{"id":630814,"date":"2026-08-13T16:23:15","date_gmt":"2026-08-13T16:23:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/630814\/"},"modified":"2026-08-13T16:23:15","modified_gmt":"2026-08-13T16:23:15","slug":"italia-alla-conquista-della-germania-in-tre-anni-shopping-con-100-operazioni-e-18-miliardi-da-unicredit-a-mfe-e-italo-ecco-le-sfide-vinte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/630814\/","title":{"rendered":"Italia alla conquista della Germania, in tre anni shopping con 100 operazioni e 18 miliardi: da Unicredit a Mfe e Italo, ecco le sfide vinte"},"content":{"rendered":"

di
\n Andrea Bonafede<\/p>\n

Da inizio 2023 a luglio 2026 le operazioni italiane in Germania, tra M&A e accordi commerciali, hanno raggiunto quota 100 e un valore complessivo di 17,8 miliardi secondo un\u2019analisi di Kpmg. La tendenza iniziata nel 2015<\/p>\n

Italia-Germania<\/b>, una classica del calcio ma anche una partita economica europea sempre aperta. E se la storia si \u00e8 invertita nel pallone, con la nazionale italiana che dopo numerosi e storici successi non vince contro quella tedesca da ben 14 anni, anche sul piano finanziario lo scenario si \u00e8 ribaltato nell\u2019ultima decade. Le imprese del nostro Paese sono sempre pi\u00f9 compratrici in Germania e non si limitano ai settori storicamente forti \u2014 dall\u2019agroalimentare al pharma, dal lusso alla siderurgia \u2014, ma abbracciano anche la finanza, i trasporti e i media.<\/p>\n

I numeri degli ultimi tre anni<\/p>\n

Da inizio 2023 a luglio 2026 le operazioni italiane in Germania, tra M&A e accordi commerciali, hanno raggiunto quota 100 e un valore complessivo di 17,8 miliardi di euro, secondo un\u2019analisi di Kpmg<\/b>. Oltre l\u201980% di questa cifra \u00e8 rappresentata dalla scalata di Unicredit in Commerzbank, 14,9 miliardi per il 47,6% dell\u2019istituto di Francoforte, ma il numero dei deal conferma una tendenza quasi impensabile fino a dieci anni fa: dal 2015 al 2022 le operazioni italiane in Germania avevano raggiunto un valore di 9,5 miliardi, quelle tedesche nel nostro Paese un totale di 7,7 miliardi.<\/b> Un trend, dunque, che non \u00e8 partito dal recente rallentamento dell\u2019economia tedesca, bens\u00ec da quegli anni in cui l\u2019Italia mostrava una cronica difficolt\u00e0 e la Germania rappresentava la locomotiva d\u2019Europa.
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I settori una volta intoccabili<\/p>\n

Ci sono settori dell\u2019economia tedesca che sembravano intoccabili per le aziende italiane. A partire dalla finanza, in cui l\u2019operazione Unicredit-Commerzbank <\/a>\u00e8 arrivata come un fulmine a ciel sereno per la Germania<\/b>. In un\u2019epoca in cui la Bce spinge per il consolidamento del settore bancario europeo, pochi si aspettavano un\u2019acquisizione di un istituto tedesco da parte di uno italiano. Cominciata nel 2024, l\u2019operazione Commerz ha portato UniCredit a versare, fino a oggi, 14,9 miliardi di euro: dopo l\u2019iniziale opposizione della banca e della politica tedesca, i dialoghi verso un\u2019integrazione pacifica sembrano ben avviati. L\u2019istituto guidato da Andrea Orcel si \u00e8 reso protagonista anche dell\u2019acquisizione dell\u2019intero capitale sociale di UniCredit Allianz Vita: l\u2019operazione ha permesso alla banca italiana di internalizzare il proprio business assicurativo vita in Italia tramite lo scioglimento della joint venture con il colosso tedesco.<\/p>\n

La sfida nei trasporti<\/p>\n

Anche il mondo dei trasporti e delle infrastrutture si sta avviando verso una rivoluzione. Italo ha sfidato il monopolio di Deutsche Bahn<\/a><\/b> con un accordo da 3,6 miliardi siglato con Siemens per la costruzione di 26 treni alta velocit\u00e0 (pi\u00f9 l\u2019opzione per altri 14) che collegheranno le principali citt\u00e0 tedesche dal 2028. Un\u2019intesa suggellata dopo il via libera di luglio della Bundesnetzagentur, l\u2019agenzia federale delle reti tedesche, che ha concesso a Italo di accedere alla capacit\u00e0 della rete ferroviaria in Germania.<\/p>\n

I media con Mfe<\/p>\n

Di portata continentale \u00e8 anche l\u2019operazione che ha portato Mfe a diventare l\u2019azionista di maggioranza di ProSiebenSat.1Media<\/a>. Cominciata nel 2019, la scalata di Pier Silvio Berlusconi ha vissuto un\u2019accelerazione dal 2023, con l\u2019acquisizione di un ulteriore 45,8% per circa 900 milioni di euro<\/b>, che ha portato Mfe a detenere il 75,61% del gruppo radio televisivo tedesco. Un tassello cruciale del piano di espansione internazionale di Mfe, che prevede la creazione di un gruppo paneuropeo dell\u2019audiovisivo presente in mercati chiave come Spagna e Germania.<\/p>\n

La contesa sugli elettrodomestici<\/p>\n

Quella tra Italia e Germania, le due principali manifatture d\u2019Europa, \u00e8 una partita che si \u00e8 giocata molte volte anche sul campo degli elettrodomestici.<\/b> Un match che ha visto spesso prevalere i colossi tedeschi, ma in cui anche i gruppi italiani storicamente si sono saputi difendere. A inizio 2023, per esempio, Ariston ha portato a termine l\u2019acquisizione del 100% di Centrotec Climate Systems per un valore di un miliardo di euro.<\/b>
Sono 300 i milioni spesi da EssilorLuxottica nel 2024 per rilevare l\u201980% di Heidelberg Engineering, tra i leader globali nella progettazione e produzione di strumenti diagnostici avanzati nel settore medicale oftalmico. Mentre sono 200 i milioni spesi da Moltiply Group, l\u2019ex gruppo MutuiOnline, per acquisire la tedesca Verivox.<\/p>\n

Le operazioni da 100 milioni<\/p>\n

Infine, tre operazioni da circa 100 milioni di euro. Due sono state portate a termine da Erg<\/b>, che tramite la controllata tedesca Erg Hamburg Holding ha acquisito l\u2019azienda spagnola Garnacha Solar da IBV Solar Parks (del gruppo tedesco Ib Vogt), e attraverso Erg Uk Holding ha rilevato un parco eolico in Scozia da BayWa r.e. Kme, azienda tedesca controllata dall\u2019italiana Intek Group, ha acquisito nel 2025 Blackhawk Holding, che possedeva Sundwiger Messingwerk, strategica nei semilavorati laminati.<\/p>\n

Tra le operazioni concluse da poco, Kpmg segnala anche l\u2019acquisizione di Kamax Group da parte di Fontana Gruppo (metalmeccanica), di Erich Jaeger da parte di Reflexallen (sistemi di connessione) e di Rostock Trans da parte di Bracchi (trasporto pesante).<\/b> Ulteriori segnali della vivacit\u00e0 delle grandi e piccole imprese italiane che non hanno pi\u00f9 timore di confrontarsi con il maggiore mercato Ue.<\/p>\n

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