{"id":445293,"date":"2026-04-15T22:40:15","date_gmt":"2026-04-15T22:40:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/445293\/"},"modified":"2026-04-15T22:40:15","modified_gmt":"2026-04-15T22:40:15","slug":"mps-perche-lovaglio-ha-vinto-la-partita-ribaltando-le-aspettative-la-rottura-tra-delfin-e-caltagirone-e-le-telefonate-di-grilli","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/445293\/","title":{"rendered":"Mps, perch\u00e9 Lovaglio ha vinto la partita ribaltando le aspettative: la rottura tra Delfin e Caltagirone e le telefonate di Grilli"},"content":{"rendered":"

di
\n Daniela Polizzi<\/p>\n

Accordi
\nBanco Bpm ha protetto gli accordi commerciali con Mps sul fronte del risparmio gestito
\nScommessa
\nDelfin ha scommesso sul manager che ha ottenuto il miglior risultato<\/p>\n

Con il voto di ieri<\/a> si \u00e8 aperta la grande rottura tra il gruppo Caltagirone<\/b> e Delfin. Almeno sulla carta, basandosi cio\u00e8 sui voti di ieri all\u2019assemblea per il rinnovo del cda del Monte dei Paschi.<\/b> Delfin <\/b>ha nettamente favorito con il suo voto la lista di Plt e non da meno \u00e8 stato il ruolo di Banco Bpm<\/b> che con il suo 3,7% di Mps ha portato l\u2019ex ceo Luigi Lovaglio<\/a> a riprendere in mano il timone della banca e condurre in porto il suo piano. In pratica, ha fatto un po\u2019 da ago della bilancia. Milleri <\/b>fa legittimamente le sue scelte, dicono fonti del gruppo romano che ha sostenuto la lista del cda uscente a fianco di tanti investitori istituzionali, tra i quali Vanguard.<\/p>\n

Due strade<\/p>\n

Le strade quindi si dividono per i due azionisti presenti in Generali (10,05% Delfin, 6,3% Caltagirone), gi\u00e0 prima in Mediobanca e dopo l\u2019Opas su Piazzetta Cuccia in Mps (17,5% la prima, 13,5% il secondo). In realt\u00e0 le indicazioni di voto dei due gruppi non sono sempre state allineate. Spesso Delfin nelle grandi partite, per esempio il rinnovo un anno fa del cda di Generali con Philippe Donnet come ceo, Delfin si \u00e8 astenuta mentre Caltagirone ha votato contro. Non c\u2019\u00e8 mai stato un matrimonio tra i due azionisti e ieri non c\u2019\u00e8 stato un divorzio<\/b>.
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Nel caso di Mps, secondo alcuni osservatori, \u00e8 stata una questione di coerenza. La holding presieduta da Francesco Milleri<\/b> ha sempre sostenuto Lovaglio per i risultati che ha portato: ha risanato l\u2019istituto, lo ha rilanciato, reso redditizio per gli azionisti, lo ha fatto diventare pi\u00f9 forte con l\u2019offerta su Mediobanca <\/b>aprendo la prospettiva della nascita di una JPMorgan tutta italiana. In pratica, Delfin ha sempre ragionato come puro investitore finanziario<\/b> che scommette sul manager che ha ottenuto il miglior risultato sul campo.\u00a0<\/p>\n

La logica industriale<\/p>\n

L\u2019idea \u00e8 che Delfin ha sposato il piano industriale fatto da Lovaglio, vale a dire il soggetto pi\u00f9 indicato per portarlo avanti. La sua estromissione appariva agli occhi di Delfin<\/b> come un rischio all\u2019implementazione del progetto di fusione con Mediobanca e di successivo scorporo con la realizzazione di almeno 700 milioni di sinergie. Fino a ieri sembrava che la lista del cda con Fabrizio Palermo candidato<\/b> ceo e sostenuto da molti istituzionali potesse aggregare i consensi pi\u00f9 ampi. Invece i numeri hanno disegnato un nuovo scenario.<\/p>\n

I risultati di Lovaglio e di Pierluigi Tortora sono stati riconosciuti ieri anche dai dipendenti che a Rocca Salimbeni hanno accolto con festeggiamenti <\/b>il ritorno del ceo. Anche da Piazzetta Cuccia sarebbero arrivati segnali positivi, in particolare dal presidente Vittorio Grilli, da sempre molto vicino a Delfin e a Milleri e a Leonardo Del Vecchio in passato.<\/p>\n

La scelta del Banco Bpm<\/p>\n

Il Banco Bpm ha fatto la sua scelta di campo<\/b>. Soprattutto per proteggere i suoi accordi commerciali con il Monte sul fronte del risparmio gestito della sua controllata Anima holding. Si dice nelle stanze romane che una parte del governo abbia sempre sostenuto la banca guidata da Giuseppe Castagna, anche difendendola durante l\u2019attacco di Unicredit attraverso l\u2019esercizio del golden power<\/b>. E in questa fase all\u2019interno dell\u2019esecutivo ci sarebbe chi non vedeva del tutto con piacere l\u2019en plein Mps-Mediobanca-Generali. Sono solo rumor. Come quelli che indicano come il prossimo passo del risiko possa portare a un ritorno del progetto di fusione tra il Banco e Mps. Cos\u00ec come alcuni osservatori pongono l\u2019accento su una possibile mossa di Unicredit che potrebbe guardare a un posto in prima fila nell\u2019azionariato di Mps. Sono opinioni della finanza. Peraltro smentibili. Ieri hanno parlato i numeri allineati da azionisti e mercato.<\/p>\n

\u00a9 RIPRODUZIONE RISERVATA<\/p>\n

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15 aprile 2026<\/p>\n

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