{"id":316216,"date":"2026-01-21T09:53:12","date_gmt":"2026-01-21T09:53:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/316216\/"},"modified":"2026-01-21T09:53:12","modified_gmt":"2026-01-21T09:53:12","slug":"musk-puo-acquistare-ryanair-perche-per-il-miliardario-e-quasi-impossibile-mettere-le-mani-sulla-low-cost","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/316216\/","title":{"rendered":"Musk pu\u00f2 acquistare Ryanair? Perch\u00e9 per il miliardario \u00e8 (quasi) impossibile mettere le mani sulla low cost"},"content":{"rendered":"

di
\n Leonard Berberi<\/p>\n

Il sondaggio del proprietario di Tesla, SpaceX e X (l\u2019ex Twitter), la risposta del capo della low cost (\u00ab\u00c8 un idiota\u00bb). Cosa dicono le regole europee sulle societ\u00e0 e cosa potrebbe accadere<\/p>\n

Ma davvero Elon Musk, il patron multimiliardario \u2014 tra le altre cose \u2014 di Tesla, SpaceX (e quindi Starlink) e X, pu\u00f2 comprarsi Ryanair, la pi\u00f9 grande compagnia aerea low cost d\u2019Europa? Musk lo ha chiesto sul suo profilo social \u2014 come aveva fatto in passato su Twitter (poi effettivamente acquistata e ribattezzata X) \u2014 e la maggior parte degli oltre 900 mila utenti ha risposto \u00abs\u00ec\u00bb. Ma, salvo stravolgimenti (e aggiramenti) delle norme comunitarie, la risposta \u00e8 no: Musk non pu\u00f2 comprare Ryanair. \u00c8 quanto spiegano al Corriere due esperti di diritto comunitario e societario.<\/p>\n

1) Cos\u2019\u00e8 Ryanair?\u00a0
<\/b>A controllare la low cost \u00e8 Ryanair Holdings plc, societ\u00e0 per azioni quotata in Borsa, che include le divisioni Ryanair DAC (irlandese, principale compagnia del gruppo), Ryanair UK (registrata nel Regno Unito), Malta Air, Buzz e Lauda Europe.\u00a0
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2) Quanto vale il gruppo?\u00a0
<\/b>Alla chiusura dei listini del 20 gennaio 2026, Ryanair aveva una capitalizzazione di mercato di circa 30 miliardi di euro. \u00c8 attualmente la seconda compagnia aerea al mondo per valore di Borsa tra quelle quotate, dopo Delta Air Lines e subito prima di United Airlines.\u00a0<\/p>\n

3) Chi \u00e8 il proprietario della low cost?\u00a0
<\/b>A livello azionario non esiste un singolo proprietario di controllo. Il capitale \u00e8 frammentato tra investitori istituzionali (che detengono circa il 43-44% delle azioni), fondi di investimento e azionisti individuali.<\/p>\n

4) E l\u2019amministratore delegato, Michael O\u2019Leary, quanto \u00abpesa\u00bb?\u00a0<\/b>
Il ceo \u2014 noto per il suo stile diretto \u2014 secondo gli ultimi documenti depositati possiede personalmente poco pi\u00f9 di 44 milioni di azioni, pari a circa il 2,8% del capitale. Il pacchetto vale oggi circa 1,26 miliardi di euro.<\/p>\n

5) Quanti sono gli azionisti dell\u2019Unione europea?\u00a0
<\/b>\u00c8 una domanda cruciale. Per essere considerata una compagnia aerea dell\u2019Unione europea \u2014 e beneficiare dei relativi diritti \u2014 almeno il 50% pi\u00f9 una azione deve essere detenuto da soggetti comunitari. Attualmente oltre il 50% del capitale sociale emesso \u00e8 in mano ad azionisti Ue. Meno della met\u00e0 appartiene a investitori extra-Ue (inclusi quelli britannici). Dal marzo 2025 i soggetti non comunitari possono acquistare azioni ordinarie, ma senza diritti di voto, cos\u00ec da garantire il controllo effettivo europeo.<\/p>\n

