Dopo il taglio di un quarto di punto negli Stati Uniti la palla torna in Europa. L\u2019incertezza sulla direzione futura del costo del denaro. Le strategie e i rischi<\/p>\n
Rendimenti e prezzi in bilico sulle decisioni delle banche centrali. I Btp e i titoli del tesoro Usa (con scadenze comprese tra il 2026 e il 2030) offrono remunerazioni comprese tra poco pi\u00f9 del 2% e il 4%. La Fed la settimana scorsa ha tagliato<\/a>. E ora la palla passa alla Bce. Tra tre giorni, il 18 dicembre, la Banca europea decider\u00e0 se lasciare inalterato il valore del tasso di riferimento, ora fissato al 2,15% dall\u201911 giugno scorso, o se diminuirlo al 2%. All\u2019inizio di quest\u2019anno, il valore del tasso era al 3,15%. \u00c8 naturale che a fronte di costi d\u2019indebitamento in calo, la propensione ai consumi cresca, sia tra gli imprenditori che tra i consumatori. A conti fatti, in ogni caso, l\u2019inflazione \u00e8 sotto controllo: una media dell\u20191,6%, con due punte massime dell\u20191,7% a giugno e luglio scorsi. Valori relativamente contenuti, ma superiori a quelli dell\u2019anno precedente<\/b>. Non si tratta di numeri che possano creare allarmi, ma vanno attentamente monitorati, per evitare che la situazione evolva verso un aumento dei prezzi al dettaglio via via crescente. Come da aspettative largamente anticipate, mercoled\u00ec 10 dicembre la Fed ha ridotto il valore del tasso di riferimento di 25 centesimi di punto, fissandolo al 3,75%. Per quanto largamente attesa fosse questa decisione, va nella direzione di assistenza a un\u2019economia fortissima, com\u2019\u00e8 quella degli Stati Uniti, pur sempre bisognosa di segnali incoraggianti.<\/p>\n Diversificare il portafoglio con il reddito fisso<\/p>\n Che cosa far\u00e0 la Fed nel prossimo anno? Probabilmente, seppure con gradualit\u00e0, la gestione del tasso di riferimento potrebbe essere meno rigida di quella applicata quest\u2019anno. Le due ipotesi, espansiva e restrittiva, sono generalmente abbastanza prevedibili e, al momento, ad eventuali cali dei tassi Usa non sembrerebbe possano corrispondere \u00abesplosioni\u00bb pericolose dei consumi. I mercati finanziari, in ogni caso, stanno gi\u00e0 vivendo una fase d\u2019incertezza. Ne \u00e8 un esempio il rendimento che caratterizza la scadenza decennale dei Btp, i Buoni Poliennali del Tesoro italiano. Al 26 novembre scorso il rendimento della scadenza pi\u00f9 liquida si attestava al 3,39%, ma poi \u00e8 salito al 3,58% il 10 dicembre, con un incremento percentuale pari al 5,6%<\/b>. Una maggiore presenza di strumenti obbligazionari con durata decennale e, volendo, anche con scadenze pi\u00f9 lontane nel tempo, rappresenta una scelta difensiva importante.\u00a0Per le durate pi\u00f9 lontane, \u00e8 opportuno disporre di una discreta propensione al rischio, perch\u00e9 i valori di mercato evidenziano variazioni di prezzo quasi sempre superiori alla media. Soprattutto se la scelta \u00e8 di inserire in portafoglio emissioni con scadenza dai venti anni in avanti. La durata massima delle emissioni governative italiane di Btp quotati in Borsa \u00e8 fissata al 2072, con cedola pari al 2,15%.\u00a0
Le emissioni del nostro Paese<\/p>\n L\u2019attivit\u00e0 quotidiana \u00e8 molto intensa, perch\u00e9 si tratta di uno strumento, come molti altri con scadenza lontana, i cui valori di mercato oscillano continuamente e, a volte, anche in misura importante. Le compravendite di questa scadenza, come di altre emissioni con durata medio lunga, hanno una valenza sia d\u2019investimento, sia, in particolare, di attivit\u00e0 speculativa, indirizzata a ottenere possibili guadagni dalle continue variazioni di prezzo. Al tempo stesso, ben si adattano a chi volesse lasciare in eredit\u00e0 a figli e\/o nipoti uno strumento remunerativo. Strategia, questa, che rappresenta una caratteristica ulteriore di un investimento che ha successo in gran parte del Vecchio Continente. I vari ministeri del Tesoro, emettono titoli di Stato quasi ogni mese. In misura, naturalmente, legata alle necessit\u00e0 di cassa. Il Dipartimento del Tesoro italiano \u00e8 tra pi\u00f9 attivi nel collocamento di nuove emissioni<\/b>. Significativi due soli esempi. A gennaio di quest\u2019anno, il Tesoro italiano ha offerto due emissioni, senza indicare il valore nominale complessivo. Btp 1 agosto 2035 cedola 3,65% e Btp Green<\/a> 4,10% 1 aprile 2046. Rispettive richieste da mercato: 144,588 e 130,043 miliardi di euro. L\u2019assegnazione, a riparto, \u00e8 stata di 13 miliardi di euro per il primo Btp e di 5 per il Btp Green.<\/p>\n 10 gennaio 2026 ( modifica il 10 gennaio 2026 | 13:04)<\/p>\n \n \u00a9 RIPRODUZIONE RISERVATA\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Dopo il taglio di un quarto di punto negli Stati Uniti la palla torna in Europa. L\u2019incertezza sulla…\n","protected":false},"author":3,"featured_media":300021,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[172],"tags":[178,1498,3721,6534,3839,174547,177,68359,4991,14426,10679,3873,1888,274,2598,28297,724,3723,1148,755,48,9874,16265,1537,90,1599,89,109252,53,176093,793,1412,15024,3171,14711,4955,11672,3792,4734,119445,10226,1438,3979,119447,16931,176091,13,3806,176092,28749],"class_list":{"0":"post-300020","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-affari","8":"tag-affari","9":"tag-attivita","10":"tag-banche","11":"tag-banche-centrali","12":"tag-btp","13":"tag-btp-green","14":"tag-business","15":"tag-cedola","16":"tag-centrali","17":"tag-comprese","18":"tag-consumi","19":"tag-decennale","20":"tag-dicembre","21":"tag-direzione","22":"tag-durata","23":"tag-emissioni","24":"tag-euro","25":"tag-fed","26":"tag-giugno","27":"tag-green","28":"tag-importante","29":"tag-incertezza","30":"tag-investimento","31":"tag-it","32":"tag-italia","33":"tag-italiano","34":"tag-italy","35":"tag-largamente","36":"tag-lasciare","37":"tag-lontane","38":"tag-media","39":"tag-mercato","40":"tag-misura","41":"tag-palla","42":"tag-pari","43":"tag-portafoglio","44":"tag-possano","45":"tag-prezzi","46":"tag-prezzo","47":"tag-propensione","48":"tag-riferimento","49":"tag-scadenza","50":"tag-tasso","51":"tag-tasso-riferimento","52":"tag-tesoro","53":"tag-tesoro-italiano","54":"tag-titoli","55":"tag-valore","56":"tag-valore-tasso","57":"tag-valori"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":"Validation failed: Text character limit of 500 exceeded"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/300020","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=300020"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/300020\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/300021"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=300020"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=300020"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=300020"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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