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<\/p>\n di
\n Francesco Bertolino<\/p>\n
Tesla archivia un 2025 con ricavi in calo e dirotta il gruppo ancora di pi\u00f9 su robot e IA. Fusioni e Borsa nel nuovo business plan di Elon Musk perch\u00e9 l\u2019intelligenza artificiale costa<\/p>\n
Le automobili sono un oggetto del passato, il futuro appartiene a satelliti, data center nello spazio, robot e, ovviamente, intelligenza artificiale. Parola di Elon Musk, pronto a imprimere una brusca svolta alle aziende che lo hanno reso l\u2019uomo pi\u00f9 ricco del mondo<\/b>. L\u2019imprenditore sudafricano \u00e8 ancora una volta in anticipo sul futuro oppure sta mischiando le carte perch\u00e9 il suo impero \u00e8 in affanno? Nel 2025 i ricavi di Tesla sono scesi del 3% a 94,8 miliardi di dollari.<\/b> Un calo lieve ma senza precedenti nei 23 anni di storia del gruppo.\u00a0<\/p>\n
Le difficolt\u00e0 di Tesla<\/p>\n
La frenata \u00e8 dovuta alla diminuzione del 9% delle vendite a poco pi\u00f9 di 1,6 milioni;<\/b> d\u2019altronde, la trazione commerciale di Tesla ha risentito della sovraesposizione politica di Musk: in Europa, principale bersaglio degli strali dell\u2019imprenditore, la casa ha perso un terzo delle immatricolazioni.<\/b> Le difficolt\u00e0 di Tesla sul mercato auto hanno per\u00f2 ragioni pi\u00f9 profonde e strutturali. La gamma di vetture \u00e8 ormai obsolescente e concorrenti vecchi e nuovi \u2014 a cominciare da Volkswagen e Byd \u2014 hanno recuperato gran parte del vantaggio tecnologico che Tesla vantava nell\u2019elettrico. <\/b>Prova ne sia che gli incassi dalla vendita di crediti di emissione alle altre case si stanno riducendo di trimestre in trimestre, con un evidente riflesso sugli utili di Tesla (-46% a 3,8 miliardi nel 2025).
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Robot e taxi autonomi<\/p>\n
Musk non sembra preoccupato. Le vendite di veicoli elettrici rappresentano ancora due terzi dei 94,8 miliardi di dollari ricavi di Tesla. L\u2019auto tradizionale non \u00e8 per\u00f2 pi\u00f9 nei pensieri dell\u2019imprenditore tanto che la Model S e X usciranno di produzione nel 2026. Il progetto di una Tesla da 25 mila dollari \u00e8 caduto nel dimenticatoio cos\u00ec come l\u2019obiettivo di produrre 30 milioni di vetture entro il 2030, 18 volte di pi\u00f9 che nel 2025.<\/b> Adesso le attenzioni di Musk sono tutte per i robot umanoidi Optimus <\/b>\u2014 \u00abne fabbricheremo un milione all\u2019anno, saranno capaci di replicare le azioni umane\u00bb \u2014 e per i robotaxi a guida autonoma Cybercab senza volante n\u00e9 pedali<\/b> \u2014 \u00abla produzione inizier\u00e0 quest\u2019anno\u00bb, anche se nessuna Paese ne ha sinora autorizzato la circolazione sulle proprie strade.\u00a0<\/p>\n
I maxi-investimenti<\/p>\n
Tutto ci\u00f2 richieder\u00e0 solo quest\u2019anno spese per 20 miliardi,<\/b> a cui si aggiunge l\u2019investimento da 2 miliardi in xAI, l\u2019azienda di intelligenza artificiale di Musk. Questa spesa enorme, raddoppiata rispetto al 2025, ha suscitato perplessit\u00e0 fra gli analisti. \u00c8 vero che Tesla ha 44 miliardi in cassa, ma non \u00e8 che per completare la trasformazione da costruttore di auto ad azienda tecnologica Musk dovr\u00e0 cercare soldi da qualche altra parte? Un aumento di capitale sarebbe la strada pi\u00f9 logica: Tesla capitalizza 1300 miliardi di dollari a Wall Street e le basterebbe emettere qualche milione di azioni per raccogliere capitali in quantit\u00e0<\/b>. Musk vedrebbe per\u00f2 cos\u00ec diluita la sua partecipazione nel gruppo.\u00a0<\/p>\n
L\u2019ipotesi \u00abTespace\u00bb<\/p>\n
