Ing Bank in un report ricorda come il dollaro abbia ripreso il suo cammino al ribasso. L’Eur\/Usd ha superato quota 1,17 e punta a 1,20. Le recenti oscillazioni dei tassi a breve termine hanno aumentato le probabilit\u00e0 di un rialzo dell\u2019euro, ma \u00e8 necessario che qualcosa si muova sui dazi, sui Treasury o nella Fed per far partire davvero la corsa all\u2019ins\u00f9.<\/p>\n
Vediamo ora i riferimenti grafici. \u00a0<\/p>\n
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<\/p>\n Ultimo cross<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 1,171 Eur\/Usd<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Resistenze Eur\/Usd<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 1,177 (resistenza debole) e 1,180 (resistenza forte)<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Supporti Eur\/Usd<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 1,161 (supporto debole) e 1,158 (supporto forte)<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Molti investitori obbligazionari hanno rallentato o sospeso l\u2019attivit\u00e0 in Usd, complici le incertezze sulle evoluzioni, cercando alternative sul dollaro canadese<\/strong> e su quello australiano. Oggi analizziamo allora il primo comparto, partendo dal fronte valutario.<\/p>\n
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<\/p>\n Situazione in corso<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Il Cad sta vivendo una fase di forte debolezza, complici le mattanze da dazi Usa. La rottura all\u2019ins\u00f9 degli 1,51 Eur\/Cad ha portato il cross verso 1,60, superati di recente. Non si registrava un simile crollo dai tempi del Covid. L\u2019impostazione grafica lascia intendere una possibile ulteriore fase ribassista del dollaro canadese<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Ultimo cross<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 1,616 Eur\/Cad<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Resistenze Eur\/Usd<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 1,627 e 1,641 Eur\/Cad<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Supporti Eur\/Usd<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 1,568 e 1,531 Eur\/Cad<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Debolezza quindi, che non esclude ulteriore debolezza ma che giustifica la valutazione di parziale avvicendamento all\u2019Usd in molti portafogli di un certo rilievo. <\/p>\n Spazio allora ai titoli di Stato canadesi (rating AAA di S&P e Aaa di Moody\u2019s), gli strumenti pi\u00f9 interessanti a taglio 1.000 per investire su questa valuta, visto che bond bancari e corporate \u2013 spesso rilevanti come rendimento \u2013 non sono quotati su Borsa Italiana. Non molto elevata la loro liquidit\u00e0, che si concentra su alcune emissioni.<\/p>\n
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<\/p>\n Canada 2,0% Gn2028 Cad<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n CA135087H235<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 98,0 Cad<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Yield 2,75%<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Canada 2,25% Gn2029 Cad<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n CA135087J397<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 97,9 Cad<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Yield 2,8%<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Canada 5,0% Gn2037 Cad<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n CA135087XW98<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 116,7 Cad<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Yield 3,5%<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Canada 2,75% Dc2048 Cad<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n CA135087D358<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 84,4 Cad<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Yield 3,8%<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n I \u201csuper generosi\u201d bond di Ipi, un caso anomalo<\/strong><\/p>\nCertamente sul mercato si annoverano molti bond munifici. Ma il caso dei due Ipi indicizzati Euribor 12 mesi <\/strong>\u00e8 senz’altro anomalo. Un lettore chiede allora delucidazioni su queste particolari obbligazioni corporate.<\/p>\n
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<\/p>\n Emissione<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Ipi Spa Frn Euribor12m+5% St28 Amort. Eur<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Ipi Spa Frn St32 Amort. Eur<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Isin<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n IT0005558603<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n IT0005661498<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Attivit\u00e0 emittente<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Societ\u00e0 immobiliare con sede a Torino, creata nel 1970 all’interno del gruppo Toro Assicurazioni e poi quotata alla Borsa di Milano. Successivo delisting nell’ottobre 2009, a seguito di un\u2019Opa da parte della famiglia Segre<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Societ\u00e0 immobiliare con sede a Torino, creata nel 1970 all’interno del gruppo Toro Assicurazioni e poi quotata alla Borsa di Milano. Successivo delisting nell’ottobre 2009, a seguito di un\u2019Opa da parte della famiglia Segre<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Struttura<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Cedola annuale indicizzata al tasso Euribor a 12 mesi, maggiorato di uno spread pari a 500 pb%. \u00c8 previsto un rimborso in quattro rate dal 2025 al 2028 <\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Senior unsecured. Cedola annuale indicizzata al tasso Euribor a 12 mesi, maggiorato di uno spread pari a 500 pb. \u00c8 previsto un floor (tasso minimo) del 7%. Call 23\/9\/2029 a 100 Eur<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Quotazione<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Borsa Italiana<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Borsa Italiana<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Taglio<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 100.000 Eur<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 1.000 Eur<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Ammontare emesso<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 20 milioni Eur<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 30 milioni di Eur<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Quotazione<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Sui 99 Eur<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Sui 100 Eur<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Yield stimato<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 7,8%<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 7,0%<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Liquidit\u00e0<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Bassissima: spread venerd\u00ec pomeriggio con bid a 94,17 Eur e ask a 101 Eur. \u00c8 uno dei maggiori di Borsa Italiana!<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Collocamento in corso attraverso il Mot<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Una valutazione<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Ipi si caratterizza per piccole emissioni, di cui alcune gi\u00e0 rimborsate. Questa \u2013 collocata nel settembre 2023 \u2013 \u00e8 del tutto atipica per il rendimento distribuito ma assolutamente poco significativa in termini di liquidit\u00e0 (modestissima), dovuta a un rapporto ammontare\/taglio iper esiguo. Si tratta del classico bond detenuto probabilmente dallo stesso emittente<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Questa \u00e8 una nuova emissione sul Mot, con scambi finora ridotti. Certamente la favorisce il taglio 1.000 ma l\u2019ammontare emesso di soli 30 milioni rende il titolo uno dei pi\u00f9 \u201cpiccoli\u201d fra quelli della categoria corporate all\u2019italiana. Tutta da verifica la liquidit\u00e0 alla fine del collocamento <\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Austria 2120, facciamo il punto sulle sue evoluzioni<\/strong><\/p>\nMolti investitori italiani detengono in portafoglio titoli di Stato extra lunghi e recriminano per la scelta. Si pensava infatti che avrebbero messo a segno performance in conto capitale di tutto rilievo in presenza di tagli dei tassi da parte della Bce. I tagli ci sono stati ma le quotazioni dei governativi \u201chyper duration\u201d risultano ancora molto basse. E ora? Dopo aver analizzato domenica scorsa il Btp 2072, \u00e8 la volta oggi del pi\u00f9 esasperato di tutti, l\u2019Austria 2120<\/strong> (AT0000A2HLC4). <\/p>\n
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<\/p>\n Rendimento a scadenza in corso<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n 3,12%<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Rendimento massimo ultimi tre anni<\/strong><\/p>\n
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<\/p>\n Quello attuale<\/strong><\/p>\n
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