\u00abIl recente accordo commerciale tra l\u2019Unione Europea e gli Stati Uniti – ha aggiunto – impone dazi pi\u00f9 elevati sui beni dell\u2019area euro rispetto al regime tariffario statunitense precedente ad aprile. L\u2019accordo commerciale stabilisce un dazio medio effettivo stimato tra il 12% e il 16% per le importazioni statunitensi di beni dell\u2019area euro. Questo dazio medio effettivo \u00e8 leggermente superiore \u2013 ma comunque vicino \u2013 alle ipotesi utilizzate nelle nostre proiezioni di base lo scorso giugno\u00bb.<\/p>\n
Una fase difficile<\/p>\n
\u00abL\u2019economia globale si trova in una fase difficile. Ma nonostante le recenti tensioni commerciali e l\u2019elevata incertezza, la crescita mondiale \u00e8 rimasta finora sostanzialmente stabile\u00bb. ha detto ancora Lagarde a Ginevra. \u00abQuesta resilienza – ha spiegato – \u00e8 stata alimentata principalmente dalle distorsioni dell\u2019attivit\u00e0 economica indotte dai dazi. Nel primo trimestre dell\u2019anno, ad esempio, abbiamo assistito a un forte \u201cfrontloading\u201d a livello globale, con gli importatori che hanno aumentato le scorte in previsione di dazi pi\u00f9 elevati. Ci\u00f2 ha portato a una crescita pi\u00f9 forte del previsto. Il Fondo Monetario Internazionale rileva che la crescita globale nel primo trimestre del 2025 \u00e8 stata superiore di 0,3 punti percentuali rispetto a quanto proiettato ad aprile \u2013 con il commercio e gli investimenti internazionali a trainare l\u2019attivit\u00e0\u201c. I recenti accordi commerciali \u00abhanno attenuato, ma certamente non eliminato, l\u2019incertezza globale, che persiste a causa di un contesto politico imprevedibile\u00bb.<\/p>\n
\u00abArea euro ha dimostrato resilienza\u00bb<\/p>\n
L\u2019economia dell\u2019area euro – ha aggiunto Lagarde – ha dimostrato resilienza all\u2019inizio di quest\u2019anno di fronte a un contesto globale difficile grazie in larga parte a due fattori. \u00abIn primo luogo, l\u2019economia europea, orientata all\u2019export, ha beneficiato del \u201cfrontloading\u201d globale, crescendo pi\u00f9 del previsto nel primo trimestre dell\u2019anno. I settori con una maggiore esposizione alle esportazioni verso gli Stati Uniti \u2013 come il farmaceutico, che rappresenta oltre un quinto delle esportazioni dell\u2019area euro verso gli Usa \u2013 hanno registrato in questo periodo una forte crescita della produzione. Naturalmente, con l\u2019entrata in vigore degli aumenti tariffari, questo effetto si sta ora invertendo e il rallentamento previsto della crescita dell\u2019area euro era gi\u00e0 evidente nel secondo trimestre dell\u2019anno. Il secondo fattore a sostegno dell\u2019economia \u00e8 stato il rafforzamento dei consumi privati e degli investimenti, che hanno contribuito positivamente alla crescita. Inoltre, il mercato del lavoro resta solido. Il tasso di disoccupazione \u2013 pari al 6,2% a giugno \u2013 \u00e8 cambiato poco rispetto all\u2019anno precedente, mentre la forza lavoro ha continuato a crescere\u00bb.<\/p>\n
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