L’acquisto record per 60 milioni appesantisce un bilancio gi\u00e0 in perdita: il club lariano inizier\u00e0 a essere monitorato da Nyon nel 2026-27. E potr\u00e0 firmare un settlement agreement per rientrare nei paletti<\/p>\n
Alle spalle del Como c\u2019\u00e8 una delle famiglie pi\u00f9 ricche del mondo, con un patrimonio di 44 miliardi di dollari. I soldi non sono mai stati un problema per una “provinciale” che ragiona (e spende) da grande. E non lo \u00e8 nemmeno il fair play finanziario dell’Uefa, almeno per ora. Ecco perch\u00e9 l\u2019acquisto record di Nico Paz (60 milioni al Real Madrid<\/a>) \u00e8 stato avallato dagli Hartono e messo in pratica dal presidente Suwarso. Il Como si \u00e8 qualificato per la prima volta nella sua storia a una competizione europea, direttamente in Champions League. Ci\u00f2 significa che, a partire dalla stagione 2026-27, entrer\u00e0 sotto i radar dell’Uefa ai fini del regolamento sulla sostenibilit\u00e0 finanziaria, come tutte le altre squadre partecipanti alle coppe. Nella primavera del 2027 i funzionari di Nyon esamineranno i documenti contabili del Como per la prima valutazione. Si baseranno sull\u2019ultimo triennio, quindi sui bilanci 2023-24, 2024-25 e 2025-26. Al di l\u00e0 dell\u2019ovvia assenza di debiti scaduti, i club non possono riportare una perdita aggregata superiore a 60 milioni di euro nell\u2019arco di tre anni (soglia incrementabile fino a ulteriori 10 milioni per esercizio per i club che mostrano una buona salute finanziaria). Questa \u00e8 la cosiddetta “football earnings rule”. Inoltre, ogni anno, le spese per gli stipendi della prima squadra, gli ammortamenti dei trasferimenti e le commissioni agli agenti non devono superare il 70% dei ricavi lordi (“squad cost rule”).\u00a0<\/p>\n conti\u2014 \u00a0<\/p>\n Il Como sforer\u00e0 inevitabilmente questi paletti, a giudicare dai bilanci gi\u00e0 approvati. Nel 2023-24, ultimo anno in Serie B, il deficit \u00e8 stato di 50 milioni; nel 2024-25, primo anno in Serie A, il rosso \u00e8 schizzato a 132 milioni consolidati, di cui 105 relativi alla sola Como 1907 e il resto alle attivit\u00e0 collaterali. Nell\u2019esercizio che si chiuder\u00e0 il 30 giugno \u00e8 atteso un miglioramento del conto economico, perch\u00e9 le entrate dovrebbero crescere pi\u00f9 dei costi, ma le nostre stime indicano ancora uno squilibrio rilevante, non lontano dai 100 milioni. Anche eliminando le spese virtuose (vivaio, settore femminile e infrastrutture), il risultato combinato del triennio sar\u00e0 nettamente al di sopra del tetto consentito. A quel punto il Como concorder\u00e0 un piano di rientro con la Uefa<\/a> sottoscrivendo un settlement agreement della durata di tre o quattro anni, come hanno fatto in passato molti altri club, praticamente tutte le big italiane. Sar\u00e0 allora che la societ\u00e0 lariana dovr\u00e0 prestare attenzione al controllo dei costi, con prevedibili restrizioni nella compilazione della lista Uefa. Le modifiche introdotte dopo il Covid, peraltro, hanno incentivato i conferimenti di capitale anzich\u00e9 il ricorso all\u2019indebitamento, perch\u00e9 la soglia di tolleranza delle perdite \u00e8 stata elevata, a patto che queste vengano coperte dagli apporti dei soci.\u00a0<\/p>\n