{"id":464743,"date":"2026-04-28T12:18:15","date_gmt":"2026-04-28T12:18:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/464743\/"},"modified":"2026-04-28T12:18:15","modified_gmt":"2026-04-28T12:18:15","slug":"spread-btp-bund-stabile-a-81-punti-i-mercati-premiano-litalia-nei-giorni-delle-aste-dei-btp","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/464743\/","title":{"rendered":"Spread Btp-Bund stabile a 81 punti, i mercati premiano l’Italia nei giorni delle aste dei Btp"},"content":{"rendered":"

Lo spread tra Btp italiani e Bund tedeschi<\/strong> si \u00e8 mantenuto sostanzialmente stabile a 81 punti in apertura del 27 aprile, iniziando la settimana in maniera rassicurante. Si tratta di un andamento comune a quello degli altri grandi Paesi europei, con i mercati obbligazionari fermi in attesa di sviluppi dai colloqui tra Iran e Stati Uniti per la riapertura dello stretto di Hormuz.<\/p>\n

In calo invece i rendimenti<\/strong>, che in avvio di seduta si sono assestati al 3,83%. Un risultato aiutato anche dall\u2019asta dei Btp Short Term del 24 aprile, che si \u00e8 conclusa con una domanda alta e soprattutto con un calo degli interessi sui titoli di Stato di 8 punti base rispetto a quella dello scorso mese.\n<\/p>\n

Spread Btp-Bund stabile a 81 punti<\/p>\n

L\u2019ultima settimana di aprile si \u00e8 aperta con una sostanziale stabilit\u00e0 per lo spread<\/a> tra i Btp italiani benchmark a 10 anni e i loro omologhi tedeschi, i Bund. Il differenziale si \u00e8 mantenuto a quota 81 punti<\/strong>, la stessa a cui aveva iniziato la giornata di venerd\u00ec. Un livello non ottimale, circa 20 punti pi\u00f9 alto rispetto all\u2019inizio dell\u2019anno, ma che riflette una situazione internazionale sempre pi\u00f9 complessa.<\/p>\n

Il fattore chiave che determina i movimenti dei titoli di Stato sui mercati obbligazionari rimane la crisi energetica causata dalla chiusura dello stretto di Hormuz<\/strong>. Nel fine settimana gli Usa hanno ritirato la loro delegazione dai colloqui, con Trump che ha bloccato il viaggio di Kushner e Witkoff in Pakistan e con l\u2019Iran che ha preferito inviare il proprio ministro degli esteri a Mosca.<\/p>\n

Anche la situazione economica italiana per\u00f2 pesa sul dato dello spread. Nelle ultime settimane prima l\u2019Istat e l\u2019Eurostat, poi il Fondo monetario internazionale e infine l\u2019Ocse<\/a> hanno certificato un rallentamento nella crescita del Pil del nostro Paese<\/strong> e un deficit pi\u00f9 alto nel 2025 rispetto al 3% stabilito dai parametri europei.<\/p>\n

Spread in leggero calo in Spagna e Francia<\/p>\n

Fanno leggermente meglio dei Btp i Bonos<\/strong> spagnoli, che riescono a ottenere un calo dei rendimenti di tre centesimi di punto, una riduzione pi\u00f9 rapida rispetto a quella dei Bund, fermi a due. Il risultato \u00e8 un calo dello spread di un punti base, che ha portato i titoli di Stato di Madrid a quota 46.<\/p>\n

Spread e rendimenti dei titoli di Stato europei all\u2019apertura del 27 aprile<\/p>\n\nTitoli di Stato<\/strong>
\nRendimenti<\/strong>
\nSpread<\/strong>
\n<\/tr>\n\nBund tedeschi<\/td>\n3,02%<\/td>\n\u2013<\/td>\n<\/tr>\n\nBtp italiani<\/td>\n3,83%<\/td>\n81<\/td>\n<\/tr>\n\nOat francesi<\/td>\n3,68%<\/td>\n65<\/td>\n<\/tr>\n\nBonos spagnoli<\/td>\n3,48%<\/td>\n46<\/td>\n<\/tr>\n

Cala anche lo spread francese. Gli Oat<\/strong> distano in apertura 65 punti base, rispetto ai 66 dell\u2019apertura di venerd\u00ec, con rendimenti in calo di tre punti decimali.<\/p>\n

Il successo dell\u2019asta dei Btp Short Term e le prossime emissioni<\/p>\n

L\u2019asta dei Btp Short Term<\/a> che si \u00e8 conclusa venerd\u00ec 24 aprile \u00e8 stata positiva per il Tesoro. Sono stati collocati tutti i 2,5 miliardi di euro offerti, con una domanda di circa 4 miliardi e quindi un rapporto di copertura di 1,63 positivo ma non ottimo, che segnala una domanda solida. Il rendimento lordo \u00e8 stato del 2,8%<\/strong>, con una flessione di 8 punti base rispetto all\u2019asta del 25 marzo scorso dello stesso prodotto finanziario.<\/p>\n

Domani si terranno invece le aste dei Bot<\/strong>, i titoli di stato a breve scadenza con cui il Tesoro finanzia le spese pi\u00f9 immediate.<\/p>\n

Le prossime aste di aprile e di maggio saranno:<\/p>\n