{"id":348953,"date":"2026-02-11T20:17:13","date_gmt":"2026-02-11T20:17:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/348953\/"},"modified":"2026-02-11T20:17:13","modified_gmt":"2026-02-11T20:17:13","slug":"borse-e-bond-con-un-portafoglio-equilibrato-un-rendimento-del-76-nel-2025-i-tre-scenari-per-il-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/348953\/","title":{"rendered":"Borse e bond, con un portafoglio equilibrato un rendimento del 7,6% nel 2025: i tre scenari per il 2026"},"content":{"rendered":"

di
\n Francesca Monti<\/p>\n

Il piano che \u00abassicura\u00bb il capitale con il 70% di corporate e il 30% sui listini pu\u00f2 funzionare ancora quest\u2019anno. Ecco come<\/p>\n

L\u2019equilibrio prudente tra Borsa e obbligazioni porter\u00e0 buoni risultati anche nel 2026? Negli ultimi 12 mesi ha offerto il 7,6% e nei due scenari migliori per i prossimi 12 potrebbe continuare a generare performance soddisfacenti comprese tra il 4,5 e il 7,7%. Ecco il bilancio e la prospettiva statistica del portafoglio bilanciato che L\u2019Economia del Corriere aveva analizzato un anno fa. Il suo obiettivo era quello di catturare con il 70% buona parte del rendimento delle obbligazioni societarie di qualit\u00e0 in euro e di partecipare, con il restante 30%, al potenziale rialzo dell\u2019azionario continentale. Una soluzione che avrebbe permesso di navigare in modo abbastanza fluido in un primo semestre del 2025 contrastato sui mercati finanziari e una seconda parte dell\u2019anno pi\u00f9 dinamica.\u00a0Da inizio 2025 ai primi di marzo, sulla scia di una buona intonazione delle Borse europee, il portafoglio ha registrato un rialzo di quattro punti<\/b>. Poi una prima lieve correzione dei listini per l\u2019acuirsi delle tensioni geopolitiche riduceva il rendimento al +1,8% per poi riprendersi fino a +4,4% alla vigilia delle dichiarazioni di Trump <\/a>che imponeva i dazi ai partner commerciali. Poi, dal 2 al 9 aprile, listini azionari in sensibile correzione trascinano in territorio negativo (-2,2%) il rendimento del portafoglio. Infine una crescita quasi lineare fino al +7,6% di fine dicembre 2025.<\/p>\n

La composizione del portafoglio<\/p>\n

E adesso? Gli investitori in cerca di un guadagno con rischi contenuti possono ancora puntare sui rendimenti nel reddito fisso, che restano su livelli sostenuti, e in parte sull\u2018azionario Europa<\/a> che rimane conveniente rispetto ai listini Usa. Con queste due asset class \u00e8 possibile allestire un portafoglio bilanciato a capitale quasi protetto sulla distanza di quattro anni tramite gli Etf, i fondi passivi a basso costo che replicano panieri di bond e di azioni<\/b>. In pratica, il 70% \u00e8 impiegato in Etf corporate bond euro con scadenza 1-5 anni che permettono di sfruttare i rendimenti delle obbligazioni societarie della zona euro attualmente intorno al 3,2%. Si tratta di scadenze a breve e medio termine che non dovrebbero subire importanti variazioni in caso di peggioramento dello scenario e che, addirittura, potrebbero offrire pi\u00f9 del 4% se i tassi dovessero scendere bruscamente grazie alla rivalutazione in conto capitale dei titoli. Il restante 30% del portafoglio va invece impiegato in un Etf azionario Europa che consente di partecipare all\u2019andamento delle Borse del Vecchio Continente con una limitata esposizione al rischio di cambio.
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\"Bond<\/p>\n

Gli scenari da tenere d\u2019occhio<\/p>\n

Ma quale rendimento potrebbe offrire un portafoglio bilanciato prudente di questo tipo? Se l\u2019inflazione si stabilizzasse intorno al 2%, e la crescita annua dell\u2019Europa fosse intorno all\u20191%-1,5% (in linea con le ultime stime Bce), con una politica monetaria in grado di sostenere una crescita moderata dei profitti aziendali, si potrebbe ricavare il 19,1% da qui al 2029, il 4,5% annuo composto<\/b>. L\u2019ipotesi di rendimento per l\u2019azionario Europa potrebbe essere come quella sperimentata tra il 2013 e il 2017, pari al 32,2% complessivo e al 7,2% annuo composto. Invece, in uno scenario in cui i prezzi al consumo tornano a mordere con le banche centrali costrette ad alzare i tassi spingendo l\u2019economia in forte recessione, i profitti aziendali andrebbero in sofferenza. La performance dell\u2019azionario Europa potrebbe assomigliare a quella dei quattro anni che vanno dal 30 giugno 2007 al 30 giugno 2011 in cui i listini del Vecchio Continente registrarono una perdita del 22,2%: il portafoglio bilanciato prudente riuscirebbe comunque a rivalutarsi nei prossimi 4 anni del 2,7%, lo 0,7% annuo composto.<\/p>\n

In equilibrio tra diverse variabili<\/p>\n

Affinch\u00e9 il portafoglio bilanciato valga ancora 100 dopo 4 anni, senza n\u00e8 guadagni n\u00e9 perdite, l\u2019azionario Europa dovrebbe accusare un arretramento del 30% nel quadriennio. Una possibilit\u00e0 sperimentata tre volte nelle precedenti quattro grandi crisi dei mercati azionari Europa: nel novembre 2011 (meno 35,2%, crisi del debito sovrano dell\u2019Eurozona), nel marzo 2003 (-38,5% con la lunga crisi post bolla dot-com e del successivo attentato alle Torri Gemelle di New York) e nel marzo 2009 (-33,4%, grande crisi finanziaria globale scatenata dal fallimento di Lehman Brothers) ma non a marzo 2020 (-8,1% il minimo toccato con lo scoppio della pandemia da Covid-19). E se invece lo scenario fosse molto positivo con l\u2019inflazione sotto controllo e tassi in discesa significativa con un forte stimolo alla crescita? I profitti avrebbero uno slancio e il sentiment sosterrebbe i listini come tra il 30 novembre 2003 al 30 novembre 2007, quando il rendimento dell\u2019azionario Europa fu del +83,4%<\/b>. Un contesto nel quale il portafoglio bilanciato prudente riuscirebbe a registrare una performance complessiva quadriennale del 34,4%, 7,7% annuo composto.<\/p>\n

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