Iran, la guerra in diretta<\/a>
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\n<\/p>\n\u00c8 una dinamica che Ferguson interpreta con la lente della teoria dei giochi<\/b>.\u00a0<\/p>\n
Donald Trump non \u00e8 un leader prevedibile: realizza circa met\u00e0 delle minacce che pronuncia<\/b>. Questo basta a renderlo credibile. Ma allo stesso tempo introduce un elemento di instabilit\u00e0 permanente: i suoi avversari non possono sapere quando bluffa e quando no<\/b>.\u00a0<\/p>\n
In un contesto del genere, la risposta pi\u00f9 razionale \u00e8 quella di reagire sempre, e spesso con maggiore forza<\/b>. \u00c8 quello che l\u2019Iran sta facendo. Non solo colpendo obiettivi americani o israeliani, ma allargando il conflitto all\u2019intera regione del Golfo. \u00c8 una strategia deliberata: trasformare una guerra militare in una crisi sistemica<\/b>, coinvolgendo infrastrutture energetiche, traffico marittimo, sicurezza delle rotte.<\/p>\n
Il punto di svolta \u00e8 lo Stretto di Hormuz<\/b>. Non serve chiuderlo completamente: basta renderlo insicuro.<\/b> I premi assicurativi per le petroliere salgono, le compagnie evitano il passaggio, i flussi si riducono. Il risultato \u00e8 immediato: una contrazione dell\u2019offerta globale di petrolio<\/b>. Secondo le stime citate da Ferguson, fino al 10% della produzione mondiale \u00e8 gi\u00e0 fuori mercato.<\/p>\n
Qui entra in gioco la memoria storica<\/b>.\u00a0<\/p>\n
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Nel 1973 Nixon e Kissinger sottovalutarono il potere dei produttori arabi. <\/b>Pensavano che l\u2019Occidente potesse ancora controllare il mercato energetico. Si sbagliavano.<\/b> L\u2019embargo petrolifero fece quadruplicare i prezzi e spinse l\u2019economia globale in recessione. Oggi il contesto \u00e8 diverso, ma la vulnerabilit\u00e0 resta. Anche se gli Stati Uniti sono diventati esportatori di energia, il sistema economico globale \u00e8 ancora dipendente dal petrolio<\/b>. E soprattutto \u00e8 interconnesso: uno shock in Medio Oriente si trasmette rapidamente ovunque.<\/p>\n
Ferguson insiste su un punto: gli shock energetici sono tra le cause pi\u00f9 frequenti delle recessioni. <\/b>Negli ultimi tre secoli, circa met\u00e0 delle recessioni anglo-americane \u00e8 stata innescata da crisi energetiche.\u00a0<\/p>\n
Il meccanismo \u00e8 duplice. Sul lato della domanda, l\u2019aumento dei prezzi dell\u2019energia riduce il reddito disponibile delle famiglie e aumenta l\u2019incertezza, frenando i consumi. Sul lato dell\u2019offerta, colpisce le imprese pi\u00f9 energivore, riducendo produzione e occupazione. A questo si aggiunge la reazione delle banche centrali<\/b>, che tendono ad alzare i tassi per contenere l\u2019inflazione, aggravando il rallentamento.<\/p>\n
\u00c8 una tempesta perfetta. E Ferguson avverte che siamo gi\u00e0 dentro i suoi primi effetti.\u00a0<\/b><\/p>\n
La lista dei danni \u00e8 lunga e crescente.\u00a0
La produzione di carburanti raffinati in Asia \u00e8 in calo. I fertilizzanti diventano pi\u00f9 costosi, con effetti sull\u2019agricoltura globale<\/b>. I metalli critici aumentano di prezzo, creando tensioni nelle catene industriali. Le aziende accumulano scorte<\/b> per paura di interruzioni, alimentando ulteriormente la pressione sui prezzi.<\/b>\u00a0<\/p>\n
Anche se la guerra finisse domani, il sistema non tornerebbe subito alla normalit\u00e0. <\/b>Servirebbero settimane \u2014 forse mesi \u2014 per riaprire completamente le rotte energetiche e ripristinare i livelli produttivi. I mercati, nel frattempo, continuerebbero a incorporare l\u2019incertezza nei loro prezzi. Questo \u00e8 il punto cruciale: non conta solo la durata reale dello shock, ma quella percepita. <\/b>Se gli operatori temono che la crisi si prolunghi, gli effetti economici si amplificano.<\/p>\n
Ferguson introduce qui una seconda analogia: la crisi degli ostaggi del 1979<\/b>, subito dopo la cacciata dello Sci\u00e0 e nella fase iniziale di quella rivoluzione khomeinista che instaur\u00f2 la Repubblica islamica. Allora gli ostaggi erano i diplomatici americani a Teheran. Oggi sono le economie del Golfo<\/b>. L\u2019Iran utilizza la minaccia alle infrastrutture energetiche come leva negoziale. Non deve necessariamente distruggere tutto: basta dimostrare di poterlo fare.\u00a0<\/p>\n
In questo contesto, la scelta di Trump di alternare escalation e diplomazia non \u00e8 incoerente. \u00c8 parte di una strategia. Ma \u00e8 una strategia ad alto rischio. La storia insegna che le guerre iniziano rapidamente e finiscono lentamente<\/b>. Kissinger impieg\u00f2 quattro mesi per risolvere la crisi del 1973, e gli Stati Uniti non erano nemmeno direttamente in guerra. Oggi la situazione \u00e8 pi\u00f9 complessa: Washington \u00e8 parte attiva del conflitto.<\/p>\n
