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<\/p>\n di
\n Francesco Bertolino e Valentina Iorio<\/p>\n
Luned\u00ec 9 marzo il prezzo del petrolio \u00e8 passato da 120 a 84 dollari in 24 ore, venerd\u00ec \u00e8 tornato a salire. Ma tutte le attivit\u00e0 finanziarie sono alla merc\u00e9 dei post della Casa Bianca<\/p>\n
I mercati fanno i conti con il \u00abfattore Trump\u00bb<\/b>: i post, le dichiarazioni a mezzo stampa, le telefonate del presidente degli Stati Uniti stanno facendo oscillare le attivit\u00e0 finanziarie a una velocit\u00e0 senza precedenti<\/b>. Creando occasioni enormi di profitto per gli speculatori e rendendo invece molto difficile orientarsi per gli investitori ordinari. Le dichiarazioni contraddittorie del presidente americano sulla guerra hanno contribuito a peggiorare la situazione. Quella che si \u00e8 conclusa venerd\u00ec 13 marzo \u00e8 stata un\u2019altra settimana in altalena, con le piazze mondiali che hanno seguito le fluttuazioni del greggio.<\/p>\n
L\u2019altalena del petrolio<\/p>\n
L\u2019altalena del petrolio negli ultimi giorni ha dimostrato ancora una volta quanto pesi il fattore Trump. Luned\u00ec 9 marzo le quotazioni del greggio hanno registrato in un\u2019unica giornata il pi\u00f9 ampio balzo in avanti di sempre e il pi\u00f9 rapido rinculo della storia nel giro di meno di 24 ore. <\/b>Prima, i timori di un blocco prolungato dello stretto di Hormuz hanno spinto i prezzi del petrolio a un rialzo repentino di 26 dollari, avvicinando i 120 dollari al barile. Poi, nella serata europea, \u00e8 intervenuto Trump, ventilando una prossima conclusione della guerra che avrebbe raggiunto i suoi obiettivi. <\/b>Quali, non \u00e8 dato sapere; tanto, per\u00f2, \u00e8 bastato per far precipitare in un attimo il petrolio a 84 dollari. Cosa \u00e8 cambiato? Trump ha parlato. Venerd\u00ec il greggio \u00e8 sceso con decisione a met\u00e0 seduta, sulla scia dell’annuncio che gli Usa compreranno petrolio russo dalle navi gi\u00e0 in transito. Ma poi \u00e8 risalito a fine giornata: il Wti ha chiuso con un balzo del 3,36%, a 98,95 dollari al barile, il Brent con un rialzo del 2,87%, oltre quota 100, fino a 103,34 dollari.\u00a0
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I dazi e il\u00a0\u00abbuy\u00bb di Trump<\/p>\n
Quanto accaduto al petrolio \u00e8 gi\u00e0 successo ad altre attivit\u00e0 finanziarie nei 14 mesi di presidenza del magnate repubblicano. A inizio aprile, per esempio, la raffica di dazi su tutto il mondo del\u00a0\u00abLiberation Day\u00bb ha abbattuto le Borse<\/b>, inferendo un colpo che non si vedeva dal panico da pandemia del 2020. Poi, il 9 aprile – preceduto da un post “malandrino” e criptico \u00abOra \u00e8 il momento di comprare\u00bb – Trump ha annunciato la sospensione delle tariffe per 90 giorni per avviare trattative commerciali con tutti i Paesi del mondo.<\/b> Risultato: l\u2019S&P 500, l\u2019indice principale di Wall Street, ha guadagnato il 9,5% in una seduta, il terzo maggior rialzo dalla seconda guerra mondiale, mentre il listino tecnologico Nasdaq ha guadagnato il 12%, mettendo a segno il secondo rimbalzo pi\u00f9 alto della sua storia.\u00a0<\/p>\n
APPROFONDISCI CON IL PODCAST<\/p>\n
Alti e bassi delle cripto<\/p>\n
Da qualche tempo, per\u00f2, anche materie prime come rame e\u00a0 argento hanno iniziato a diventare volatili quanto le azioni e le criptovalute<\/b>. Quest\u2019ultime, non a caso, sono state le prime a sperimentare l\u2019influenza del fattore Trump, aggiornando record su record all\u2019indomani dell\u2019elezione<\/b> del magnate alla Casa Bianca, quando era tutto un parlare di Stati Uniti come \u00abcapitale delle cripto\u00bb e di nuove iniziative presidenziali come i meme-coin di Donald e Melania Trump. Poi l\u2019inquilino dello Studio Ovale ha perso un po\u2019 interesse per il tema e il bitcoin ha perso il 43% dal picco.<\/b><\/p>\n
Le oscillazioni dell\u2019oro<\/p>\n
Neanche i beni rifugio sono al riparo dal fattore Trump: prova ne sia l\u2019andamento del metallo pi\u00f9 prezioso<\/b>. Il 28 gennaio il prezzo dell\u2019oro \u00e8 salito di 235 dollari, il maggior guadagno della storia, sospinto dalla cattura del presidente venezuelano Nicolas Maduro, dai venti di guerra in Iran e dall\u2019aspettativa che Trump nominasse alla guida della Federal Reserve un banchiere incline a tagliare i tassi. Poi la Casa Bianca ha scelto a sorpresa Kevin Warsh, un profilo in apparenza indipendente. Immediatamente, l\u2019oro \u00e8 sprofondato del 7% sotto quota 5000 dollari.\u00a0<\/b><\/p>\n
