![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/REVERSE-e1755254752683.jpg\")
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Poco importa dell\u2019inflazione che il dato sui prezzi alla produzione ha evidenziato in maniera chiara poche ore prima, facendo brevemente sbandare Wall Street. Donald Trump ha detto che il livello dei prezzi \u00e8 ottimale e che non c\u2019\u00e8 traccia di inflazione<\/a>. I futures oscillano attorno al 96% di possibilit\u00e0 di un taglio a settembre. Addirittura di 50 punti base. Contestualmente, il Tesoro Usa emette debito a breve termine con il bazooka. Ragione per cui si tende a non parcheggiare pi\u00f9 denaro alla Fed di New York, garantendosi un arbitraggio risk-free. Si deve comprare T-Bills. Per rimpinguare il Tga.<\/p>\n SCENARI\/ L\u2019irrilevanza del G7, addio al \u201ccomitato direttivo\u201d del mondo libero<\/a><\/p>\n Vi pare un caso che Scott Bessent abbia fissato nella fine di ottobre l\u2019orizzonte temporale per la definizione finale della questione dazi a livello globale? Per allora, il Tga sar\u00e0 al massimo. Il reverse repo a zero, ma la Fed avr\u00e0 tagliato. E continuer\u00e0 a tagliare fino a fine anno. Era tutto preparato a tavolino. Con timing perfetto. E in effetti, tutto sta inquadrandosi come tessere di un mosaico bizantino di fattura tanto pacchiana da risultare irresistibile. Tutte al loro posto.<\/p>\n Perch\u00e9 a vostro avviso ho definito quella di dazi e tariffe una pantomima fin dall\u2019inizio, invitando tutti a guardare alla collezione di incoerenze che quella strategia stava inanellando? Perch\u00e9 sapevo che era strumentale a nulla pi\u00f9 che a questo: un passaggio indolore attraverso i sei mesi che vedevano il debito a maturazione raggiungere qualcosa come 7 trilioni, la Fed formalmente in regime di Qt e il Tesoro costretto ai salti mortali fra emissioni e buybacks per evitare che certi segreti di Pulcinella divenissero troppo evidenti. E che il Tga a zero portasse come conseguenza o il tonfo di Wall Street o uno shutdown fuori tempo massimo. Tutto qui.<\/p>\n DALLA GERMANIA\/ Il bilancio (negativo) dei primi 100 giorni di Merz<\/a><\/p>\n State tranquilli che non ci sar\u00e0 nessuna tariffa effettiva. Nessun dazio reale. Se non quelli verso la Svizzera, ma per un altro motivo di cui vi ho parlato in un articolo precedente<\/a>. Ora si entra nella fase due. E questa fase due, quasi certamente, servir\u00e0 per sgonfiare gli eccessi. Insomma, sar\u00e0 decisamente pi\u00f9 chiassosa di quella che abbiamo vissuto finora sul fronte finanziario.<\/p>\n Perch\u00e9 per quanto la retorica sia avvincente e i media complici, andare avanti ancora con la pagliacciata delle date annunciate e poi rinviate a poche ore dalla loro entrata in vigore non pu\u00f2 pi\u00f9 sostenere i livelli folli di leverage cui siamo arrivati. Adesso tocca che qualcuno si faccia male. A vostro modo di vedere, perch\u00e9 Warren Buffett nel secondo trimestre ha venduto azioni Apple per 4 miliardi di dollari di controvalore?<\/p>\n E cosa avevo scritto nel mio articolo di ieri<\/a>? Che era pi\u00f9 che probabile che, una volta fatti saltare fuori gli altarini pi\u00f9 sacrificabili e sfrondato il capro espiatorio della malapianta di certe pratiche manipolative (quelle senza troppi addentellati o swaps), si sarebbe arrivati a una soluzione di Sistema. Sono servite meno di 24 ore per avere la conferma<\/a> alla mia previsione. L\u2019Amministrazione Trump starebbe valutando l\u2019acquisizione del 7% di Intel per tramutare il gigante tech nell\u2019hub credibile cui far ruotare attorno l\u2019intero comparto AI.<\/p>\n Insomma, i parvenu che hanno garantito miliardi facili in Borsa possono essere ridimensionati. Come al termine di una bolla ciclica. L\u2019ennesima. Ora si entra nel vivo. Ora si far\u00e0 sul serio. In molti hanno storto il naso di fronte alla felpa con la scritta CCCP con sui Serghei Lavrov si \u00e8 presentato al vertice in Alaska. Perch\u00e9, questa di Intel non \u00e8 una nazionalizzazione socialisteggiante sotto mentite spoglie? E l\u2019aver imposto a Nvidia e Amd di versare il 15% delle revenues derivanti dalle vendite di chip in Cina come do ut des per il via libera alle esportazioni, cos\u2019\u00e8 se non statalismo ante litteram?<\/p>\n Per anni ci hanno detto che il pericolo era il morphing pi\u00f9 o meno reale e in buonafede della Cina in economia di mercato. Ricordate le battaglie di retroguardia alla Wto, i primi dazi sbandierati da Giulio Tremonti come necessit\u00e0 difensiva esiziale per l\u2019Ue, vera ragione di quanto accaduto in Italia nel 2011? Ebbene, il pericolo reale \u00e8 la cinesizzazione degli Usa, in realt\u00e0. Con contemporanea giapponesizzazione in fatto di gestione del debito pubblico, come Scott Bessent sta dimostrandoci giorno dopo giorno, manipolazione dopo manipolazione.<\/p>\n Pensavate che qualcun altro che non fosse un mitomane come Donald Trump potesse gestire un passaggio simile senza che esplodessero contraddizioni in mezzo mondo e i mercati reagissero come per un 2008 all\u2019ennesima potenza? Attenzione, l\u2019AI sta per conoscere il suo reset. Idem Bitcoin. E mi spiace dirvelo, ma lo spread italiano festegger\u00e0 Natale in tripla cifra. Si accettano scommesse. Se qualcuno l\u2019avesse fatta su Intel nazionalizzata, l\u2019avrebbe persa, come avete potuto notare.<\/p>\n Stanno raccontandovi una storia inesistente. Tutti. L\u2019unica realt\u00e0 \u00e8 che gli Usa devono salvarsi dalla perdita di status benchmark a causa di un debito percepito come insostenibile. Il loro Minsky moment. E faranno di tutto. Ma rimandare l\u2019operazione salvavita non cura il male. Anzi.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/APPLE-e1755254785920.jpg\")
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