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<\/p>\n di
\n Francesco Bertolino e Daniela Polizzi<\/p>\n
Il gruppo lavora al deconsolidamento con Mediobanca per valorizzare la controllata e ridurre il debito di 2 miliardi<\/p>\n
Si profila un futuro da societ\u00e0 autonoma e indipendente per Plenitude,<\/b> societ\u00e0 attiva nella produzione da fonti rinnovabili e nella distribuzione di luce e gas. Secondo indiscrezioni, infatti, la casa-madre Eni sta lavorando al deconsolidamento di Plenitude, <\/b>ossia alla sua uscita dal bilancio della capogruppo. Mediobanca avrebbe l\u2019incarico di studiare la struttura dell\u2019operazione<\/b> che potrebbe avvenire secondo due modalit\u00e0.\u00a0<\/p>\n
Le vie del deconsolidamento<\/p>\n
La prima prevedrebbe un cambio di governance incisivo in Plenitude, tale cio\u00e8 da determinare la perdita del controllo<\/b>. Eni potrebbe, per esempio, ridurre sensibilmente il numero dei suoi rappresentanti nel consiglio di amministrazione in modo da escludere un\u2019influenza dominante sulla gestione e sulle decisioni strategiche della societ\u00e0<\/b>. Altrimenti, una seconda opzione \u2014 che appare pi\u00f9 complicata nel breve termine e comunque da abbinare alla prima \u2014 Eni potrebbe scendere al di sotto del 50% del capitale di Plenitude, cedendo quote ad altri investitori accanto al fondo svizzero Eip e al fondo americano Ares<\/b> che, attualmente, detengono nell\u2019insieme circa il 30% del capitale dell\u2019azienda.
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La strategia dei satelliti<\/p>\n
L\u2019eventuale deconsolidamento si inserirebbe nel percorso tracciato da Eni sin dalla creazione di Plenitude nel marzo 2022 e definito come \u201cstrategia dei satelliti\u201d<\/b>. L\u2019obiettivo del gruppo guidato da Claudio Descalzi \u00e8 dare maggior evidenza sul mercato al valore delle sue controllate e permettere loro di accedere al mercato dei capitali in modo autonomo, rivolgendosi a investitori specializzati, vuoi per settore vuoi per geografia. \u00abStiamo studiando diverse soluzioni per creare societ\u00e0 indipendenti in grado di crescere in maniera autonoma e stiamo lavorando a diverse alternative\u00bb, ha detto il direttore finanziario di Eni, Francesco Gattei<\/b>, agli analisti durante la presentazione dei conti del 2025. \u00abIl deconsolidamento di Plenitude \u00e8 una di queste possibilit\u00e0, ma \u00e8 una decisione che eventualmente comunicheremo nelle tempistiche pi\u00f9 opportune\u00bb.<\/p>\n
Il tema del debito<\/p>\n
L\u2019uscita di Plenitude dal bilancio consentirebbe peraltro a Eni anche di ottimizzare la struttura finanziaria, facendo uscire dal perimetro anche il debito in capo alla controllata<\/b>. Nei documenti di presentazione dei conti del 2025 di Eni si legge che l\u2019indebitamento finanziario netto del gruppo, escludendo quello di Plenitude, si attesta a 7,4 miliardi. Dal che si deduce che i finanziamenti in capo alla controllata ammontano attualmente a 2 miliardi, circa il doppio del margine operativo lordo di Plenitude nel 2025.<\/b><\/p>\n
Le acquisizioni di Plenitude<\/p>\n
La societ\u00e0 guidata da Stefano Goberti \u00e8 cresciuta molto nel corso dell\u2019ultimo anno. Prima ha acquisito 52 impianti rinnovabili in Francia dal gruppo Neoen,<\/b> avvicinando l\u2019obiettivo di raggiungere 10 gigawatt di capacit\u00e0 \u00abverde\u00bb entro il 2028. Poi ha stretto un accordo per rilevare per 587 milioni Acea Energia, superando gli 11 milioni di clienti<\/b> e cos\u00ec centrando con anticipo il traguardo fissato per il 2028. All\u2019atto dell\u2019ingresso del fondo Ares con il 20%, Plenitude ha ottenuto una valutazione di 12 miliardi<\/b>. Il deconsolidamento potrebbe essere un passo ulteriore verso la quotazione della societ\u00e0 in Borsa.<\/p>\n
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