{"id":536158,"date":"2026-06-12T21:16:16","date_gmt":"2026-06-12T21:16:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/536158\/"},"modified":"2026-06-12T21:16:16","modified_gmt":"2026-06-12T21:16:16","slug":"contro-opas-su-mps-il-dossier-sul-tavolo-di-orcel-in-trattativa-anche-con-delfin-e-di-castagna-non-escluso-rilancio-congiunto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/536158\/","title":{"rendered":"Contro-Opas su MPS, il dossier sul tavolo di Orcel, in trattativa anche con Delfin, e di Castagna; non escluso rilancio congiunto"},"content":{"rendered":"

L’Opas<\/strong> lanciata da Intesa Sanpaolo<\/strong> su MPS<\/strong> potrebbe non aver chiuso definitivamente la partita sul futuro della banca senese, infatti\u00a0UniCredit<\/strong> e Banco BPM<\/strong> starebbero valutando un possibile rilancio congiunto, sullo sfondo dei contatti tra Andrea Orcel<\/strong> e Delfin.<\/strong><\/p>\n

Il Giornale d’Italia aveva anticipato le possibili contromosse: secondo i rumors raccolti, proseguirebbero infatti i contatti tra Andrea Orcel<\/strong> e gli eredi Del Vecchio<\/strong> in merito al 17,5%<\/strong> del capitale del Monte dei Paschi di Siena<\/strong> detenuto da Delfin<\/strong>. Le valutazioni allo studio farebbero riferimento a una valorizzazione complessiva di circa 5,5 miliardi di euro<\/strong>, pari a circa 11 euro per azione<\/strong>, livello superiore di circa il 3%<\/strong> rispetto alla proposta avanzata dal gruppo guidato da Carlo Messina<\/strong>.<\/p>\n

Parallelamente, il mercato guarda alle opzioni strategiche valutate da Giuseppe Castagna<\/strong>. Tra gli scenari che circolano negli ambienti finanziari figura anche l’ipotesi di un eventuale contro-<\/strong>Opas<\/strong> su MPS<\/strong>, con il possibile coinvolgimento di Banco BPM<\/strong> accanto a UniCredit<\/strong>.<\/p>\n

I riflettori sono puntati in particolare su Andrea Orcel<\/strong> e Giuseppe Castagna<\/strong>. I due amministratori delegati si trovano infatti di fronte a uno scenario che potrebbe ridisegnare gli equilibri del credito italiano. L’eventuale successo dell’operazione di Intesa<\/strong> rafforzerebbe ulteriormente il primo gruppo bancario del Paese, spingendo inevitabilmente gli altri grandi istituti a valutare le proprie opzioni strategiche.<\/p>\n

Il mercato guarda con attenzione a UniCredit<\/strong>. La banca guidata da Orcel<\/strong> \u00e8 oggi concentrata sul rafforzamento della propria posizione in Germania<\/strong>, dove le adesioni all’Ops su Commerzbank<\/strong> hanno superato l’11% del capitale<\/strong>, portando la quota complessiva detenuta dal gruppo vicino al 38%<\/strong> tra partecipazioni gi\u00e0 possedute e azioni conferite all’offerta. Un risultato che ha consentito a UniCredit<\/strong> di superare ampiamente l’obiettivo iniziale del 30%<\/strong> e che consolida il ruolo dell’istituto nel processo di consolidamento bancario europeo.<\/p>\n

Proprio il progresso registrato sul dossier Commerzbank<\/strong> alimenta per\u00f2 nuove speculazioni. \u00c8 molto probabile che, una volta definita la partita tedesca, UniCredit<\/strong> potrebbe tornare a valutare opportunit\u00e0 sul mercato italiano.\u00a0<\/p>\n

\u00c8 da qui che nasce una delle ipotesi pi\u00f9 discusse nelle ultime settimane: quella di una possibile convergenza di interessi tra UniCredit<\/strong> e Banco BPM<\/strong>. Il mercato non esclude che, di fronte a un ulteriore rafforzamento di Intesa<\/strong>, possano emergere valutazioni comuni o iniziative capaci di modificare l’attuale assetto della partita. Tra gli scenari presi in considerazione dagli operatori figura anche quello di un eventuale rilancio sostenuto da Banco BPM<\/strong> e UniCredit.<\/strong><\/p>\n

A sostenere queste aspettative \u00e8 stata anche la reazione di Piazza Affari<\/strong>. Nella seduta successiva all’annuncio dell’Opas, oltre a MPS<\/strong> sono saliti con decisione anche UniCredit<\/strong>, Banco BPM<\/strong>, Intesa Sanpaolo<\/strong> e BPER<\/strong>. Un andamento che molti operatori hanno interpretato come il segnale che il mercato continui a considerare aperti diversi scenari sul fronte del consolidamento bancario.<\/p>\n

