La notizia che viene dalla Germania non \u00e8 soltanto che il cancelliere Friedrich Merz<\/b> ha salvato, almeno per ora, la sua coalizione di governo che sembrava vacillare. \u00c8 possibile che abbia anche aperto una breccia nel modello sociale europeo<\/b>. Nel compromesso raggiunto fra i cristiano-democratici della Cdu-Csu (il partito di Merz) e i socialdemocratici della Spd, c\u2019\u00e8 infatti una riforma delle pensioni che avvicina la Germania a un sistema misto<\/b>: una parte continua a essere finanziata dai contributi dei lavoratori di oggi, un\u2019altra verr\u00e0 investita sui mercati finanziari e accumulata in conti individuali<\/b>.<\/p>\n
\u00c8 una svolta culturale prima ancora che economica<\/b>. La previdenza finanziata \u00aba ripartizione\u00bb \u2013 chi lavora versa contributi che vanno ai pensionati di oggi \u2013 \u00e8 pi\u00f9 diffusa sul Vecchio continente, mentre il sistema a capitalizzazione coi fondi pensione che investono anche in Borsa, ha un ruolo importante negli Stati Uniti<\/b>. Un ruolo finanziario ma anche politico e valoriale. In America \u00abla classe operaia \u00e8 investita in Borsa\u00bb, con conseguenze multiple<\/b>.
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Il pacchetto concordato dalla coalizione tedesca contiene 34 misure<\/b>: sgravi fiscali, norme sul mercato del lavoro, lotta agli abusi nell\u2019assistenza, semplificazioni amministrative, incentivi agli investimenti. Molte sono utili, poche rivoluzionarie. La vera riforma strutturale riguarda la previdenza. Il governo si \u00e8 impegnato a tradurre in legge, entro la fine del 2026, le 33 raccomandazioni presentate dalla commissione sull\u2019assicurazione per la vecchiaia<\/b>.<\/p>\n
\u00c8 anche un armistizio politico<\/b>. La Spd ha abbandonato una resistenza storica contro l\u2019ingresso obbligatorio della capitalizzazione nel cuore del sistema pubblico. La Cdu ha accettato che la pensione statale resti il pilastro principale e che la transizione venga protetta con risorse fiscali. Entrambi i partiti hanno molte ragioni per evitare elezioni anticipate. Nei sondaggi, i socialdemocratici sono ridotti ai minimi storici e i cristiano-democratici vengono superati dalla destra radicale di Alternative f\u00fcr Deutschland. La stabilit\u00e0 non nasce da un improvviso amore fra alleati. Nasce dall\u2019istinto di sopravvivenza<\/b>.<\/p>\n
Questo non riduce l\u2019importanza dell\u2019accordo. La pensione \u00e8 uno dei terreni sui quali le democrazie europee hanno dimostrato di essere pi\u00f9 fragili. Toccarla significa confrontarsi con elettori anziani, sindacati organizzati, interessi consolidati, ideologie e paure non sempre legittime. Significa chiedere sacrifici oggi per evitare un dissesto fra venti o trent\u2019anni<\/b>, quando molti dei politici che decidono non saranno pi\u00f9 al potere. \u00c8 l\u2019opposto dell\u2019orizzonte elettorale<\/b>.<\/p>\n
La Germania affronta lo stesso problema di quasi tutto l\u2019Occidente: meno giovani, pi\u00f9 anziani, vite pi\u00f9 lunghe. Il suo sistema pubblico \u00e8 fondato soprattutto sulla ripartizione<\/b>. I contributi versati oggi dai lavoratori e dalle imprese finanziano le pensioni pagate oggi. Non vengono messi da parte per chi li versa. \u00c8 un patto fra generazioni<\/b>. Funziona bene quando la piramide demografica ha una base larga. Diventa oneroso quando la base si restringe e il vertice si allarga.