Il boom dei prediction market<\/p>\n
L\u2019investimento in attivit\u00e0 finanziarie non \u00e8 mai stata una scienza esatta, ma con Trump sembra diventato sempre pi\u00f9 simile a un casin\u00f2<\/b>, dove \u00e8 il presidente degli Stati Uniti a dare le carte e a decidere quando estrarre quelle vincenti e quelle perdenti. In questo quadro non stupisce che una parte dei flussi di investimento si stia spostando sui cosiddetti\u00a0\u00abprediction market\u00bb,<\/b> piattaforme su cui si pu\u00f2 scommettere su qualsiasi evento futuro: elezioni, guerre e, persino, il ritorno di Ges\u00f9 entro il 2027. E dove i\u00a0\u00abbene informati\u00bb stanno piazzando puntate significative con tempismo sospetto su avvenimenti come l\u2019attacco israelo-americano all\u2019Iran o l\u2019arresto di Maduro.<\/b><\/p>\n
Quanto pesa la guerra<\/p>\n
In due settimane di guerra in Medio Oriente, le Borse europee hanno bruciato oltre 1.100 miliardi di euro di capitalizzazione. Lo stoxx 600, l’indice che raggruppa i principali titoli quotati sui mercati azionari europei, ha registrato un calo 6%, spazzando via 1.162 miliardi di capitalizzazione. A Wall Street, l\u2019indice S&P 500 \u00e8 sceso del 3,6% dall’inizio della guerra. Si tratta di una reazione tutto sommato contenuta, di fronte un conflitto che minaccia di sconvolgere l’economia globale.\u00a0 Al punto che alcuni hanno iniziato a chiedersi se i mercati non stiano sottovalutando la portata della guerra, come scrive Katie Martin, giornalista e membro del board del Financial Times.\u00a0 Anche perch\u00e9, questa volta, fare marcia indietro per Trump rischia di essere molto pi\u00f9 difficile di quanto non lo sia stato con i dazi. \u00abL’Iran pu\u00f2 facilmente bloccare le forniture globali di petrolio mantenendo lo Stretto di Hormuz chiuso, e il suo nuovo leader ha dichiarato di voler fare proprio questo. Ci riuscir\u00e0? Ancora una volta, non lo sappiamo\u00bb, scrive Martin.<\/p>\n
Quanto ha perso Piazza Affari<\/p>\n
Anche Piazza Affari finora non si \u00e8 fatta prendere dal panico, al netto di alcune giornate di ribassi pi\u00f9 significativi. \u00abIl mercato italiano da inizio anno ha avuto un andamento piatto. \u00a0Da fine febbraio a oggi la capitalizzazione di Piazza Affari \u00e8 passata da 1.100 miliardi di euro agli attuali 1.052 miliardi. Dall\u2019inizio del conflitto ha perso quindi 48 miliardi. L\u2019indice FTSE Italia All-Share ha perso il 4,4%, mentre il Ftse Mib ha perso il 4,2%. Una perdita contenuta, soprattutto se consideriamo che lo scorso anno la Borsa italiana \u00e8 salita di oltre il 30%. Altri listini europei hanno fatto peggio: il Dax di Francoforte ha perso il 6,3% e il Cac di Parigi il 6,6%\u00bb, evidenzia Alberto Villa, responsabile Equity Research di Intermonte.\u00a0<\/b><\/p>\n
Male l\u2019industria, corrono difesa ed energia<\/p>\n
\u00abSe guardiamo ai singoli titoli, il quadro \u00e8 variegato. I titoli dell\u2019industria sono quelli che hanno risentito di pi\u00f9 dell\u2019escalation in Medio Oriente, ma le vendite hanno colpito anche le banche e in generale il settore finanziario. E si sono inoltre verificate anche alcune prese di profitto su beni rifugio come oro e argento. Solo pochi titoli sono andati bene, in particolare quelli dell\u2019energia e della difesa\u00bb, aggiunge. \u00abIn generale possiamo dire che i mercati non stanno prezzando uno scenario catastrofico. Se non ci fosse stato il blocco di Hormuz, la reazione sarebbe stata ancora pi\u00f9 contenuta\u00bb, dice Villa. \u00abIl mercato italiano per ora si difende bene e ci attendiamo che possa crescere anche quest\u2019anno, a meno che non ci sia un reale peggioramento del contesto economico\u00bb.\u00a0<\/p>\n
Gli effetti sui tassi di interesse<\/p>\n
Il timore che il conflitto possa comportare una prolungata interruzione delle forniture di petrolio dal Medio Oriente, ha gi\u00e0 spinto al rialzo i prezzi. Se la corsa dovesse continuare e il greggio dovesse rimanere a lungo intorno a quota 100 dollari o addirittura sopra, l\u2019inflazione potrebbe tornare a correre. Secondo il responsabile Equity Research di Intermonte questo potrebbe portare a una significativa revisione delle aspettative sui tagli dei tassi. Aspettative che si sono gi\u00e0 ridimensionate.\u00a0 \u00abNon credo che nel breve periodo ci saranno rialzi dei tassi – conclude Villa – ma sicuramente uno scenario pi\u00f9 espansivo non \u00e8 pi\u00f9 lo scenario base, almeno nel breve termine\u00bb.<\/p>\n
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