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<\/p>\n di
\n Giuliana Ferraino<\/p>\n
Trimestre record per Jp Morgan, Citi, Goldman e Wells Fargo grazie al disordine geopolitico e alla volatilit\u00e0. Il paradosso del rischio: per gli istituti finanziari \u00e8 un prodotto da vendere<\/p>\n
Mentre il mondo osserva con il fiato sospeso l\u2019escalation del conflitto in Iran e la chiusura dello Stretto di Hormuz<\/b> incendia i mercati energetici, i bilanci di Wall Street raccontano un\u2019altra storia. Le grandi banche americane hanno appena archiviato un primo trimestre 2026 da record<\/b>, incassando miliardi e dimostrando ancora una volta che la volatilit\u00e0 \u2014 termine tecnico per definire il disordine dei mercati \u2014 \u00e8 la merce pi\u00f9 preziosa del decennio.\u00a0\u00a0<\/p>\n
La tempesta perfetta dei profitti<\/p>\n
I dati pubblicati marted\u00ec sono impressionanti.\u00a0JPMorgan Chase<\/b>, Citigroup<\/b> e Wells Fargo<\/b> hanno registrato, nel solo primo trimestre, profitti combinati superiori ai 25 miliardi di dollari<\/b>.
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Il motore di questa crescita non \u00e8 stata la salute dell’economia reale, ma il caos geopolitico. L’incendio in Medio Oriente ha scosso i mercati delle materie prime, portando il greggio Brent a superare i 120 dollari al barile<\/b> e spingendo i prezzi del gas naturale liquefatto (Gnl) in Asia a un incremento del 140%.<\/p>\n
I numeri delle big<\/p>\n
JPMorgan Chase<\/b> ha guidato la carica con un utile netto di 16,49 miliardi di dollari<\/b>, in crescita del 13% rispetto all’anno precedente. Ma \u00e8 il dato sulla divisione Markets<\/b> a svelare il meccanismo: i ricavi dal trading hanno toccato il record storico di<\/b> 11,6 miliardi<\/b>, alimentati dalle frenetiche scommesse di investitori e aziende desiderosi di proteggersi (o speculare) sulle oscillazioni del greggio e dei tassi d’interesse.\u00a0Citigroup, s<\/b>otto la guida di Jane Fraser, ha segnato il miglior fatturato trimestrale degli ultimi dieci anni, con un utile netto balzato del 42%<\/b> a 5,8 miliardi di dollari.\u00a0Goldman Sachs\u00a0<\/b>ha\u00a0 visto i profitti salire a 5,4 miliardi<\/b>, trainata da un aumento del 27% nel trading azionario.\u00a0Il dato forse pi\u00f9 indicativo arriva da Wells Fargo<\/b>, tradizionalmente pi\u00f9 legata all’economia reale. La banca ha visto l’utile salire a 5,25 miliardi di dollari<\/b> (+15%), trainata da un portafoglio prestiti che ha sfondato per la prima volta il tetto dei 1.000 miliardi<\/b>.\u00a0Ma il segnale inequivocabile del momento storico \u00e8 il balzo del 38% nei ricavi da trading<\/b>, arrivati a 1,35 miliardi<\/p>\n
Il paradosso del rischio<\/p>\n
C\u2019\u00e8 una frase che spiega bene la temperatura nelle sale operative, pronunciata dal cfo di JPMorgan, Jeremy Barnum<\/b>: \u00abNon abbiamo visto la cosiddetta cattiva volatilit\u00e0\u00bb.<\/b> Per i banchieri, la volatilit\u00e0 diventa \u00abcattiva\u00bb solo quando i mercati si bloccano per mancanza di liquidit\u00e0. Ma finch\u00e9 il petrolio oscilla violentemente e gli investitori corrono a coprirsi dal rischio (hedging), le commissioni corrono ininterrotte.<\/p>\n
Mentre le famiglie americane iniziano a pagare il 25-30% in pi\u00f9 per la benzina \u2014 come ammesso dal cfo di Wells Fargo, Mike Santomassimo \u2014 le banche incassano la scommessa sulla paura. \u00c8 il paradosso di un’economia bellica finanziarizzata: il conflitto che minaccia la stabilit\u00e0 globale alimenta i bonus dei trader.<\/p>\n
Nonostante l\u2019inflazione strutturale e il rinvio del taglio dei tassi da parte della Fed, Wall Street appare impermeabile ai colpi. Jamie Dimon, ceo di JPMorgan, parla di un’economia \u00abresiliente\u00bb<\/b>, ma la realt\u00e0 \u00e8 che il sistema bancario ha imparato a monetizzare l\u2019incertezza estrema, grazie alla capacit\u00e0 di un’infrastruttura finanziaria che ha trasformato il rischio geopolitico in una classe di asset.<\/b><\/p>\n
Succede che le grandi istituzioni finanziarie hanno costruito un sistema finanziario globale dove il rischio non \u00e8 pi\u00f9 un pericolo da evitare, ma un prodotto da vendere. E<\/b>\u00a0il conflitto diventa la leva per i dividendi.<\/b> Wall Street non sta speculando sulla guerra, sta semplicemente operando nell’unico modo che conosce: estrarre valore dal disordine, prezzando la storia in tempo reale.\u00a0Finch\u00e9 il disordine globale rimarr\u00e0 la norma, i bilanci delle banche continueranno a riflettere una verit\u00e0 scomoda: nel mercato della paura, il banco vince sempre.<\/p>\n
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