L\u2019aliquota della previdenza obbligatoria tedesca \u00e8 attualmente il 18,6 per cento della retribuzione, divisa in parti uguali fra lavoratore e datore di lavoro. A questa entrata si aggiungono ingenti trasferimenti del bilancio federale. Il meccanismo \u00e8 sotto pressione perch\u00e9 ogni nuova generazione di pensionati \u00e8 numerosa e le coorti che entrano nel mercato del lavoro sono pi\u00f9 piccole<\/b>. Senza correzioni, la scelta sarebbe fra tre alternative sgradevoli: aumentare ancora i contributi, abbassare le pensioni, oppure versare nel sistema sempre pi\u00f9 denaro proveniente dalle tasse.<\/p>\n
La commissione propone di uscire da questa trappola aggiungendo al sistema pubblico una \u00abpensione legale a capitalizzazione\u00bb<\/b>. Ogni lavoratore avrebbe un conto individuale. Su quel conto confluirebbe un contributo aggiuntivo pari al 2 per cento dello stipendio, pagato per met\u00e0 dal dipendente e per met\u00e0 dall\u2019impresa. Il denaro non verrebbe utilizzato per pagare gli assegni dei pensionati attuali<\/b>: sarebbe amministrato centralmente e investito sui mercati, seguendo in particolare l\u2019esempio svedese<\/b>. O americano, anche se di questi tempi evocare gli Stati Uniti del Grande Satana \u00e8 sconsigliabile\u2026 Comunque l\u2019America conserva a fianco dei fondi pensione pure la Social Security, fondata nel 1934 da Franklin Roosevelt, che \u00e8 una pensione pubblica universale tipo Inps.<\/p>\n
La distinzione \u00e8 fondamentale. Nella ripartizione, il lavoratore<\/b> accumula diritti politici e giuridici verso lo Stato. Nella capitalizzazione accumula anche un patrimonio finanziario. <\/b>Il suo reddito futuro non dipende soltanto dai contributi dei figli e dei nipoti, ma dai rendimenti prodotti nel tempo da azioni, obbligazioni e altre attivit\u00e0.<\/p>\n
Merz lo ha detto senza giri di parole<\/b>: la Germania avrebbe dovuto utilizzare il mercato dei capitali gi\u00e0 da molto tempo. Il nuovo elemento sar\u00e0 obbligatorio<\/b>, non affidato alla buona volont\u00e0 dei singoli. \u00c8 una differenza essenziale rispetto a molte forme di risparmio privato, che finiscono per favorire soprattutto chi guadagna abbastanza, conosce gli strumenti finanziari e pu\u00f2 rinviare una parte dei consumi.<\/p>\n
Qui l\u2019analogia con l\u2019America \u00e8 inevitabile<\/b>, che piaccia o meno. Il sistema pensionistico statunitense viene spesso descritto come uno sgabello a tre gambe: la Social Security pubblica, i piani previdenziali aziendali, il risparmio individuale. La Social Security resta un sistema a ripartizione, finanziato dai contributi dei lavoratori. Ma per una larga parte della classe media la pensione dipende anche dai conti a capitalizzazione<\/b>: i 401(k) offerti dalle imprese, i conti individuali Ira, i fondi pensione.<\/p>\n
Nel 401(k) statunitense il dipendente destina una quota dello stipendio a un conto personale investito sui mercati<\/b>. Spesso l\u2019impresa aggiunge un contributo. Il risultato finale dipende dai versamenti, dalla durata dell\u2019accumulazione, dai costi e dai rendimenti.<\/b> Il dipartimento del Lavoro americano lo classifica infatti come piano \u00aba contribuzione definita\u00bb: \u00e8 certo quanto si versa, non \u00e8 garantito quanto si ricever\u00e0.<\/p>\n
La Germania non sta privatizzando la previdenza e non sta copiando integralmente gli Stati Uniti. La pensione pubblica continuer\u00e0 a essere dominante<\/b>, almeno per un certo periodo. La gestione della nuova componente finanziaria dovrebbe essere centralizzata e regolata, non lasciata alla scelta fra migliaia di fondi commerciali. L\u2019obbligatoriet\u00e0 riduce il rischio che i lavoratori a basso reddito<\/b>, i giovani o i meno istruiti restino esclusi<\/b>. In questo senso il modello assomiglia pi\u00f9 alla Svezia che all\u2019America.<\/p>\n
