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<\/p>\n di
\n Massimo Gaggi<\/p>\n
La quotazione servir\u00e0 a investire senza indebitarsi. La societ\u00e0 \u00e8 leader mondiale del settore: l\u2019anno scorso ha realizzato oltre la met\u00e0 dei lanci spaziali effettuati in tutto il mondo, 134 su 259<\/p>\n
Elon Musk<\/b> conferma: definisce \u00abcorrette\u00bb le indiscrezioni di stampa secondo le quali si accingerebbe a quotare la sua societ\u00e0 spaziale, SpaceX, con una Ipo: un\u2019Offerta pubblica di acquisto con la quale punta a una raccolta immediata di 30 miliardi di dollari dando alla societ\u00e0 un valore complessivo stratosferico, superiore ai mille miliardi di dollari.<\/b> Sulla base delle vendite secondarie di quote della societ\u00e0 fatte internamente da SpaceX a dipendenti e investitori privati nei mesi scorsi, il valore stimato della compagnia \u00e8 gi\u00e0 passato dai 400 miliardi di dollari dello scorso anno ad oltre 800. Secondo Bloomberg l\u2019intenzione della direzione finanziaria dell\u2019azienda leader mondiale dei lanci spaziali e dominatrice delle comunicazioni coi suoi 9 mila satelliti Starlink, sarebbe quella di arrivare a un ulteriore raddoppio della valutazione da parte del mercato, fino a 1.500 miliardi.\u00a0<\/p>\n
La prima conferma dell\u2019ipotesi quotazione<\/p>\n
\u00c8\u00a0la prima conferma ufficiale che, mentre per tutto l\u2019autunno le Borse hanno oscillato tra euforia e timori di un\u2019improvvisa esplosione di un \u201cbolla\u201d per le quotazioni troppo elevate di alcune aziende tecnologiche,<\/b> queste stesse imprese ora vogliono spingere gli investitori a \u201cgettare il cuore oltre l\u2019ostacolo\u201d: se, nonostante le loro paure, sono eccitati dalle straordinarie prospettive di sviluppo dell\u2019intelligenza artificiale, avranno nuovi modi per investire ancora di pi\u00f9 in questo campo, grazie a una serie di Ipo che, secondo il sito Axios, potrebbero far entrare nel mercato aziende valutate complessivamente 2.900 miliardi di dollari (pi\u00f9 del Pil italiano che si attesta attorno ai 2.400 miliardi).
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Le altre quotazioni<\/p>\n
Sarebbe un record assoluto raggiunto, tra l\u2019altro, con pochissime quotazioni: oltre a SpaceX<\/b>, OpenAI<\/b> che punterebbe a una valutazione da 500 miliardi, Anthropic<\/b>, altra regina dell\u2019intelligenza artificiale (AI) che dovrebbe valere 350 miliardi e poche altre societ\u00e0 dell\u2019hi tech come Databricks<\/b>.
Com\u2019\u00e8 possibile che, mentre si parla di timori di bolla per l\u2019eccessiva valutazione attribuita dal mercato ad aziende promettenti ma che stanno facendo investimenti giganteschi, difficili da rendere redditizi, vengano lanciate tante operazioni che danno per scontata la volont\u00e0 degli investitori di rischiare ancora di pi\u00f9?\u00a0\u00a0<\/p>\n
Dominatrice del mercato<\/p>\n
Si pu\u00f2 dire che Wall Street, dove ogni giorno va in scena la lotta tra il toro rialzista e l\u2019orso ribassista, sta preparando anche per il 2026 uno spettacolo di questo tipo<\/b> ma, stavolta, in versione kolossal: a diventare gigantesche non saranno solo le opportunit\u00e0 ma anche i rischi.
