{"id":455546,"date":"2026-04-22T11:55:23","date_gmt":"2026-04-22T11:55:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/455546\/"},"modified":"2026-04-22T11:55:23","modified_gmt":"2026-04-22T11:55:23","slug":"lovaglio-di-siena-il-ritorno-del-manager-alla-guida-di-mps-tutti-i-dubbi-su-un-cda-troppo-in-equilibrio-e-sulla-presidenza","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/455546\/","title":{"rendered":"Lovaglio di Siena, il ritorno del manager alla guida di Mps: tutti i dubbi su un cda troppo in equilibrio (e sulla presidenza)"},"content":{"rendered":"

di
\n Stefano Righi<\/p>\n

Dopo l\u2019inatteso esito dell\u2019assemblea, il ritorno al timone della banca pi\u00f9 antica al mondo da parte del manager che l\u2019aveva salvata dal fallimento nel 2022 apre una nuova fase: ecco cosa pu\u00f2 succedere<\/p>\n

Dove eravamo rimasti? Come nelle pellicole della miglior stagione di Hollywood, il protagonista, in questo caso Luigi Lovaglio, amministratore delegato del Monte dei Paschi di Siena<\/b>, superato l\u2019imprevisto ostacolo con molto coraggio, indubbie capacit\u00e0 e un pizzico di fortuna, riprende la scena proprio l\u00ec dove era stata forzatamente interrotta.
Era il 4 marzo<\/b> scorso quando il consiglio di amministrazione di Mps, allora presieduto da Nicola Maione<\/b>, unitamente al Comitato nomine guidato da Domenico Lombardi<\/b>, compilarono la cosiddetta Lista del cda uscente escludendo Lovaglio e proponendo al suo posto tre candidati alternativi: Fabrizio Palermo<\/b>, Corrado Passera<\/b>, Carlo Vivaldi<\/b>. Escludendo cio\u00e8 il manager che ha letteralmente salvato il Monte dal fallimento <\/b>(ricordate l\u2019aumento di capitale del 2022?), portandolo in bonis, a essere capace di distribuire ricchi dividendi, con un rapporto prezzo-dividendo attorno al 10 per cento<\/b>, per arrivare l\u2019estate scorsa a comperare con una operazione di mercato niente meno che Mediobanca<\/b>, il salotto buono della finanza italiana<\/b>. Un\u2019esclusione generata da una diversit\u00e0 di vedute con l\u2019azionista pi\u00f9 dinamico, il gruppo romano di Francesco Gaetano Caltagirone<\/b>, che ha il 13,5 per cento del capitale, con il quale dopo mesi di sintonia si \u00e8 rotto l\u2019incantesimo sulle diverse possibili prospettive delle Assicurazioni Generali<\/b>, di cui il Monte, attraverso Mediobanca, era nel frattempo diventato il primo azionista.<\/p>\n

Colpi di scena<\/p>\n

L\u2019esclusione di Lovaglio dalla lista dei candidati al consiglio di amministrazione ha poi generato una serie di colpi di scena mai visti prima<\/b>: la sua sospensione <\/b>dalle funzioni operative, la sua candidatura in una sconosciuta lista concorrente (Plt<\/b>), la candidatura al suo posto di un amministratore delegato (Palermo<\/b>, risultato il preferito tra i tre della prima ora) che aveva suscitato qualche dubbio nella Bce<\/b> nonostante il suo lavoro alla Cassa depositi e prestiti, non considerata come una banca. E infine il licenziamento <\/b>di Lovaglio, per giusta causa<\/b>, dal Monte. Il tutto, mercoled\u00ec scorso, ricondotto al voto dell\u2019assemblea, che invece lo ha premiato, dandogli il mandato a guidare il gruppo senese anche per i prossimi tre anni<\/b> grazie alla candidatura resa possibile dall\u2019impegno della famiglia di Pierluigi Tortora<\/b>, gi\u00e0 parte del patto di consultazione di Mediobanca, con il quale Lovaglio ha trovato fin dallo scorso anno identit\u00e0 di vedute e di valori.
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Incarichi<\/p>\n

Ufficialmente l\u2019incarico gli verr\u00e0 conferito dalla prima riunione del nuovo consiglio di amministrazione del Monte dei Paschi, non ancora convocato al momento di scrivere, che si terr\u00e0 probabilmente nel corso di questa settimana che condurr\u00e0 al 25 aprile. Il consiglio dovr\u00e0 indicare anche il presidente, che potrebbe essere l\u2019ex Unicredit Cesare Bison<\/b>i e (novit\u00e0!) due vice presidenti<\/b>. Una delle due caselle potrebbe essere occupata da Flavia Mazzarella, fino al 2023 numero uno di Bper<\/b>. Il consiglio potr\u00e0 anche ospitare le riflessioni degli altri candidati, su tutti proprio Palermo. L\u2019attuale amministratore delegato di Acea <\/b>dovr\u00e0 scegliere, in forza delle norme sull\u2019interlocking <\/b>applicabili ai rapporti tra Mps <\/b>e Generali<\/b>, se sedere nel consiglio dell\u2019una o dell\u2019altra societ\u00e0.
Insediato il nuovo consiglio, che avr\u00e0 in Lovaglio l\u2019amministratore delegato, sar\u00e0 il momento di guardare avanti, pur considerando la debole maggioranza <\/b>e il rischio ostruzionismo<\/b>. Ci sono scadenze a breve e a medio termine e un tema sovrastante. Il 7 maggio il mercato attende il resoconto del primo trimestre 2026<\/b>. In settimane di forti tensioni e di aspri confronti l\u2019operativit\u00e0 del Monte \u00e8 stata tutta nelle capaci mani del direttore generale Maurizio Bai<\/b>, che ha governato la banca non smettendo mai di girare l\u2019Italia per garantire pieno supporto alla rete, che da sempre, nei momenti pi\u00f9 difficili, \u00e8 uno dei punti di forza del Monte dei Paschi.<\/p>\n