Eppure la direzione \u00e8 americana<\/b>: una quota crescente della sicurezza economica nella vecchiaia sar\u00e0 collegata alla propriet\u00e0 di attivit\u00e0 finanziarie. Il capitalismo non sar\u00e0 pi\u00f9 soltanto il sistema nel quale il lavoratore produce. Diventer\u00e0 anche il sistema dal quale riceve una parte della pensione. Per un partito socialdemocratico \u00e8 una conversione notevole<\/b>.<\/p>\n
La riforma tedesca non si limita alla capitalizzazione. Dopo il 2031 l\u2019et\u00e0 pensionabile verr\u00e0 legata in modo automatico<\/b>, seppure graduale, alla speranza di vita<\/b>. Due terzi dell\u2019aumento della longevit\u00e0 dovrebbero trasformarsi in vita lavorativa, un terzo in pensione. Con le proiezioni attuali, fra il 2031 e il 2041 l\u2019et\u00e0 ordinaria salirebbe di circa sei mesi, da 67 anni a 67 anni e mezzo. Non si tratta dunque, almeno per ora, di un brusco salto a 70 anni. Sar\u00e0 inoltre abolita la possibilit\u00e0 di andare in pensione senza penalizzazioni dopo 45 anni di contributi<\/b>, il vecchio privilegio noto come \u00abpensione a 63 anni\u00bb. L\u2019et\u00e0 minima per il pensionamento anticipato con penalit\u00e0, dopo 35 anni di contribuzione, salir\u00e0 da 63 a 64 anni e in seguito sar\u00e0 anch\u2019essa collegata alla longevit\u00e0. L\u2019accesso al part-time di fine carriera verr\u00e0 posticipato da 55 a 58 anni.<\/p>\n
C\u2019\u00e8 infine un obiettivo sociale<\/b>: per un lavoratore con salario medio, il reddito netto complessivo dopo il pensionamento \u2014 pensione pubblica, aziendale e privata \u2014 dovrebbe raggiungere almeno il 70 per cento dell\u2019ultimo reddito netto. Per i lavoratori meno pagati la percentuale dovrebbe essere pi\u00f9 alta. Non \u00e8 dunque soltanto un\u2019operazione contabile. \u00c8 il tentativo di rendere sostenibile una promessa di benessere<\/b>.<\/p>\n
Il confronto con la Francia \u00e8 istruttivo<\/b>. Macron fece approvare nel 2023 una riforma molto pi\u00f9 limitata<\/a>: innalzare gradualmente l\u2019et\u00e0 pensionabile minima da 62 a 64 anni. Il provvedimento provoc\u00f2 scioperi, manifestazioni, paralisi dei trasporti e una crisi politica permanente. Alla fine del 2025 il governo di S\u00e9bastien Lecornu, privo di maggioranza, accett\u00f2 di sospenderne l\u2019applicazione<\/a> fino a dopo le elezioni presidenziali del 2027 in cambio dell\u2019appoggio socialista alla legge di finanziamento della previdenza. In Francia \u00e8 bastato proporre due anni di lavoro in pi\u00f9 per incendiare il paese<\/b>.\u00a0<\/p>\n In Germania una coalizione fra destra moderata e socialdemocrazia accetta di discutere insieme capitalizzazione obbligatoria<\/b>, pensionamento pi\u00f9 tardi, abolizione di canali d\u2019uscita anticipata e ampliamento dei contribuenti.<\/p>\n La previdenza a capitalizzazione contiene rischi<\/b>. I mercati salgono e scendono. I rendimenti non sono garantiti. Le generazioni che entrano nel sistema durante una lunga fase negativa potrebbero essere penalizzate. La transizione costa<\/b>, perch\u00e9 per molti anni bisogna continuare a pagare le pensioni correnti mentre una parte dei nuovi contributi viene accantonata. E il trasferimento del rischio dallo Stato all\u2019individuo<\/b>, evidente nel modello americano, pu\u00f2 aumentare le diseguaglianze<\/b>.<\/p>\n Ma anche la ripartizione contiene un rischio<\/b>, quello demografico. Se diminuiscono i lavoratori e aumentano i pensionati, qualcuno deve pagare la differenza. Il mercato pu\u00f2 deludere. La demografia pu\u00f2 essere ancora pi\u00f9 implacabile.<\/p>\n Talvolta salvare lo Stato sociale significa cambiarlo<\/b>. La Germania, paese che invent\u00f2 con Bismarck la previdenza moderna, prova ancora una volta a riscriverne le regole. Merz<\/b>, nonostante i ripetuti screzi con Trump, \u00e8 culturalmente filo-americano<\/b>. Conosce bene due punti di forza che collegano il sistema previdenziale ad altrettante qualit\u00e0 del modello Usa: i fondi pensione contribuiscono a finanziare il pi\u00f9 ricco mercato dei capitali del pianeta<\/b> e danno una marcia in pi\u00f9 alle imprese, all\u2019innovazione, alla crescita; inoltre generano consenso sociale diffuso, anche tra i lavoratori, verso l\u2019economia di mercato. Non \u00e8 poco.