Se, per\u00f2, andiamo a vedere le singole vicende, possiamo provare a trarre qualche conclusione meno generica. Intanto SpaceX, che, da sola, dovrebbe creare oltre la met\u00e0 del valore aggiuntivo che emerger\u00e0 da questa stagione di Ipo. A differenza di OpenAI che \u00e8 stata un battistrada ma ora \u00e8 in difficolt\u00e0, apparentemente superata da Google nei modelli \u201clarge language\u201d e anche in quelli di generazioni di immagini, la societ\u00e0 spaziale di Elon Musk \u00e8 la dominatrice assoluta del mercato, senza concorrenti in vista: <\/b>l\u2019anno scorso ha realizzato oltre la met\u00e0 dei lanci spaziali effettuati in tutto il mondo: 134 su 259. Le altre societ\u00e0 americane ne hanno fatti 20, la Cina 68, la Russia 17. Seguono Giappone e India. L\u2019Europa si \u00e8 fermata a 3, superata anche dall\u2019Iran (4). Attivit\u00e0 che, comunque, garantiscono profitti di pochi miliardi.\u00a0<\/p>\n
Il peso di Starlink<\/p>\n
L\u2019attivit\u00e0 pi\u00f9 promettente \u00e8 quella di Starlink, ma per adesso, anche qui siamo a pochi miliardi di fatturato<\/b>, anche se in forte crescita (6,6 nel 2024, quest\u2019anno si arriver\u00e0 probabilmente a 12).\u00a0L\u2019azienda, per\u00f2, appare sana e vuole investire almeno parte dei miliardi che raccoglier\u00e0 nella creazione di avveniristici data center nello spazio. L\u2019IPO, prevista per la seconda met\u00e0 del 2026 con un possibile rinvio al 2027 (quindi Musk non esclude la possibilit\u00e0 che il prossimo anno sia negativo per le Borse) servir\u00e0 a investire senza indebitarsi.\u00a0<\/p>\n
Il debito di OpenAi<\/p>\n
La OpenAI di San Altman, ex grande alleato di Musk divenuto suo acerrimo nemico, ha anch\u2019essa un problema di debito, ma di dimensioni ben pi\u00f9 imponenti. Altman si \u00e8 impegnato a investire centinaia di miliardi (addirittura 1400 nel lungo periodo) soprattutto in data center per sostenere lo sviluppo e il primato della sua azienda, ma coi collocamenti privati di quote \u00e8 riuscito a raccogliere \u201csolo\u201d 40 miliardi (13 li ha messi Microsoft).<\/b> Da qui il tentativo di raccogliere capitali sul mercato per ridurre un indebitamento che rischia di essere onerosissimo, anche perch\u00e9 molti analisti (come quelli di Deutsche Bank) prevedono che OpenAI perder\u00e0 150 miliardi nel quinquennio 2024-29, prima di arrivare a generare utili. Ma Altman, che ha appena lanciato il suo \u201ccodice rosso\u201d dentro l\u2019azienda \u201cscavalcata\u201d da Gemini 3, l\u2019ultimo modello di intelligenza generativa di Google, promette riscossa e ritorno al primato.\u00a0<\/p>\n
Il sogno di Marte<\/p>\n
Si tratter\u00e0, comunque, di un investimento per cuori forti. <\/b>Con un dubbio di fondo che riguarda tutte e tre le principali operazioni oggi in vista: OpenAI<\/b> \u00e8 nata come societ\u00e0 filantropica capace di produrre un\u2019intelligenza artificiale \u201cche faccia il bene del mondo\u201d. Anthropic<\/b> viene guidata dal fondatore, Dario Amodei, con molta attenzione ai profili etici della tecnologia. L\u2019obiettivo che Musk ha dato a SpaceX<\/b> \u00e8 anch\u2019esso, a suo modo, filantropico: portare l\u2019uomo su Marte. Come faranno imprese che, entrando in Borsa, dovranno galoppare senza farsi troppi scrupoli se vogliono dare reddito agli azionisti, a mantenere i loro obiettivi ideali?<\/p>\n
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