![\"benzina,](\"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/69c154d206019.jpeg\")
<\/p>\n di
\n Stefano Agnoli e Mauro Meanti<\/p>\n
La teoria dei \u00abrocket and feather\u00bb vista sul campo. Il doppio registro dei prezzi, dal Covid alla guerra in Ucraina e nel Golfo. Strategie e manovre di raffinatori e grossisti<\/p>\n
I prezzi della benzina? Veloci come razzi e leggeri come piume. Una metafora neanche tanto azzardata, che coglie perfettamente la percezione di tutti coloro che ogni giorno sono costretti a fare il pieno per lavorare: ovvero che benzina e gasolio riflettono molto rapidamente gli incrementi del barile di petrolio e dei prodotti all\u2019ingrosso, mentre si adeguano molto meno velocemente quando la curva inizia a scendere<\/b>. Che non si tratti solo di una distorsione psicologica dovuta al fatto che si d\u00e0 pi\u00f9 peso agli eventi negativi rispetto a quelli positivi \u2014 un negativity bias legato all\u2019evoluzione del cervello umano \u2014 lo ha colto gi\u00e0 da tempo la dottrina economica, per la quale la teoria dei rocket and feather \u2014 dei razzi e delle piume <\/b>\u2014 applicata a come i prezzi al dettaglio reagiscono alle variazioni delle materie prime non \u00e8 una novit\u00e0.<\/p>\n
Il doppio binario<\/p>\n
Ci\u00f2 che conta di pi\u00f9, per\u00f2, \u00e8 che l\u2019esame delle serie storiche aggiornate dei prezzi dei carburanti lo conferma. Spoiler della disamina effettuata sui valori disponibili dal 2018: nelle fasi di crescita del greggio il prezzo industriale della benzina si allinea al prezzo all\u2019ingrosso quasi quattro volte pi\u00f9 velocemente di quanto accada nelle fasi di discesa<\/b>. La prima traiettoria, insomma, assomiglia a quella di un razzo in rampa di lancio mentre la seconda a una piuma spostata dal vento, che atterra pi\u00f9 dolcemente.\u00a0Ad osservare e ad applicare per la prima volta sui carburanti la cosiddetta \u00abtrasmissione asimmetrica\u00bb dei prezzi,<\/b> rendendola popolare, \u00e8 stato nel 1990 un articolo di Robert Bacon pubblicato sull\u2019Oxford Institute for Energy Studies. Nel 2003 e nel 2014 ne hanno scritto anche gli economisti italiani Marzio Galeotti, Alessandro Lanza, Matteo Manera e Andrea Bastianin.\u00a0
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L\u2019analisi e i precedenti<\/p>\n
Ma se si viene ad oggi, l\u2019analisi dei prezzi medi settimanali \u00abindustriali\u00bb della benzina in Italia (al netto di Iva e accise) rilevati nei distributori self dal 2018 allo scorso 9 marzo (in tutto 422 osservazioni settimanali), conferma nel confronto con le quotazioni Platts Cif Med (le quotazioni dei prodotti petroliferi consegnati via nave nel Mediterraneo) l\u2019effetto rocket and feather. L\u2019analisi, fatta sia usando una metodologia di regressione lineare che una metodologia non lineare (Nardl), mostra delle costanti abbastanza precise: se in una settimana la quotazione Platts aumentasse di 10 centesimi, alla pompa ne arriverebbero subito 3,4. Se diminuisse dello stesso valore alla pompa giungerebbe solo una diminuzione di 0,9 centesimi<\/b>. Un rapporto di (quasi) quattro a uno. Esempi recenti? Nel febbraio-giugno \u201822 il picco al distributore (1,22 euro al litro, senza tasse) arriv\u00f2 con due settimane di ritardo rispetto al picco Platts, mentre la discesa richiese mesi.<\/p>\n
Gli andamenti e le prospettive<\/p>\n
E anche gli andamenti delle prime due settimane di guerra in Iran appaiono coerenti con questa tendenza, se si osserva la velocit\u00e0 dei rialzi. Ora si tratter\u00e0 di vedere che cosa accadr\u00e0 quando \u2013 sperabilmente \u2013 la guerra nel Golfo finir\u00e0 e con che ritmo i cali dei prezzi verranno trasmessi ai consumatori. Certo, ci sono altri fattori che possono contribuire a spiegare questo andamento di fondo, alleggerendo o aggravando lo scenario di base. Uno, ad esempio, interessa la struttura organizzativa stessa delle aziende sbilanciate sul marketing: per loro natura il pressing manageriale a adeguare al rialzo i listini di vendita sorpassa per intensit\u00e0 quello all\u2019adeguamento al ribasso<\/b>, anche se questa asincronia potrebbe essere facilmente superata considerando la facilit\u00e0 con la quale la digitalizzazione rende istantanea la trasmissione dei prezzi.<\/p>\n
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