<\/p>\n 28 luglio 2026<\/p>\n \u00a9 RIPRODUZIONE RISERVATA<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La notizia che viene dalla Germania non \u00e8 soltanto che il cancelliere Friedrich Merz ha salvato, almeno per…\n","protected":false},"author":3,"featured_media":475960,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[160],"tags":[26216,839,2901,2032,536,1536,1498,1304,2111,2333,1719,334271,334272,334273,3733,9039,18782,334274,35957,3155,121,72346,2320,4022,1411,334275,72347,934,2944,3862,334276,7323,23088,6101,334277,14,164,165,21472,3874,3177,3451,6928,7349,6018,4726,123,31405,2152,95214,1342,16578,3526,155125,24373,7325,121129,4300,10814,3044,1598,3264,3709,12311,34190,17906,334278,334279,95,23102,334280,10539,191,9324,1207,20571,3716,1412,9889,2506,5983,166,7,15,15087,14283,32044,40925,9841,334269,7711,71077,4265,179,4194,34527,2417,226056,2441,57948,10334,2099,94331,1686,334270,2258,3729,11,167,12,168,3414,8547,211606,2529,161,162,163],"class_list":["post-606129","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-mondo","tag-accumula","tag-almeno","tag-alternative","tag-america","tag-americano","tag-anziani","tag-attivita","tag-attuali","tag-aumentare","tag-base","tag-benessere","tag-bismarck","tag-bismarck-previdenza","tag-bismarck-previdenza-moderna","tag-borsa","tag-capitali","tag-capitalizzazione","tag-capitalizzazione-obbligatoria","tag-cdu","tag-classe","tag-coalizione","tag-collegata","tag-commissione","tag-conosce","tag-conti","tag-conti-individuali","tag-contiene","tag-continua","tag-conto","tag-contributi","tag-contributi-lavoratori","tag-contributo","tag-contribuzione","tag-cristiano","tag-cristiano-democratici","tag-cronaca","tag-dal-mondo","tag-dalmondo","tag-democratici","tag-denaro","tag-destra","tag-differenza","tag-dipende","tag-dipendente","tag-dovrebbe","tag-economica","tag-elezioni","tag-entrano","tag-eta","tag-eta-pensionabile","tag-evitare","tag-finanziari","tag-finanziario","tag-finanziata","tag-fiscali","tag-fondi","tag-fondi-pensione","tag-francia","tag-generazioni","tag-germania","tag-giovani","tag-impresa","tag-imprese","tag-individuale","tag-individuali","tag-invento","tag-invento-bismarck","tag-invento-bismarck-previdenza","tag-investita","tag-investito","tag-investito-mercati","tag-larga","tag-lavoratore","tag-lavoratori","tag-legge","tag-longevita","tag-mercati","tag-mercato","tag-merz","tag-modello","tag-molte","tag-mondo","tag-news","tag-notizie","tag-obbligatoria","tag-pagare","tag-pensionamento","tag-pensionati","tag-pensione","tag-pensione-pubblica","tag-pensioni","tag-previdenza","tag-pubblica","tag-pubblico","tag-reddito","tag-rendimenti","tag-riforma","tag-ripartizione","tag-rischio","tag-security","tag-significa","tag-sistema","tag-sistema-pubblico","tag-social","tag-social-security","tag-sociale","tag-tedesca","tag-ultime-notizie","tag-ultime-notizie-di-mondo","tag-ultimenotizie","tag-ultimenotiziedimondo","tag-uniti","tag-verra","tag-versa","tag-viene","tag-world","tag-world-news","tag-worldnews"],"share_on_mastodon":{"url":"","error":"Validation failed: Text character limit of 500 exceeded"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/606129","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=606129"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/606129\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/475960"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=606129"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=606129"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=606129"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}