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\u201c\u00c8 ridicolo credere che le bolle di asset possano essere riconosciute solo col senno di poi\u201d. E\u2019 il monito di Michael Burry,<\/strong> celebre per aver previsto con largo anticipo la bolla subprime e che adesso vede chiare avvisaglie di bolla AI. Nel frattempo sui mercati in queste settimane sta prendendo ulteriormente piede una trade impetuosa sui metalli preziosi <\/strong>e qualche avvisaglia di rischio inizia a insinuarsi tra gli investitori pi\u00f9 accorti.\u00a0Nel pieno delle vacanze natalizie si conferma il dominio della scena sui mercati da parte dei metalli preziosi. Il Bloomberg Precious Metals Subindex registra una performance stratosferica di oltre +80% negli ultimi 12 mesi con l\u2019oro aumentato di oltre il 70% nel 2025, mentre l\u2019argento ha fatto decisamente meglio raggiungendo uno stratosferico +150%.<\/p>\n Allo stesso tempo tra gli investitori iniziano a insinuarsi dei dubbi circa l\u2019eccesso di esuberanza sui preziosi e un primo sentore \u00e8 l\u2019accentuata volatilit\u00e0 delle ultime sedute. Nelle ultime 24 ore per esempio l\u2019argento si era spinto fino a oltre 80 dollari per poi ritracciare violentemente in area 74,5 dollari. Segno meno anche per l\u2019oro che cede circa il 2% tornando sotto la soglia dei 4.500 dollari l\u2019oncia, mentre il platino cede addirittura oltre il 6%.<\/p>\n L\u2019argento in particolare abbina al ruolo di bene rifugio anche l\u2019attuale robusta domanda industriale, mentre il platino \u00e8 stato sostenuto da vincoli di offerta e prospettive di domanda in miglioramento nei settori automobilistico e industriale.<\/p>\n L\u2019argento ha contestualmente registrato forti oscillazioni, con un rialzo di oltre il 10% venerd\u00ec scorso toccando un guadagno del 48% nel mese, prima di ritracciare i picchi record sopra gli 84 dollari, mentre il platino ha registrato la sua migliore settimana di sempre con un rialzo del 23%.<\/p>\n Volatilit\u00e0 delle ultime ore associata anche alle avvisaglie di possibile accordo per porre fine alla guerra in Ucraina. L\u2019ultimo incontro di ieri sera tra Donald Trump e Volodymyr Zelensky sembra aver avvicinato la possibilit\u00e0 di arrivare a un\u2019intesa con i due leader che hanno palesato ottimismo parlando di un accordo \u201cvicino\u201d.<\/p>\n Qualsiasi accordo duraturo potrebbe ridurre le tensioni geopolitiche globali ed \u00e8 quindi visto dagli investitori come un potenziale freno dell\u2019appeal verso l\u2019oro.<\/p>\n I metalli preziosi si apprestano a chiudere il miglior anno dal lontano 1979 trainati dall\u2019oro grazie alla domanda di rifugio sicuro e acquisti delle banche centrali. Inoltre nel corso dell\u2019anno si sono consolidate le aspettative di una politica monetaria pi\u00f9 accomodante da parte della Federal Reserve, che dopo i tre tagli consecutivi di questi mesi dovrebbe procedere con ulteriori limature dei livelli dei tassi anche nel 2026. In particolare il mercato prevede che la recente scelta annunciata dal presidente USA Donald Trump come prossimo presidente della Fed sosterr\u00e0 tassi d\u2019interesse pi\u00f9 bassi.<\/p>\n La domanda inevitabile \u00e8 se c\u2019\u00e8 ancora spazio per un\u2019ulteriore salita dei prezzi di lingotti & co. anche il prossimo anno. \u201cCrediamo che i principali fattori che guidano l\u2019oro, tra cui l\u2019acquisto dalla banca centrale, i tagli dei tassi della Fed, un dollaro pi\u00f9 debole, le preoccupazioni sull\u2019indipendenza della Fed e l\u2019acquisto di Etf, siano tutti ancora presenti, mentre l\u2019ambiente macroeconomico globale rimane ampiamente favorevole all\u2019oro\u201d, rimarca Ewa Manthey, commodity strategist di Ing.<\/p>\n Per il 2026, l\u2019analisi di UniCredit The Investment Institute prevede ottimismo su azioni (crescita utili Usa +14%, Europa +8%) ma cautela su reddito fisso e oro nel range 4.100-4.400 USD\/oncia.<\/p>\n Un monito molto chiaro arriva da Ubs che, nonostante la view rialzista sui metalli preziosi in ottica 2026, ritiene l\u2019entit\u00e0 dell\u2019attuale rally dei preziosi delle ultime settimane in qualche modo svincolata dalla realt\u00e0.<\/strong> \u201cE\u2019 difficile individuare un fattore scatenante preciso che spieghi completamente la forza e la velocit\u00e0 del movimento\u201d, argomenta l\u2019analista di Ubs, Joni Teves, che vede fattori quali dollaro pi\u00f9 debole, restringimento dell\u2019offerta di argento e metalli del gruppo del platino (PGM), e un sentiment di rischio favorevole tra le materie prime tutti elementi in grado di contribuire al rally, ma non \u201cabbastanza convincenti per spiegarne l\u2019entit\u00e0\u201d che nel solo mese di dicembre ha visto il platino balzare di oltre il 40% e il palladio del 34%.<\/p>\n Come detto un elemento di preoccupazione \u00e8 la volatilit\u00e0 di questi asset. L\u2019argento \u00e8 spesso definito \u201coro potenziato\u201d<\/strong> perch\u00e9 i suoi movimenti percentuali tipicamente superano quelli dell\u2019oro. Inoltre, essendo la sua domanda correlata anche alla congiuntura industriale, una minaccia concreta all\u2019attuale traiettoria rialzista \u00e8 un eventuale calo globale in settori quali l\u2019elettronica e la manifattura.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Credit: iStock \u201c\u00c8 ridicolo credere che le bolle di asset possano essere riconosciute solo col senno di poi\u201d.…\n","protected":false},"author":3,"featured_media":281795,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[172],"tags":[178,177,206,69503,1537,90,89,166014,109239],"class_list":{"0":"post-281794","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-affari","8":"tag-affari","9":"tag-business","10":"tag-donald-trump","11":"tag-il-mercato","12":"tag-it","13":"tag-italia","14":"tag-italy","15":"tag-la-bolla","16":"tag-metalli-preziosi"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@it\/115803492514412909","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/281794","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=281794"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/281794\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/281795"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=281794"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=281794"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=281794"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}