da geopolitica, dazi e acquisti d\u2019oro. Focus, dunque su yen, dollari australiano\/neozelandese e canadese, sterlina e franco svizzero\u00bb, spiega Saverio Berlinzani, capo analista di ActivTrades.La lezione per l\u2019investitore europeo \u00e8 chiara: su fondi obbligazionari e monetari in valuta extra-euro la performance Ytd \u00e8 spesso spiegata pi\u00f9 dal cambio che dai sottostanti. \u00abQuesto dimostra in modo lampante che l\u2019investitore deve considerare sempre il rischio cambio come una componente fondamentale del proprio portafoglio internazionale, sia nell\u2019azionario sia nell\u2019obbligazionario\u00bb, ricorda ancora Gaziano. In pratica, ignorare la gamba valutaria equivale a fare met\u00e0 dell\u2019analisi e sovrastimare la diversificazione reale del portafoglio.Per mitigare queste oscillazioni esistono versioni \u00abcoperte\u00bb (o hedged) di fondi ed Etf, che tramite derivati sterilizzano il rischio cambio. La protezione, per\u00f2, non \u00e8 gratuita: il costo medio, attorno al 2% annuo, erode il rendimento e fa rinunciare ai benefici in caso di movimento valutario favorevole. La copertura non \u00e8 perfetta e va valutata su orizzonti temporali coerenti con l\u2019obiettivo dell\u2019investitore.\n<\/p>\n
Ecco #DimmiLaVerit\u00e0 del 27 novembre 2025. Il generale Giuseppe Santomartino commenta con noi gli ultimi sviluppi della situazione in Ucraina.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"L\u2019aumento dei tassi reali giapponesi azzoppa il meccanismo del \u00abcarry trade\u00bb, la divisa indiana non \u00e8 pi\u00f9 difesa…\n","protected":false},"author":3,"featured_media":235592,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[172],"tags":[178,3733,3752,177,5941,1537,90,89,13],"class_list":{"0":"post-235591","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-affari","8":"tag-affari","9":"tag-borsa","10":"tag-borse","11":"tag-business","12":"tag-giappone","13":"tag-it","14":"tag-italia","15":"tag-italy","16":"tag-titoli"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@it\/115625456268544154","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/235591","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=235591"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/235591\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/235592"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=235591"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=235591"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=235591"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}