{"id":593515,"date":"2026-07-20T09:18:15","date_gmt":"2026-07-20T09:18:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/593515\/"},"modified":"2026-07-20T09:18:15","modified_gmt":"2026-07-20T09:18:15","slug":"lamborghini-e-ducati-in-vendita-e-la-crisi-volkswagen-perche-i-sindacati-temono-laddio-al-gigante-tedesco","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/593515\/","title":{"rendered":"Lamborghini e Ducati in vendita e la crisi Volkswagen: perch\u00e9 i sindacati temono l\u2019addio al gigante tedesco"},"content":{"rendered":"

di
\n Dario Di Vico<\/p>\n

I destini dei due brand emiliani in pancia a VW: se il gigante tedesco mostrasse l\u2019intento di quotare l\u2019azienda di S. Agata, Ferrari potrebbe farsi avanti. Per le moto, invece, ci sarebbe la fila dei fondi private equity. Ma non ci sono certezze sul futuro \u00abin solitaria\u00bb per entrambe<\/p>\n

Ex malo bonum. C\u2019\u00e8 chi, ed \u00e8 un banchiere di lungo corso come Marco Mazzucchelli, pensa che dalla profonda crisi in cui si dibatte il gruppo Volskwagen <\/a>ne possa uscire un vantaggio per il made in Italy. Se davvero i tedeschi mettessero sul mercato la Lamborghini, magari con l\u2019intento di quotarla, l\u2019italianissima Ferrari con un blitz dovrebbe pensare di comprarla<\/b> direttamente e conquistare una posizione di leadership nelle vetture esclusive, diventando riferimento assoluto del settore luxury-entertainment-lifestyle e motor racing. In attesa degli sviluppi pi\u00f9 o meno clamorosi che seguiranno, l\u2019attenzione per ora \u00e8 concentrata sugli annunci che arrivano dalla Germania: il ceo della Volkswagen, Oliver Blume ha rotto gli indugi e ha parlato apertis verbis delle difficolt\u00e0 (20% in pi\u00f9 di costi rispetto ai concorrenti) nelle quali si trova il colosso dell\u2019auto tedesca e ha indicato come ricetta per uscirne una drastica ristrutturazione grazie a un taglio-monstre di circa 100 mila posti di lavoro.<\/p>\n

Il top manager non ha fatto diretto riferimento alle conseguenze per le controllate italiane, Ducati e Lamborghini, ma con un\u2019indiscrezione del Ft \u2014 che \u00e8 sembrata ai pi\u00f9 abilmente pilotata \u2014 \u00e8 venuto fuori che la prima potrebbe essere messa in vendita e la seconda collocata in Borsa<\/b>. I rumors provenienti dalla Germania sono stati accolti nel bolognese, che ospita le fabbriche dei due brand, con preoccupazione e le Rsu delle due aziende con un comunicato congiunto hanno respinto al presunto mittente qualsiasi ipotesi di cessione. Per l\u2019occasione hanno trovato l\u2019appoggio di Daniela Cavallo, italo-tedesca, rappresentante del potente sindacato Ig Metall nel consiglio di sorveglianza della Volskwagen. La Motor Valley emiliana non si tocca \u00e8 stato detto e ci\u00f2 sembra valere per entrambe le aziende, sia Ducati sia Lamborghini. Spiega Ferdinando Uliano, segretario generale della Fim-Cisl: \u00abTemiamo che siano vendute essenzialmente per fare cassa\u00bb.