Sul mercato, allora, qualcuno ha iniziato a immaginare che il vulcanico imprenditore sia pronto a un\u2019altra mossa a sorpresa: fondere Tesla con SpaceX per accelerare portare i robot Optimus su Marte o sulla Luna.\u00a0\u00a0<\/b>L\u2019aggregazione risolverebbe in un sol colpo almeno quattro problemi. Anzitutto, rafforzerebbe la presa di Musk su Tespace (nome di fantasia), assegnandogli una partecipazione di controllo nel nuovo gruppo.<\/b> Gli consentirebbe poi di raccogliere capitali sul mercato senza perdere il comando delle operazioni. Risponderebbe anche ai timori di chi sostiene che l\u2019imprenditore non abbia tempo per seguire due aziende tanto importanti. <\/b>Permetterebbe infine a SpaceX di approdare in Borsa \u00aba bordo di Tesla\u00bb, rispettando cos\u00ec la scadenza di giugno che Musk avrebbe fissato affinch\u00e9 la quotazione coincida con un raro allineamento dei pianeti di Giove e Venere (nonch\u00e9 con il suo 55esimo compleanno).<\/b><\/p>\n
La fusione con l\u2019IA di Grok<\/p>\n
Fantafinanza? Forse. Musk ha per\u00f2 intanto mosso un primo grande passo verso la concentrazione del suo impero. In settimana, infatti, l\u2019imprenditore ha annunciato la fusione di SpaceX in xAI, la societ\u00e0 che controlla il social network X (ex Twitter) e l\u2019intelligenza artificiale di Grok. <\/b>Il nuovo gruppo, valutato 1250 miliardi di dollari, coltiva progetti avveniristici: costruire una rete di satelliti-data center nello spazio che sfruttino il sole per alimentare gli energivore modelli di IA<\/b>. Qualcuno, per\u00f2, sospetta che, accanto alle ragioni industriali, l\u2019aggregazione risponda anche a motivi finanziari pi\u00f9 \u00abterra-terra\u00bb: trovare fondi per sostenere i progetti di Musk sull\u2019intelligenza artificiale<\/b>, consentendogli di rivaleggiare con i piani di investimento mostruosi messi in campo da Amazon (200 miliardi nel solo 2026), Google (185), Microsoft (140) e Meta (135). D\u2019altra parte, secondo indiscrezioni, xAI sta bruciando circa un miliardo al mese. <\/b>Grazie agli oltri 9000 satelliti di Starlink in orbita e ai 165 lanci commerciali di razzi Falcon conclusi nel 2025, invece, SpaceX ha chiuso l\u2019anno con 8 miliardi di profitti su 16 miliardi di ricavi, con un margine di profitto straordinario del 50%.<\/b><\/p>\n
Le precedenti aggregazioni<\/p>\n
Non sarebbe la prima volta che l\u2019imprenditore di origine sudafricana ricorre a una fusione per travasare soldi da un\u2019azienda profittevole a una in perdita. \u00c8 gi\u00e0 successo nel 2016 quando Tesla ha acquisito per 2,6 miliardi SolarCity, produttore di pannelli solari fondato da Musk e all\u2019epoca in forte rosso<\/b>. L\u2019operazione ha suscitato l\u2019ira di alcuni soci di Tesla che hanno accusato Musk di conflitto di interessi e fatto causa al gruppo (perdendola). Gli azionisti di SpaceX saranno contenti di aver acquisito xAI? Per ora, nessuno si \u00e8 lamentato pubblicamente.\u00a0<\/p>\n
La\u00a0\u00absquadra\u00bb di Musk<\/p>\n
D\u2019altronde, Musk pu\u00f2 contare su un nucleo di investitori fedeli e munifici come il fondatore di Oracle, Larry Ellison, il capo di Binance, Changpeng Zhao, lo \u00abscopritore di startup\u00bb Ben Horowitz<\/b> , il fondo sovrano del Qatar Qia e i giganti del venture capital VY, Sequoia e Valor. A molti di loro l\u2019imprenditore ha garantito nel tempo rendimenti da capogiro. Investendo 400 milioni su Tesla nel 2014, per esempio, Ron Baron ha realizzato un profitto di 8 miliardi. <\/b>Da allora il suo fondo Baron Capital Management ha appoggiato ogni nuova iniziativa di Musk. La corsa all\u2019intelligenza artificiale nello spazio \u00e8 un\u2019altra intuizione in anticipo sui tempi? Oppure una costosa rincorsa che finir\u00e0 per sfiancare Tesla e SpaceX?<\/b><\/p>\n
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