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<\/p>\n di
\n Redazione Economia<\/p>\n
Il Nasdaq ha chiuso in calo, trascinato dalle vendite sui titoli legati all’Ai e ai chip. A pesare sono stati i timori di tassi d’interesse pi\u00f9 alti negli Stati Uniti e i dubbi sui ritorni degli enormi investimenti nel tech<\/p>\n
Nell\u2019ultima settimana sui mercati finanziari Wall Street ha improvvisamente frenato. Nella seduta di venerd\u00ec 5 giugno il Nasdaq ha perso il 4,2%, registrando la peggiore giornata da oltre un anno e chiudendo una settimana negativa per il listino tecnologico, in calo del 4,7%.<\/b>
Il sell-off – la vendita massiccia e rapida di azioni – si \u00e8 concentrato soprattutto sui titoli legati all\u2019intelligenza artificiale e ai semiconduttori, i grandi protagonisti del rally degli ultimi due anni. Da qui la domanda che da giorni rimbalza tra investitori e analisti: sta scoppiando la bolla dell\u2019Ai oppure siamo davanti a una normale correzione?<\/p>\n
I produttori di chip e le big tech<\/p>\n
Il colpo pi\u00f9 duro \u00e8 arrivato dai produttori di chip, considerati il cuore dell\u2019economia dell\u2019intelligenza artificiale. Nvidia ha perso oltre il 6% nella sola seduta di venerd\u00ec, mentre la multinazionale Broadcom \u00e8 scivolata di quasi l\u20198%. Ancora peggio hanno fatto Amd, Intel, Micron, Marvell e Arm, molte delle quali hanno registrato ribassi a doppia cifra.\u00a0Anche il paniere delle cosiddette \u00abMagnificent Seven\u00bb, il gruppo che comprende Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia e Tesla<\/b>, ha subito forti vendite. Tra i grandi nomi, Apple si \u00e8 dimostrata relativamente pi\u00f9 resiliente, che ha chiuso a -1,25% (Microsoft 2,5%, Alphabet 0,8%, Meta Platforms 5,5%, Amazon 2,9%, Tesla\u00a0 -6,53%).\u00a0Il risultato finale \u00e8 stato pesante: circa 1.800 miliardi di dollari di capitalizzazione sono stati cancellati in una sola giornata dalle societ\u00e0 dello S&P 500, mentre l’indice dei semiconduttori di Philadelphia ha vissuto la peggiore seduta dal 2020.
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L\u2019economia Usa<\/p>\n
Contrariamente a quanto si potrebbe pensare, il problema non \u00e8 stato un improvviso crollo dell\u2019intelligenza artificiale.\u00a0Dietro a questa improvvisa ondata di vendite non c’\u00e8 un unico fattore, ma una tempesta perfetta causata da dati macroeconomici, timori sui tassi di interesse e dinamiche interne al settore. I dati pubblicati venerd\u00ec 5 giugno sul mercato del lavoro americano hanno mostrato un’economia ancora molto robusta, con circa 172 mila nuovi posti di lavoro creati a maggio<\/b>, ben oltre le attese degli analisti.
Una buona notizia per l\u2019economia reale, ma non necessariamente per Wall Street.\u00a0Numeri cos\u00ec forti riducono, infatti, la probabilit\u00e0 di futuri tagli dei tassi da parte della Federal Reserve e, secondo molti operatori, aumentano persino il rischio di nuovi rialzi. I rendimenti obbligazionari sono cos\u00ec tornati a salire, rendendo meno attraenti le valutazioni molto elevate delle aziende tecnologiche.<\/p>\n
I dubbi degli investitori<\/p>\n
Le societ\u00e0 legate all\u2019intelligenza artificiale sono particolarmente sensibili a questo meccanismo: gran parte del loro valore dipende infatti da profitti attesi negli anni futuri. Quando i tassi salgono, quei flussi di cassa futuri valgono meno e le quotazioni vengono rapidamente riviste al ribasso. A fianco a questi timori, per\u00f2, c\u2019\u00e8 una questione pi\u00f9 strutturale: da oltre un anno i colossi tecnologici stanno investendo centinaia di miliardi di dollari in data center, chip avanzati e infrastrutture <\/b>per l\u2019Ai. Finora il mercato ha premiato questa strategia quasi senza esitazioni.
Negli ultimi giorni, per\u00f2, alcuni investitori hanno iniziato a chiedersi se la crescita dei ricavi riuscir\u00e0 davvero a giustificare una spesa cos\u00ec enorme.<\/p>\n
Usare la parola\u00a0\u00abbolla\u00bb, richiamando inevitabilmente il crollo delle dot-com del 2000, \u00e8 ancora prematuro, per\u00f2, in questa fase. All\u2019epoca molte aziende quotate non generavano utili e spesso neppure ricavi significativi. Oggi i protagonisti della rivoluzione sono aziende solidissime con miliardi di dollari di utili reali e cassa liquida<\/b>.\u00a0Pi\u00f9 che allo scoppio di una bolla, il movimento di questi giorni assomiglia pi\u00f9 a una correzione fisiologica dei mercati.<\/p>\n
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