A ricostruire le aspettative intorno ad Anthropic \u00e8 il Financial Times, che ha parlato con sei investitori della societ\u00e0. Il gruppo non ha ancora stabilito la valutazione alla quale intende presentarsi sul mercato e ha rifiutato di commentare le stime raccolte dal quotidiano britannico. Ma i suoi azionisti stanno gi\u00e0 facendo i conti. E sono conti che danno la misura delle dimensioni raggiunte dalla corsa all\u2019intelligenza artificiale.
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Ricavi verso quota 100 miliardi<\/p>\n
A sostenere valutazioni che fino a poco tempo fa sarebbero sembrate difficilmente immaginabili \u00e8 soprattutto la velocit\u00e0 con cui stanno crescendo i ricavi. A maggio Anthropic ha annunciato di avere superato 47 miliardi di dollari di ricavi annualizzati<\/b>, cio\u00e8 calcolati proiettando su dodici mesi l\u2019andamento pi\u00f9 recente delle vendite. Il dato \u00e8 stato confermato anche da Reuters. Secondo gli investitori, entro la fine del 2026 questa cifra potrebbe salire tra 100 e 120 miliardi di dollari<\/b>, oltre dieci volte il livello registrato all\u2019inizio dell\u2019anno.<\/p>\n
\u00c8 proprio questa crescita a spiegare le valutazioni elaborate dai finanziatori. Uno degli investitori interpellati dal quotidiano britannico sostiene che, con una crescita dell\u2019800% e applicando un multiplo di 30 volte i ricavi, Anthropic potrebbe teoricamente arrivare addirittura a 3.000 miliardi di dollari.<\/p>\n
Il confronto con le altre societ\u00e0 quotate<\/p>\n
Il confronto con le societ\u00e0 quotate resta per\u00f2 complicato, perch\u00e9 non esiste ancora a Wall Street un gruppo americano direttamente paragonabile ad Anthropic. Alcune delle aziende considerate tra le principali beneficiarie del boom dell\u2019intelligenza artificiale, come Palantir e Nebius, hanno trattato quest\u2019anno intorno a 55 volte i ricavi.<\/p>\n
Anthropic \u00e8 del resto gi\u00e0 protagonista di una delle pi\u00f9 rapide rivalutazioni nella storia recente della tecnologia. A fine maggio la societ\u00e0 ha raccolto 65 miliardi di dollari in un nuovo round di finanziamento che l\u2019ha valutata 965 miliardi, superando OpenAI<\/b>. Sempre secondo il Financial Times, complessivamente venture capitalist, fondi sovrani e altri investitori istituzionali hanno riversato nella societ\u00e0 quasi 100 miliardi di dollari soltanto nel 2026.<\/p>\n
La corsa verso Wall Street<\/p>\n
Il percorso verso la quotazione \u00e8 gi\u00e0 cominciato. Il primo giugno Anthropic ha depositato in via confidenziale presso la Sec la documentazione preliminare per l\u2019Ipo<\/b>, senza indicare n\u00e9 le dimensioni n\u00e9 le condizioni dell\u2019offerta. La procedura consente ad Anthropic di lavorare con l\u2019autorit\u00e0 americana di vigilanza prima della pubblicazione del prospetto definitivo e ha fatto scattare il cosiddetto quiet period, che limita le comunicazioni pubbliche sulle performance finanziarie.<\/p>\n
Fondata nel 2021 da un gruppo di ex dipendenti di OpenAI e guidata da Dario Amodei, Anthropic ha guadagnato terreno sui principali concorrenti puntando in particolare sul mercato aziendale. Claude e gli strumenti collegati sono sempre pi\u00f9 utilizzati dalle imprese e la domanda ha spinto la societ\u00e0 a raccogliere capitali per aumentare enormemente la capacit\u00e0 di calcolo disponibile.<\/p>\n
Ma una valutazione da 2.000 miliardi rappresenterebbe anche uno dei test pi\u00f9 importanti sulla tenuta delle valutazioni raggiunte dall\u2019intelligenza artificiale<\/b>. La crescita resta impressionante, ma aumentano contemporaneamente i costi e la concorrenza. E proprio il prezzo dei modelli pi\u00f9 avanzati sta diventando un problema per alcuni clienti.<\/p>\n
Un modello che costa due volte e mezzo OpenAI<\/p>\n
Secondo Artificial Analysis, il modello di punta di Anthropic costa pi\u00f9 di due volte e mezzo quello principale di OpenAI<\/b>, mentre le alternative cinesi open-weight vengono offerte a una frazione del prezzo. Sempre secondo il quotidiano britannico, alcune aziende hanno cos\u00ec cominciato a frenare la spesa per l\u2019intelligenza artificiale e a scegliere soluzioni meno potenti ma pi\u00f9 economiche.<\/p>\n
A questo si aggiungono i rapporti difficili con l\u2019amministrazione Trump e il contenzioso con il dipartimento della Difesa americano<\/b>. A giugno Washington aveva imposto restrizioni all\u2019accesso ai modelli Fable 5 e Mythos 5, inducendo Anthropic a disabilitarli temporaneamente. Le limitazioni sono state poi revocate a fine giugno dopo l\u2019introduzione di nuove salvaguardie. Secondo alcuni investitori, la vicenda ha contribuito al rallentamento della crescita dei ricavi registrato in giugno, prima di una successiva ripresa.<\/p>\n
\u00c8 proprio qui che si giocher\u00e0 la partita dell\u2019Ipo. A 2.000 miliardi di dollari Anthropic partirebbe con una valutazione superiore agli 1.770 miliardi riconosciuti a SpaceX nella sua Ipo record di giugno. Sarebbe una scommessa sulla capacit\u00e0 della societ\u00e0 di mantenere ritmi di crescita eccezionali mentre aumenta la concorrenza e i clienti diventano pi\u00f9 attenti ai costi. E soprattutto sarebbe uno dei pi\u00f9 importanti banchi di prova per capire fino a che punto Wall Street sia ancora disposta a scommettere sulla corsa globale all\u2019intelligenza artificiale.<\/p>\n
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