6) Ma se Ryanair \u00e8 una societ\u00e0 quotata, Elon Musk pu\u00f2 comprarla comunque?\u00a0<\/b>
Il fatto che non esista un azionista di controllo rende l\u2019operazione teoricamente possibile, ma estremamente complessa e costosa. Musk potrebbe acquistare azioni sul mercato, ma sarebbe limitato dalle norme Ue sulla propriet\u00e0 e sul controllo. Senza contare l\u2019elevata capitalizzazione del gruppo.\u00a0<\/p>\n

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Buy Ryan Air and restore Ryan as their rightful ruler<\/p>\n

\u2014 Elon Musk (@elonmusk) January 19, 2026<\/a><\/p><\/blockquote>\n

7) Cosa dice la normativa comunitaria?\u00a0
<\/b>Il Regolamento Ue 1008\/2008, che disciplina le licenze operative delle compagnie aeree dell\u2019Unione, stabilisce due requisiti cumulativi per operare voli intra-Ue. Il primo \u00e8 quello della propriet\u00e0: oltre il 50% del capitale deve appartenere a Stati membri, cittadini o entit\u00e0 Ue. Il secondo requisito \u00e8 quello del \u00abcontrollo effettivo\u00bb: deve essere esercitato da soggetti comunitari, sulla base dei diritti di voto, dei contratti e della struttura societaria.\u00a0<\/p>\n

8) Cosa accadrebbe dopo un\u2019eventuale mossa di Musk?\u00a0
<\/b>Musk \u00e8 cittadino statunitense e possiede anche la cittadinanza canadese e sudafricana, dunque passaporti extra-Ue. Qualsiasi suo investimento sarebbe qualificato come non comunitario. Di conseguenza, almeno direttamente, non potrebbe assumere il controllo di Ryanair, a meno di farle perdere la licenza operativa Ue, con il blocco dei voli intraeuropei e un probabile crollo del valore azionario.\u00a0<\/p>\n

9) Ryanair ha strumenti di \u00abdifesa\u00bb da questo tipo di assalto?
<\/b>S\u00ec. La compagnia ha predisposto meccanismi anti-acquisizione per investitori extra-Ue, tra cui il blocco degli acquisti e la sospensione dei diritti di voto. Superare questi vincoli richiederebbe modifiche strutturali o manovre giuridiche complesse.\u00a0<\/p>\n

10) Quali, per esempio?\u00a0
<\/b>Musk potrebbe tentare di ottenere la cittadinanza di uno Stato membro (per esempio ungherese) con una procedura accelerata. Ma una mossa del genere attirerebbe quasi certamente l\u2019intervento delle autorit\u00e0 europee. In alternativa potrebbe creare una holding registrata nell\u2019Ue, con s\u00e9 stesso come beneficiario indiretto. Anche in questo caso, per\u00f2, scatterebbe la verifica sul controllo effettivo, che renderebbe l\u2019operazione difficilmente sostenibile.<\/p>\n

11) Musk potrebbe per\u00f2 fermarsi al 49%…\u00a0
<\/b>S\u00ec. Ma senza diventare proprietario di controllo e senza poter incidere sulla governance.\u00a0<\/p>\n

12) E se, per una serie di circostanze (per esempio l\u2019acquisizione della cittadinanza di un Paese Ue), Musk riuscisse comunque a prendere il controllo?
<\/b>Si aprirebbe un percorso regolatorio estremamente accidentato. Un\u2019operazione di questo tipo richiederebbe il via libera delle autorit\u00e0 antitrust europee e delle autorit\u00e0 nazionali competenti. Considerata la natura strategica del trasporto aereo per l\u2019Unione europea, il blocco dell\u2019operazione apparirebbe altamente probabile.<\/p>\n

\"Chiedi<\/a><\/p>\n

21 gennaio 2026 ( modifica il 21 gennaio 2026 | 09:20)<\/p>\n

\n \u00a9 RIPRODUZIONE RISERVATA\n <\/p>\n