Il rischio, secondo Ferguson, \u00e8 che il sistema globale stia accumulando pi\u00f9 shock contemporaneamente.<\/b> Non solo l\u2019energia, ma anche tensioni nel credito privato, segnali di rallentamento nel mercato del lavoro, incertezze sulla politica monetaria. \u00c8 la combinazione di questi fattori che nella storia ha prodotto le recessioni.\u00a0<\/b><\/p>\n
Qui l\u2019analisi assume una dimensione pi\u00f9 ampia. Ferguson cita Tyler Goodspeed: le recessioni non avvengono perch\u00e9 i periodi di crescita \u00abmuoiono di vecchiaia\u00bb, ma perch\u00e9 la crescita economica viene \u00abassassinata\u00bb. E spesso gli assassini sono molteplici. Come nel romanzo di Agatha Christie \u00abAssassinio sull\u2019Orient Express\u00bb, tutti hanno un movente. Oggi, sul treno dell\u2019economia globale, i sospetti sono numerosi. L\u2019energia \u00e8 il principale, non l\u2019unico.\u00a0<\/p>\n
La conclusione \u00e8 un monito storico. Negli anni Settanta non fu il Watergate a distruggere la presidenza di Nixon, ma lo shock petrolifero. Allo stesso modo, oggi il vero rischio per Trump non \u00e8 politico ma economico<\/b>.<\/p>\n
La regina del dramma resta sempre la stessa: \u00abQueen Oil\u00bb. Una sovrana capricciosa, capace di rovesciare governi e destabilizzare economie. Anche in un\u2019epoca di transizione energetica, la dipendenza da petrolio e gas resta. E se la storia ha ancora qualcosa da insegnare, \u00e8 che quando l\u2019energia diventa arma, le conseguenze non restano mai confinate al campo di battaglia.<\/p>\n
(Questo testo \u00e8 apparso su Global, la newsletter di Federico Fubini: ci si pu\u00f2 iscrivere qui<\/a>)<\/p>\n28 marzo 2026, 08:36 – modifica il 28 marzo 2026 | 09:08<\/p>\n
\u00a9 RIPRODUZIONE RISERVATA<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Lo storico dell\u2019economia Niall Ferguson non appartiene alla schiera dei pessimisti cronici, eppure oggi evoca lo shock petrolifero…\n","protected":false},"author":3,"featured_media":416478,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[172],"tags":[178,2017,69325,236904,236905,2233,177,921,51974,3199,1073,394,879,1307,7714,23144,236906,31239,184,19674,9644,16955,2096,29477,78779,3566,98030,7168,236907,236908,4183,236909,1149,77,9874,1174,96719,16698,78862,764,1537,90,89,41643,3716,1412,3334,794,138205,138206,236910,78775,1413,813,236911,236912,13119,236913,236914,56478,9864,3792,3741,494,19791,16940,236903,1434,2441,27213,2099,1567,8756,379],"class_list":["post-416477","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-affari","tag-affari","tag-americani","tag-appartiene","tag-appartiene-schiera","tag-appartiene-schiera-pessimisti","tag-battaglia","tag-business","tag-campo","tag-campo-battaglia","tag-colpisce","tag-completamente","tag-conflitto","tag-contesto","tag-crescita","tag-crisi","tag-cronici","tag-cronici-evoca","tag-distruggere","tag-economia","tag-economia-globale","tag-economico","tag-economie","tag-effetti","tag-energetica","tag-energetiche","tag-energia","tag-evoca","tag-ferguson","tag-ferguson-appartiene","tag-ferguson-appartiene-schiera","tag-globale","tag-globale-petrolio","tag-golfo","tag-guerra","tag-incertezza","tag-infrastrutture","tag-infrastrutture-energetiche","tag-iniziano","tag-introduce","tag-iran","tag-it","tag-italia","tag-italy","tag-kissinger","tag-mercati","tag-mercato","tag-meta","tag-militare","tag-niall","tag-niall-ferguson","tag-niall-ferguson-appartiene","tag-nixon","tag-offerta","tag-ostaggi","tag-percorrendo","tag-percorrendo-sentiero","tag-pessimisti","tag-pessimisti-cronici","tag-pessimisti-cronici-evoca","tag-petrolifero","tag-petrolio","tag-prezzi","tag-produzione","tag-punto","tag-rallentamento","tag-recessione","tag-recessioni","tag-resta","tag-rischio","tag-shock","tag-sistema","tag-storia","tag-strategia","tag-trump"],"share_on_mastodon":{"url":"","error":"Validation failed: Text character limit of 500 exceeded"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/416477","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=416477"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/416477\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/416478"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=416477"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=416477"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=416477"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}