\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n
\n \n<\/p>\n

I fatti e gli scenari<\/p>\n

Nella realt\u00e0 le vicende e i destini dei due brand non possono essere assimilati. Le differenze sono molte, a cominciare dal fatto che la prima produce moto e la seconda auto di lusso. Che la prima pure in salute sta scontando una riduzione del fatturato e deve difendersi dall\u2019invasione delle moto asiatiche mentre la seconda produce vetture di lusso, macina utili e ha prenotazioni in lista d\u2019attesa-clienti per pi\u00f9 anni. Cogliendo l\u2019occasione del centesimo anniversario dell\u2019azienda l\u2019amministratore delegato di Ducati, Claudio Domenicali, ha pensato bene di arginare le indiscrezioni e di inviare al mercato un segnale di continuit\u00e0<\/b>. Intervistato dal Sole 24 Ore ha assicurato che Ducati \u00abnon ha bisogno di supporti da parte della casa madre, siamo totalmente self standing\u00bb. Consapevoli della crisi che attraversa l\u2019azionista Volskwagen i manager di Borgo Panigale non abbassano la guardia (\u00abDucati \u00e8 un oggetto molto bello\u00bb) e non si stupiscono che ci possano essere istituzioni finanziarie o gruppi industriali interessati a comprarla. Dopo tre anni di ricavi oltre il miliardo di euro nel 2025 l\u2019azienda bolognese si \u00e8 fermata a quota 925 milioni ma Domenicali non si \u00e8 mostrato preoccupato. La gamma \u00e8 giudicata pi\u00f9 che competitiva, i successi nel mondo delle competizioni sportive sono straordinari e, ha assicurato, Ducati \u00e8 in grado di autofinanziare i propri investimenti (100 milioni l\u2019anno). La redditivit\u00e0 \u00e8 scesa sensibilmente (-43%) ma per l\u2019amministratore delegato \u00e8 in linea con le riduzioni che ha subito l\u2019intera manifattura europea. Per l\u2019elettrico ci sar\u00e0 da attendere per trovare le soluzioni tecniche pi\u00f9 giuste ma comunque Ducati ha intenzione di presentare al prossimo salone Eicma di Milano \u00abnuove moto\u00bb.<\/p>\n

Che accadrebbe se comunque, nonostante il parere di Domenicali, Wolfsburg volesse mettere in vendita l\u2019azienda di Borgo Panigale? <\/b>La cosa pi\u00f9 facile da immaginare \u00e8 che si farebbero avanti diversi private equity pronti a investire sul marchio. Ne potrebbe venir fuori anche un\u2019asta ma quest\u2019eventualit\u00e0 spaventa i sindacati bolognesi che temono \u00abla solitudine di Ducati\u00bb. Ancora Uliano: \u00abSenza avere dietro un colosso come Volkswagen l\u2019azienda bolognese avrebbe meno risorse a disposizione e verrebbe meno una prospettiva di medio periodo. I concorrenti come Honda il retroterra ce l\u2019hanno\u00bb.<\/p>\n

Direzione Borsa<\/p>\n

Assai diversa sarebbe comunque la musica per Lamborghini che, sempre secondo le indiscrezioni, verrebbe quotata. A Francoforte sicuramente e, speriamo, anche a Milano. L\u2019azienda di S.Agata Bolognese, guidata con grande perizia da Stephan Winkelmann, fattura 3,2 miliardi, nel \u201825 ha superato ancora la soglia-simbolo delle 10 mila vetture vendute e ha generato un utile operativo di 768 milioni (con una redditivit\u00e0 del 24%). E\u2019 chiaro che la cessione di una quota anche significativa della Lamborghini non pu\u00f2 avere una ricaduta decisiva sul bilancio Volkswagen, i numeri sono troppi diversi (gli utili dell\u2019azienda bolognese sono solo il 10% di quelli dell\u2019intero gruppo). Blume la metterebbe in vendita per dimostrare che, oltre a chiedere sacrifici ai lavoratori, il gruppo non avrebbe remore a privarsi di uno dei suoi gioielli. Per esclusivit\u00e0 e marginalit\u00e0 Lamborghini \u00e8 comparabile con la Ferrari, che grazie a una decisione lungimirante di Sergio Marchionne fu scorporata e valorizzata in Borsa. I tedeschi hanno un precedente recente di quotazione della Porsche (2022) con una Ipo che ha fatto incassare loro 19,5 miliardi vendendo il solo 12,5%.<\/p>\n

