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<\/p>\n di
\n Dario Di Vico<\/p>\n
Un conflitto di un mese sar\u00e0 gi\u00e0 in grado di alterare le dinamiche dei prezzi e delle correnti di import. Le filiere pi\u00f9 a rischio, dalla farmaceutica alla chimica. Alessandra Lanza anticipa l\u2019analisi di Prometeia<\/p>\n
Il 9 marzo Prometeia organizza un importante webinar su \u00abAttacco all\u2019Iran, impatti economici immediati e scenari futuri\u00bb e ha accettato di anticiparne i contenuti a L\u2019Economia del Corriere con un focus sui riflessi per le imprese italiane. La prima considerazione \u2014 che potr\u00e0 sembrare ovvia \u2014 riguarda la durata del conflitto che si \u00e8 innescato in Medio Oriente, infatti molto della misurazione degli impatti dipender\u00e0 dai tempi della crisi e dal suo exit.
Per come il fronte del conflitto si \u00e8 allargato ai Paesi del Golfo parliamo in primo luogo di prezzi del greggio e del gas. Quanto saliranno e i loro effetti collaterali (prezzi dei noli e delle assicurazioni). Sul versante delle scorte, infatti, ci sono meno timori perch\u00e9 ne abbiamo in cascina e quindi possiamo sicuramente respirare. \u00abIpotizzando un conflitto che dura un mese con il conseguente blocco dello stretto di Hormuz \u2014 spiega Alessandra Lanza, senior partner di Prometeia e responsabile corporate government \u2014 la disruption sui prezzi diventa rilevante. Una simulazione sensata ci porta a prevedere nel caso descritto un aumento del prezzo del petrolio pari al 40-45%\u00bb. Guardando alla manifattura italiana \u00e8 scontato che a pagare le conseguenze sar\u00e0 in primo luogo il club delle filiere energivore che erano finite nel mirino gi\u00e0 al tempo dell\u2019invasione russa dell\u2019Ucraina. Il riferimento \u00e8 alla gomma-plastica, alla chimica, agli acciai e ai fertilizzanti per fermarsi a un primissimo elenco.<\/b><\/p>\n
Il fattore alluminio e le medicine<\/p>\n
Ma, aggiunge Lanza, all\u2019effetto prezzo bisogna sommare quelli che potremmo definire i prodotti insostituibili come l\u2019alluminio che \u00e8 un grosso problema per l\u2019Europa, meno per l\u2019Italia che si approvvigiona dai Paesi dell\u2019area del Golfo solo per il 9 per cento. In questo caso il settore pi\u00f9 esposto sono le costruzioni. Sia l\u2019aumento dei prezzi dell\u2019energia sia la difficolt\u00e0 di sostituire alcuni prodotti ha un sicuro effetto inflattivo, tanto per ricordarcene. L\u2019Italia, ad esempio, importa dal Golfo alcune specialit\u00e0 farmaceutiche in quantit\u00e0 non irrilevante e il riferimento \u00e8 alle penicilline e ad alcuni loro derivati<\/b>. E nel farmaceutico le sostituzioni di prodotto sono pi\u00f9 difficili che in altri settori. A preoccuparci non sono solo gli impatti diretti ma anche e forse soprattutto quelli indiretti. Per l\u2019energia India e Cina si approvvigionano dalla Russia, ma in quota ridotta rispetto agli acquisti presso i Paesi del Golfo e di conseguenza produrranno un effetto inflattivo sui loro prodotti per effetto del caro-petrolio e cercheranno di scaricarlo sulle merci che esportano.
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La guerra dei chip<\/p>\n
\u00abPensiamo a cosa pu\u00f2 mettere in moto, ad esempio, una escalation dei prezzi dei chip prodotti a Taiwan\u00bb. Risultato: pagheremo di pi\u00f9 le importazioni italiane di componenti e beni intermedi da New Delhi e Pechino. Ma l\u2019Europa, e noi stessi, non si lamentava dell\u2019invasione di un surplus di merci cinesi che avrebbe travolto i mercati del Vecchio Continente perch\u00e9, causa dazi, non era pi\u00f9 conveniente sbarcare in America? S\u00ec e un impatto positivo \u2014 forse l\u2019unico \u2014 sar\u00e0 che quelle merci, incorporando l\u2019aumento inflattivo, costeranno quantomeno di pi\u00f9 e saranno meno competitive nei confronti del made in Italy. Ma quali sono i beni intermedi che importiamo dall\u2019Asia? Ad esempio i farmaci generici che vengono prodotti massicciamente in India o gli antibiotici che vengono, a loro volta in gran quantit\u00e0, dalla Cina.<\/b> \u00abMa non solo. Quando osserviamo l\u2019import italiano dai Paesi del Golfo vediamo che ci sono anche tanti telefoni cellulari che non vengono certo prodotti nel Medio Oriente, ma arrivano dalla Cina grazie a una triangolazione\u00bb, precisa Lanza. Quindi c\u2019\u00e8 un effetto inflattivo diretto che viene dal caro-energia, ma anche uno indiretto che viene dalle catene del valore. E per quest\u2019ultimo (l\u2019indiretto) non c\u2019\u00e8 paragone per il riflesso sulle nostre imprese con la crisi ucraina.<\/p>\n
Le filiere che rischiano di pi\u00f9<\/p>\n
Tornando alle filiere che andranno in sofferenza Prometeia, ne include alcune del settore chimico dipendenti dalle importazioni dal Golfo con percentuali attorno al 50% o poco meno (come la melanina, un derivato plastico). Anche le aste di perforazione usate nell\u2019industria oil gas rientrano in questa lista di difficile sostituibilit\u00e0 e di mercati molto concentrati.
Lo choc che segue l\u2019apertura delle ostilit\u00e0 in Medio Oriente sar\u00e0 un ulteriore banco di prova per l\u2019industria europea in un momento che Prometeia giudica complicato. \u00abUn momento nel quale la commissione di Bruxelles sta lanciando l\u2019Industrial Accelerator Act che punta a riportare l\u2019industria al 20% del Pil. Ma come? Aumentando l\u2019obbligo di quote \u00abmade in Eu\u00bb per rendere il Vecchio Continente pi\u00f9 autonomo e ponendo vincoli che in una fase di choc finir\u00e0 per rendere i prodotti finali pi\u00f9 costosi \u2014 spiega Lanza \u2014. \u00c8 una proposta che giudico prescrittiva, non agevola certo l\u2019industria e comporta una componente pi\u00f9 alta di prezzo. Del resto il protezionismo produce sempre pi\u00f9 inflazione\u00bb.
In definitiva sommando tutti i fattori che abbiamo analizzato cosa comporta per la manifattura italiana lo scoppio e il prolungarsi della guerra in Iran? \u00abSe devo essere estremamente sintetica direi che si abbatte sulle tenui speranze dell\u2019industria di un primo trimestre \u201826 pi\u00f9 sostenuto dell\u2019anno che lo ha preceduto<\/b> \u2014 risponde Lanza \u2014. Purtroppo la guerra capita in un momento non opportuno e di conseguenza potrebbe strozzare la ripresa\u00bb.<\/p>\n
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