{"id":306691,"date":"2026-01-15T03:10:12","date_gmt":"2026-01-15T03:10:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/306691\/"},"modified":"2026-01-15T03:10:12","modified_gmt":"2026-01-15T03:10:12","slug":"utilities-equita-enel-italgas-hera-ed-acea-le-meglio-posizionate-durante-il-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/306691\/","title":{"rendered":"Utilities, Equita: Enel, Italgas, Hera ed Acea le meglio posizionate durante il 2026"},"content":{"rendered":"


\n\"News\t\t\t\t\t(Teleborsa) – Dopo la performance positiva del segmento utilities nel corso del 2025 (+36% di total return, sostanzialmente in linea con il +37% del FTSE Italy All Share) Equita<\/b><\/a> ha deciso di mantenere un peso complessivamente neutrale nel portafoglio raccomandato. Se da un lato si attende opportunit\u00e0 interessanti nei segmenti infrastrutturali<\/strong> (reti energetiche, servizi ambientali e idrici, alla luce dei significativi investimenti richiesti e di un quadro regolatorio favorevole), dall’altro mantiene una view pi\u00f9 neutrale sui settori della generazione elettrica e del retail<\/strong> (Merchant) che continueranno a mostrare elevata volatilit\u00e0 a causa delle incertezze geopolitiche (in particolare sui prezzi dell’energia nei prossimi 15\u201318 mesi e sulla crescente competizione nel segmento retail). <\/p>\n

Sebbene le dinamiche legate ad AI e data center offrano un potenziale significativo in termini di domanda addizionale di elettricit\u00e0 (fino al 5% della domanda totale nel 2030 e all’11% nel 2035), secondo Equita tali effetti si manifesteranno solo a partire dal 2028. Infine, ritiene che le pi\u00f9 recenti linee guida governative<\/strong> (controllo degli aumenti di prezzo e ritorno al nucleare) rallenteranno le politiche di penetrazione delle FER<\/strong>, con possibili ritardi nell’approvazione di nuovi incentivi (FER-X26 e FER-Z), che sono attese solo verso la fine del 2026.<\/p>\n

Enel<\/b><\/a>, Italgas<\/b><\/a>, Hera<\/b><\/a> ed Acea<\/b><\/a> sono le meglio posizionate durante il 2026. Equita mantiene invece un approccio pi\u00f9 neutrale sugli altri nomi regolati (Snam<\/b><\/a>, Terna<\/b><\/a>, Ascopiave<\/b><\/a>), principalmente per motivi valutativi, e sui gruppi maggiormente esposti alla generazione elettrica (A2A<\/b><\/a>, Iren<\/b><\/a> ed ERG<\/b><\/a>).<\/p>\n

Enel <\/strong>(Buy – target price a 10,3 euro per azione, +6%) presenta ulteriori opportunit\u00e0 di re-leverage<\/strong> grazie al bilancio pi\u00f9 solido del settore (2,5x D\/Ebitda), potenzialmente traducibili in maggiori investimenti (Italia e Spagna) e in una pi\u00f9 elevata remunerazione degli azionisti (yield 5,5%\u20136% nei prossimi tre anni).<\/p>\n

Italgas<\/strong> (Buy – target price a 11 euro per azione, +5%) presenta il profilo di crescita pi\u00f9 robusto nel settore regolato<\/strong>, combinato con un miglioramento della leva finanziaria e del dividend yield (oltre il 5% nel periodo 2025-28, in ulteriore aumento fino al 7% sull’orizzonte del piano al 2031).<\/p>\n

Hera<\/strong> (Buy – target 4,7 euro per azione) beneficia di una minore esposizione al rischio retail<\/strong> (uscita dal mercato di ultima istanza), di un maggiore margine di manovra sul bilancio, nonch\u00e9 dei catalizzatori rappresentati dall’estensione delle concessioni elettriche e dalla fine del mercato STG (il nostro CAGR dell’EPS al 5% fino al 2028 potrebbe risultare prudente). Hera presenta lo sconto pi\u00f9 elevato rispetto ai multipli storici<\/strong> (30% sul PE), nonostante un profilo di rischio inferiore (soprattutto nel retail) e un bilancio pi\u00f9 solido.<\/p>\n

Acea <\/strong>(Buy – target 25 euro per azione) continua a offrire opportunit\u00e0 di re-rating grazie alla crescente concentrazione sul business regolato<\/strong> (94% dell’Ebitda) e a una solida crescita sottostante attesa (CAGR dell’EPS lfl del 7% fino al 2028), con ulteriore upside derivante da opportunit\u00e0 di re-leverage.<\/p>\n

(Foto: American Public Power Association on Unsplash) \n\t\t\t\t\t<\/p>\n

(Teleborsa) 14-01-2026 12:47 \n\t\t\t\t\t<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" (Teleborsa) – Dopo la performance positiva del segmento utilities nel corso del 2025 (+36% di total return,…\n","protected":false},"author":3,"featured_media":306692,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[172],"tags":[178,177,1537,90,89],"class_list":{"0":"post-306691","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-affari","8":"tag-affari","9":"tag-business","10":"tag-it","11":"tag-italia","12":"tag-italy"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@it\/115896924582015923","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/306691","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=306691"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/306691\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/306692"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=306691"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=306691"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=306691"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}