Come anticipato nei mesi scorsi da Il Giornale d’Italia,\u00a0Andrea Orcel<\/strong> potrebbe valutare contromosse indirette piuttosto che una contro-Opas frontale, concentrandosi sugli azionisti chiave del sistema finanziario italiano. Tra i nomi citati dagli analisti figura in particolare Delfin<\/strong>, primo azionista di MPS<\/strong> con il 17,5%<\/strong> e azionista rilevante anche di Generali<\/strong>. Secondo questa lettura, il rafforzamento delle relazioni con gli azionisti strategici potrebbe rappresentare per UniCredit<\/strong> una leva pi\u00f9 efficace rispetto a un’offerta concorrente sulla banca senese.\u00a0<\/p>\n

Anche la reazione di Piazza Affari<\/strong> ha contribuito ad alimentare le speculazioni su possibili contromosse all’Opas di Intesa. Nella seduta successiva all’annuncio dell’operazione, oltre a MPS (+4,03%),<\/strong> sono salite anche UniCredit (+3,7%) e Banco BPM (+2,5%).<\/strong> Un andamento che alcuni operatori leggono come il segnale che il mercato continui a considerare aperta la partita per Siena e a prezzare l’eventualit\u00e0 di una contro-Opas<\/strong> o di iniziative alternative da parte degli altri protagonisti del risiko bancario.<\/p>\n

Carlo Cimbri<\/strong> ha espresso una posizione favorevole all’operazione promossa da Intesa Sanpaolo<\/strong>, definendola coerente con l’obiettivo di rafforzare il sistema bancario nazionale. L’amministratore delegato di Unipol<\/strong> ha sottolineato di non vedere particolari criticit\u00e0 per gli interessi italiani e ha ribadito che saranno gli azionisti a decidere l’esito dell’offerta. Pur evitando di sbilanciarsi sugli scenari futuri, Cimbri<\/strong> non ha escluso che il processo di consolidamento possa proseguire una volta completata l’integrazione tra MPS e BPER<\/strong>, osservando come sia ancora prematuro immaginare quale sar\u00e0 l’assetto del mercato nei prossimi anni. Un atteggiamento che riflette la consapevolezza di un risiko ancora in movimento<\/strong>, nel quale le attuali operazioni potrebbero rappresentare soltanto una fase di un pi\u00f9 ampio processo di riassetto del settore bancario italiano.<\/p>\n

Ad alimentare le speculazioni contribuiscono anche le dichiarazioni dello stesso Carlo Messina<\/strong>. L’amministratore delegato di Intesa Sanpaolo<\/strong> ha infatti riconosciuto che il completamento dell’operazione su MPS<\/strong> potrebbe spingere altri operatori a valutare contromosse. Secondo Messina<\/strong>, la nascita di un gruppo MPS-BPER<\/strong> destinato a diventare il secondo operatore sul mercato domestico potrebbe indurre UniCredit a riflettere sul proprio posizionamento in Italia. Il manager ha inoltre osservato che, qualora Banco BPM<\/strong> non riuscisse a portare avanti un’operazione sul Monte, l’istituto potrebbe tornare a rappresentare un obiettivo di interesse nel pi\u00f9 ampio processo di consolidamento del settore. Considerazioni che, secondo gli operatori, contribuiscono a mantenere aperti diversi scenari sul futuro del risiko bancario italiano.<\/p>\n

Con un’Opas da 30,6 miliardi di euro<\/strong> su MPS,<\/strong> Intesa Sanpaolo<\/strong> punta a rafforzare ulteriormente la propria posizione nel mercato bancario italiano. L’operazione prevede la cessione di 635 filiali a Unipol,<\/strong> destinate a confluire in BPER<\/strong> all’interno di un pi\u00f9 ampio progetto di consolidamento. La mossa di Intesa<\/strong> si inserisce nel pieno del risiko bancario e rappresenta un’alternativa al progetto di fusione tra Banco BPM e MPS<\/strong> promosso da Giuseppe Castagna<\/strong>, contribuendo a ridisegnare gli equilibri del settore e coinvolgendo direttamente anche Unipol e BPER.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"L’Opas lanciata da Intesa Sanpaolo su MPS potrebbe non aver chiuso definitivamente la partita sul futuro della banca…\n","protected":false},"author":3,"featured_media":536159,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[172],"tags":[178,1407,177,28783,1537,90,89,15129,16163,1410],"class_list":["post-536158","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-affari","tag-affari","tag-banco-bpm","tag-business","tag-intesa-sanpaolo","tag-it","tag-italia","tag-italy","tag-mps","tag-risiko-bancario","tag-unicredit"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@it\/116739216927796061","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/536158","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=536158"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/536158\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/536159"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=536158"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=536158"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=536158"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}