Nel caso assisteremmo a un copia-e-incolla dell\u2019Ipo Porsche o si terr\u00e0 pi\u00f9 conto del precedente Ferrari? <\/b>Anche con una vendita a sconto Lamborghini dovrebbe essere valutata anche pi\u00f9 di venti volte gli utili (e quindi vicino ai 20 miliardi) e sicuramente la quotazione sarebbe tra gli eventi dell\u2019anno per le grandi banche d\u2019affari. Il 24% di redditivit\u00e0 avrebbe sicuro appeal per i gestori di patrimoni insieme al portafoglio prenotazioni che gi\u00e0 copre anni di produzione.
Per realizzare le due operazioni, Ducati e Lamborghini, Blume dovr\u00e0 convincere il consiglio di sorveglianza nel quale Ig Metall e lo Stato della Bassa Sassonia hanno la met\u00e0 dei membri ma dovrebbe anche convincere i dubbiosi in Emilia-Romagna. Uliano, per esempio, teme una Lamborghini fuori del perimetro Volkswagen: \u00abIl suo successo \u00e8 dovuto anche alle sinergie tecnologiche realizzate all\u2019interno del gruppo, fuori sarebbe meno competitiva\u00bb. I sindacalisti ammettono anche di non aver voglia di cambiare controparte, con la Volkswagen le relazioni industriali sono state sempre ottime e favorevoli \u00abper orientare gli investimenti sull\u2019Italia\u00bb.<\/b> Una Ducati e una Lamborghini in mano ai fondi di private equity o alla Borsa, \u00abrisulterebbero meno sensibili agli obiettivi di sviluppo sul territorio\u00bb. Del resto le resistenze dei sindacati tedeschi, e non solo italiani, sono state uno dei motivi (insieme alle sinergie con Audi e Porsche) per cui a prescindere dalla crisi di quest\u2019anno il gruppo di Wolfsburg non ha mai preso in seria considerazione la possibilit\u00e0 di quotare Lamborghini.<\/p>\n

<\/p>\n

Nuova app L’Economia<\/strong>. News, approfondimenti e l’assistente virtuale al tuo servizio.<\/p>\n

SCARICA L’ APP<\/p>\n

<\/a><\/p>\n

Iscriviti alle newsletter de L’Economia<\/a>. Analisi e commenti sui principali avvenimenti\u00a0economici a cura delle firme del Corriere.<\/p>\n

20 luglio 2026<\/p>\n

\n \u00a9 RIPRODUZIONE RISERVATA\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"di Dario Di Vico I destini dei due brand emiliani in pancia a VW: se il gigante tedesco…\n","protected":false},"author":3,"featured_media":593516,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[172],"tags":[178,46400,6964,6965,23659,327338,2765,4072,327339,142311,5609,73517,28510,7679,40457,3733,12522,177,571,43534,9642,327340,15298,6611,7714,15151,27411,327341,2391,10323,6018,3438,309898,12440,151066,368,7325,221113,327342,3044,9569,327343,95236,314238,69044,4943,11376,5430,71242,1537,90,89,24944,529,2947,1412,327344,28,1783,110806,3205,40458,6243,6427,11788,21272,158909,65892,52603,2521,5174,19397,327337,4715,9280,10546,6525,254569],"class_list":["post-593515","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-affari","tag-affari","tag-agata","tag-amministratore","tag-amministratore-delegato","tag-assicurato","tag-assicurato-ducati","tag-auto","tag-azienda","tag-azienda-agata","tag-azienda-bolognese","tag-aziende","tag-blume","tag-bolognese","tag-borgo","tag-borgo-panigale","tag-borsa","tag-brand","tag-business","tag-cessione","tag-colosso","tag-competitiva","tag-comprarla","tag-concorrenti","tag-convincere","tag-crisi","tag-delegato","tag-destini","tag-destini-brand","tag-diversi","tag-domenicali","tag-dovrebbe","tag-ducati","tag-ducati-lamborghini","tag-entrambe","tag-equity","tag-ferrari","tag-fondi","tag-fondi-private","tag-fondi-private-equity","tag-germania","tag-gigante","tag-gigante-tedesco","tag-ig","tag-ig-metall","tag-indiscrezioni","tag-industriali","tag-intento","tag-investimenti","tag-ipo","tag-it","tag-italia","tag-italy","tag-lamborghini","tag-lusso","tag-manager","tag-mercato","tag-metall","tag-milano","tag-moto","tag-motor","tag-occasione","tag-panigale","tag-porsche","tag-precedente","tag-prenotazioni","tag-private","tag-private-equity","tag-produce","tag-redditivita","tag-seconda","tag-sindacati","tag-tedeschi","tag-uliano","tag-utili","tag-vendita","tag-vetture","tag-volkswagen","tag-volskwagen"],"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/593515","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=593515"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/593515\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/593516"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=593515"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=593515"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=593515"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}