\u00c8 proprio in questo scenario che il Ministero dell’Economia ha scelto di proporre uno strumento che combina una remunerazione minima garantita, una protezione contro il rialzo dei prezzi e un premio finale destinato a chi mantiene il titolo fino alla scadenza. Ma conviene davvero sottoscriverlo? E cosa succede a chi decidesse di acquistarlo dopo la chiusura del collocamento?<\/b>
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Come funziona il nuovo Btp Italia S\u00ec<\/p>\n
Il Btp Italia S\u00ec \u00e8 un titolo di Stato della durata di cinque anni riservato al mercato retail, cio\u00e8 ai risparmiatori individuali. A differenza dei tradizionali Btp a tasso fisso, la sua remunerazione \u00e8 composta da due elementi.
Il primo \u00e8 una componente fissa<\/b>, rappresentata dal tasso cedolare annuo stabilito dal Tesoro e garantito per tutta la vita del titolo.\u00a0
Il secondo \u00e8 una componente variabile<\/b> collegata all’andamento dell’inflazione italiana, misurata attraverso l’indice Foi dell’Istat, cio\u00e8 l’indice dei prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati al netto dei tabacchi.
Ogni sei mesi le due componenti vengono sommate e danno origine alla cedola che l’investitore riceve sul proprio conto.
La principale novit\u00e0 rispetto ai tradizionali Btp Italia \u00e8 proprio qui: l’inflazione non rivaluta il capitale investito, ma viene incorporata direttamente nelle cedole semestrali<\/b>. Alla scadenza il Tesoro restituisce il capitale nominale originariamente investito.<\/p>\n
Cosa accade se l’inflazione scende<\/p>\n
Uno dei dubbi pi\u00f9 frequenti riguarda l’eventualit\u00e0 di un ritorno della deflazione<\/b>. In questo caso la componente legata all’aumento dei prezzi semplicemente non viene riconosciuta. Rimane per\u00f2 sempre dovuta la quota fissa della cedola<\/b>, che continua a essere pagata anche in presenza di un’inflazione negativa. In altre parole, il rendimento minimo garantito non viene meno.<\/p>\n
Il premio fedelt\u00e0 che fa la differenza<\/p>\n
L’elemento distintivo dell’emissione \u00e8 il cosiddetto premio finale extra<\/b>. Per questa prima emissione il Tesoro ha previsto un bonus pari allo 0,6% del capitale nominale investito<\/b>. Pu\u00f2 sembrare una percentuale contenuta, ma rappresenta un rendimento aggiuntivo che si somma alle cedole percepite durante i cinque anni di vita del titolo.<\/p>\n
Per ottenerlo, tuttavia, non basta acquistare il Btp Italia S\u00ec. Occorre rispettare due condizioni precise: <\/b>sottoscrivere il titolo durante il periodo di collocamento e mantenerlo ininterrottamente fino alla scadenza. Chi vende prima perde il diritto al premio.<\/b><\/p>\n
Come si acquista<\/p>\n
Il lotto minimo di sottoscrizione \u00e8 pari a 1.000 euro<\/b> e gli ordini possono essere effettuati in multipli di tale importo. L’acquisto pu\u00f2 essere effettuato presso la propria banca, negli uffici postali abilitati oppure attraverso l’home banking, purch\u00e9 sia attivata la funzione di trading online. Durante il collocamento il titolo viene acquistato alla pari, cio\u00e8 a un prezzo di 100, e non sono previste commissioni di sottoscrizione a carico del risparmiatore.<\/p>\n
A chi pu\u00f2 convenire<\/p>\n
Il nuovo titolo sembra rivolgersi soprattutto a chi dispone di liquidit\u00e0 che non prevede di utilizzare nel medio periodo e desidera mantenere una certa protezione contro eventuali rialzi dei prezzi. L’investitore ideale \u00e8 quello che punta a conservare il capitale, accetta un orizzonte temporale di cinque anni e preferisce una remunerazione prevedibile<\/b> rispetto alla ricerca di rendimenti pi\u00f9 elevati ma anche pi\u00f9 incerti.<\/p>\n
\u00c8 invece meno adatto a chi pensa di poter avere bisogno di quei soldi nel breve periodo o a chi \u00e8 disposto ad assumere maggiori rischi pur di ottenere performance potenzialmente superiori.<\/p>\n
Cosa cambia per chi lo compra dopo il 19 giugno<\/p>\n
La domanda pi\u00f9 importante, nell’ultimo giorno di collocamento, riguarda probabilmente proprio questo aspetto. Chi non sottoscrive il Btp Italia S\u00ec oggi non perde la possibilit\u00e0 di investire nel titolo. Una volta conclusa l’offerta, il bond continuer\u00e0 infatti a essere negoziato sul mercato secondario<\/b>, sul Mot di Borsa Italiana, esattamente come qualsiasi altro titolo di Stato.<\/p>\n
Ma tra acquistarlo oggi e acquistarlo domani esistono differenze significative. La prima riguarda il prezzo<\/b>. Durante il collocamento il titolo viene acquistato alla pari, cio\u00e8 a 100. Sul mercato secondario il prezzo sar\u00e0 invece determinato giorno per giorno dalla domanda e dall’offerta e potr\u00e0 quindi salire sopra o scendere sotto la pari. La seconda riguarda i costi<\/b>. Terminato il collocamento, potranno essere applicate le normali commissioni previste dal proprio intermediario per l’acquisto e la vendita dei titoli. La terza differenza \u00e8 probabilmente la pi\u00f9 importante<\/b>. Chi acquista il Btp Italia S\u00ec dopo la chiusura dell’offerta non avr\u00e0 diritto al premio finale extra dello 0,6%, anche se manterr\u00e0 il titolo fino alla scadenza. Il bonus \u00e8 infatti riservato esclusivamente agli investitori che hanno aderito al collocamento iniziale e conservano il titolo per tutta la sua durata. In sostanza, il titolo resta lo stesso, ma non le condizioni.<\/p>\n
Attenzione al rischio di vendere prima<\/p>\n
Come tutti i titoli obbligazionari, anche il Btp Italia S\u00ec pu\u00f2 essere venduto in qualsiasi momento prima della scadenza. Questo non significa per\u00f2 che il capitale sia sempre garantito. La garanzia del rimborso al valore nominale vale infatti soltanto per chi mantiene il titolo fino alla sua naturale scadenza.
Chi decidesse di uscire anticipatamente potrebbe realizzare un guadagno oppure una perdita<\/b>, a seconda dell’andamento dei tassi e delle quotazioni di mercato. Inoltre perderebbe il diritto al premio finale extra.<\/p>\n
La domanda da porsi prima di investire<\/p>\n
Pi\u00f9 che chiedersi se il Btp Italia S\u00ec sia conveniente in assoluto, ogni risparmiatore dovrebbe chiedersi se quei soldi gli serviranno nei prossimi cinque anni. Se la risposta \u00e8 no, e se si cerca uno strumento relativamente semplice, con fiscalit\u00e0 agevolata, una protezione contro l’inflazione e un piccolo bonus aggiuntivo per chi resta fino alla fine, il nuovo titolo del Tesoro pu\u00f2 rappresentare una soluzione interessante.
Chi invece preferisce mantenere piena disponibilit\u00e0 del capitale o ritiene di poter avere bisogno della somma investita prima della scadenza dovrebbe valutare con attenzione anche gli effetti delle oscillazioni di mercato e la perdita del premio fedelt\u00e0.<\/p>\n
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