Dividendo in arrivo<\/p>\n

Firmata la trimestrale, altra data rilevante \u00e8 il mercoled\u00ec 20 maggio<\/b>, quando sar\u00e0 messo in pagamento il dividendo per complessivi 2,613 miliardi di euro, ovvero 0,86 euro lordi per singola azione<\/b>. E poi c\u2019\u00e8, sopra tutto, l\u2019attesa per l\u2019esito dell\u2019indagine della Procura di Milano che vede indagati Lovaglio, Francesco Gaetano Caltagirone e il presidente di Delfin Francesco Milleri, per le ipotesi di reato di \u00abaggiotaggio\u00bb e di \u00abostacolo alle Autorit\u00e0 di vigilanza\u00bb<\/b> nell\u2019ambito dell\u2019ops della scorsa estate lanciata sulla totalit\u00e0 del capitale di Mediobanca. Come finir\u00e0?
In attesa di saperlo, Lovaglio potr\u00e0 riprendere in mano le redini del piano industriale da lui stesso presentato alla fine di febbraio<\/b>. Punto cruciale sar\u00e0 la fusione per incorporazione di Mediobanca nel Monte dei Paschi<\/b>. Per arrivarci serviranno i via libera delle due assemblee straordinari<\/b>e, attese tra giugno e luglio, mentre l\u2019intera operazione si concluder\u00e0, secondo quanto annunciato, a ridosso della fine del 2026<\/b> e comporter\u00e0 alcune significative evoluzioni. Dentro il Monte dei Paschi finiranno la societ\u00e0 per il credito al consumo Compass e una parte di Mediobanca Premier, che confluir\u00e0 in Widiba<\/b>. Mentre uno spin-off porter\u00e0 nella nuova Mediobanca, che conserver\u00e0 lo storico marchio <\/b>e la licenza bancaria<\/b> oggi in portafoglio a Mediobanca Premier<\/b>, le attivit\u00e0 di corporate and investment banking, il private banking e il wealth management. In pi\u00f9, alla voce \u00abAltre attivit\u00e0\u00bb, si trover\u00e0 la partecipazione al capitale delle Assicurazioni Generali, oggi pari al 13,19 per cento del Leone di Trieste.<\/b><\/p>\n

Il peso dei fondi<\/p>\n

Mercoled\u00ec 15 aprile 2026, nel micromondo della finanza italiana, \u00e8 destinato a diventare una data da ricordare<\/b>. \u00abUn segnale incoraggiante di vitalit\u00e0 e libert\u00e0\u00bb, \u00e8 stato detto subito dopo la lettura del voto. Un risultato che potrebbe cambiare non solo i meccanismi e le logiche che governano il sistema bancario, allargandosi all\u2019intera sfera finanziaria nazionale. Alcuni grandi fondi di investimento, come BlackRock e Norges <\/b>che si sono schierati con la lista dell\u2019outsider Pierluigi Tortora, hanno dimostrato di avere pi\u00f9 lungimiranza di chi opera sul territorio, come la Fondazione Mps<\/b> (0,2 per cento del capitale della banca) che ha preferito astenersi.
L\u2019ago della bilancia \u00e8 stato per\u00f2 spostato dal gruppo Delfin<\/b>. Gli eredi di Leonardo Del Vecchio<\/b>, primi azionisti a Siena, non si erano mai espressi cos\u00ec ordinatamente nella medesima direzione. Le candidature proposte dalla lista del cda uscente non hanno incontrato il loro favore<\/b>. Se il piano industriale non cambia, nessuno meglio di Lovaglio pu\u00f2 implementarlo. Se fosse invece stato destinato a cambiare, andava detto. Nell\u2019opacit\u00e0 delle comunicazioni, la scelta \u00e8 stata per la stabilit\u00e0, la trasparenza, la garanzia dell\u2019execution e il cospicuo dividendo<\/b> che si sarebbe ridotto qualora in mancanza dei requisiti come da dubbi Bce dell\u2019amministratore delegato si fosse reso necessario un assorbimento di capitale<\/b>.<\/p>\n

Entro fine anno<\/p>\n

La prospettiva \u00e8 chiara da qui a fine anno. Lovaglio si sta per mettere al lavoro sul piano industriale e lo far\u00e0 pi\u00f9 speditamente del solito: c\u2019\u00e8 del tempo da recuperare. A quel punto Generali torner\u00e0 in primo piano. Forse non solo lei. Il voto del Banco Bpm (3,5%) <\/b>a favore della lista Plt ha messo al sicuro il risultato di mercoled\u00ec scorso, ma soprattutto, con una scelta coraggiosa del ticket Tononi-Castagna,<\/b> apre a una possibile evoluzione comune per dopodomani. Mps e Banco Bpm potrebbero davvero, unendosi, dare vita al terzo polo bancario nazionale<\/b>. Sempre che l\u2019Unicredit di Andrea Orcel<\/b>, definita l\u2019esperienza tedesca con Commerzbank<\/b>, non torni a guardare la possibilit\u00e0 di crescere per linee esterne anche in Italia.<\/p>\n

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