{"id":58008,"date":"2025-08-20T10:41:11","date_gmt":"2025-08-20T10:41:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/58008\/"},"modified":"2025-08-20T10:41:11","modified_gmt":"2025-08-20T10:41:11","slug":"piazza-affari-pronta-alla-svolta-nel-2027","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/58008\/","title":{"rendered":"Piazza Affari pronta alla svolta nel 2027"},"content":{"rendered":"

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Wall Street, con Canada e Messico, ha avviato dallo scorso anno la liquidazione di Borsa a T+1, il pagamento delle negoziazioni un giorno (lavorativo) dopo la conclusione, Londra lo far\u00e0 nel 2027. E Piazza Affari, con le altre Borse europee, passer\u00e0 dall\u2019attuale settlement di T+2 (due giorni dopo l\u2019esecuzione della transazione) alla liquidazione pi\u00f9 breve nell\u2019ultimo trimestre del 2027. C\u2019\u00e8 gi\u00e0 una data indicativa \u2013 l\u201911 ottobre 2027 \u2013 per tutti. Il prezzo del titolo si fissa il giorno della negoziazione, il giorno T, ed entro 24 ore avverr\u00e0 il regolamento, cio\u00e8 il venditore consegner\u00e0 i titoli e l\u2019acquirente pagher\u00e0 il prezzo pattuito. Si dimezzer\u00e0 in sostanza il tempo per gestire conferme e flussi operativi, verificare le coperture e gli adempimenti legali. Questo comporter\u00e0 la riduzione del rischio di controparte \u2013 minore \u00e8 il tempo che intercorre tra la negoziazione e il suo pagamento e minore \u00e8 l\u2019esposizione al rischio \u2013 nell\u2019ambito di una maggiore efficienza nei flussi di liquidit\u00e0 e nelle operazioni di post-trading.<\/p>\n

La rivoluzione<\/p>\n

Non si torna indietro: la decisione politica \u00e8 stata presa e le perplessit\u00e0 dell\u2019industria che ruota intorno al mercato azionario sono state superate, alla luce della buona riuscita dell\u2019esperienza Usa.<\/p>\n

Certo, accorciando i tempi di regolamento, le vendite allo scoperto possono risultare pi\u00f9 difficoltose, idem gli acquisiti da soggetti extracomunitari. E ovviamente ci sono costi di adeguamento da sopportare per il sistema. Ma l\u2019ammodernamento \u00e8 una necessit\u00e0 se si pensa che il tempo reale, cui tendere in prospettiva, nelle blockchain \u00e8 gi\u00e0 realt\u00e0. Per ora nelle Borse il T+0, che significa comunque la liquidazione a fine giornata, esiste solo per alcune tipologie di negoziazione sui mercati cinese, indiano e di Hong Kong e secondo gli esperti il T+1 ancora per una decina d\u2019anni sar\u00e0 lo standard prevalente.<\/p>\n

Il parere dell\u2019Esma<\/p>\n

L\u2019Esma<\/a>, la Consob europea, si \u00e8 convinta a fare questo passo \u2013 che coinvolge le fasi di trading, clearing e settlement delle negoziazioni in titoli \u2013 dopo aver constatato che l\u2019esperienza di altri mercati che hanno adottato il sistema di liquidazione a un giorno finora \u00e8 stata \u00abpiuttosto positiva\u00bb. \u00abL\u2019impatto in termini di riduzione dei rischi e risparmio di margini, nonch\u00e9 la riduzione dei costi legati al disallineamento con le maggiori giurisdizioni a livello globale\u00bb rappresentano, secondo l\u2019Esma, \u00abimportanti benefici per i mercati dei capitali dell\u2019Unione europea\u00bb. Viceversa, rimanere ancorati all\u2019attuale sistema di T+2 vorrebbe dire \u00abapparire datati in termini di tecnologia, processi e approccio alla gestione dei rischi\u00bb e quindi \u00abessere meno attraenti come luogo in cui investire\u00bb.<\/p>\n

\"Scopri<\/a>\"Scopri<\/a><\/p>\n

Negli Usa si era stimato un costo di adeguamento \u2013 costi informatici, di riorganizzazione processi e di staff \u2013 di circa 8-12 milioni di dollari per istituto. L\u2019Esma stima che complessivamente per arrivare a T+1 l\u2019Europa debba spendere da 1,6 a 5 miliardi, con costi dai 3 ai 10 milioni per le banche di maggiori dimensioni.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Ascolta la versione audio dell’articolo Wall Street, con Canada e Messico, ha avviato dallo scorso anno la liquidazione…\n","protected":false},"author":3,"featured_media":58009,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[172],"tags":[178,177,1537,90,89],"class_list":{"0":"post-58008","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-affari","8":"tag-affari","9":"tag-business","10":"tag-it","11":"tag-italia","12":"tag-italy"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58008","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=58008"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58008\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/58009"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=58008"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=58008"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=58008"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}