{"id":633510,"date":"2026-08-15T11:17:18","date_gmt":"2026-08-15T11:17:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/633510\/"},"modified":"2026-08-15T11:17:18","modified_gmt":"2026-08-15T11:17:18","slug":"btp-prezzi-in-calo-e-rendimenti-al-4-perche-conviene-avere-in-portafoglio-il-titolo-di-stato-italiano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/633510\/","title":{"rendered":"Btp, prezzi in calo e rendimenti al 4%: perch\u00e9 conviene avere in portafoglio il titolo di Stato italiano"},"content":{"rendered":"

di
\n Gabriele Petrucciani<\/p>\n

L\u2019incertezza sui mercati azionari ha riacceso un faro sulle obbligazioni. Le occasioni con prezzi sotto la pari e cedole interessanti<\/p>\n

Con rendimenti che arrivano fino al 4%, una fiscalit\u00e0 agevolata al 12,5%, e numerose emissioni acquistabili sotto la pari, i Btp tornano a ritagliarsi un ruolo di primo piano nella costruzione dei portafogli. Per chi investe con un orizzonte di medio-lungo periodo, i Buoni del Tesoro rappresentano una soluzione capace di coniugare reddito e una maggiore capacit\u00e0 di tenuta nelle fasi di volatilit\u00e0 dei mercati<\/b>. In pi\u00f9, acquistando un titolo sotto 100 e portandolo a scadenza, oltre al flusso cedolare, si pu\u00f2 beneficiare anche del maggior valore di rimborso (che avviene al nominale, cio\u00e8 a 100), con un rendimento complessivo che pu\u00f2 risultare particolarmente interessante. Un\u2019opportunit\u00e0 resa ancora pi\u00f9 appetibile dai primi segnali di stanchezza dei mercati azionari.\u00a0Le valutazioni restano elevate, ma cresce il numero degli investitori che si interroga sulla sostenibilit\u00e0 del rally alimentato dall\u2019intelligenza artificiale<\/a>.<\/p>\n

\"btp,<\/p>\n

Giocare in difesa<\/p>\n

In questo scenario, i titoli di Stato offrono un buon equilibrio tra rendimento e protezione. \u00abIl mercato oggi assomiglia a un\u2019anatra: in superficie sembra scivolare tranquillamente sull\u2019acqua, ma sotto la superficie le zampe si muovono freneticamente\u00bb. Con questa immagine Stefano Reali, fund manager di Pharus, descrive un mercato che continua a mostrare indici vicini ai massimi, ma con una struttura sempre meno omogenea<\/b>. Le ultime trimestrali dei grandi gruppi tecnologici<\/a> sono un primo e chiaro campanello d\u2019allarme. In diversi casi gli utili hanno superato le attese, ma le azioni hanno comunque chiuso in ribasso. \u00abPi\u00f9 che i risultati del trimestre, il mercato guarda ormai alla capacit\u00e0 dei massicci investimenti nell\u2019intelligenza artificiale di tradursi in crescita degli utili nei prossimi anni\u00bb, precisa Reali.
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Mitigare la volatilit\u00e0<\/p>\n

\u00c8 un segnale che invita alla prudenza, soprattutto dopo la lunga corsa dei titoli che hanno guidato il rally.\u00a0\u00abViviamo in una fase di maggiore volatilit\u00e0 sui mercati azionari e di rialzo dei rendimenti obbligazionari. Per il risparmiatore prudente i titoli di Stato sono quindi tornati relativamente pi\u00f9 interessanti nella composizione del portafoglio\u00bb, osserva Francesco Castelli, responsabile obbligazionario di Banor, che invita per\u00f2 a prestare particolare attenzione alla durata dell\u2019investimento, con le scadenze pi\u00f9 lunghe indicate soprattutto per chi intende mantenere il bond fino al rimborso, considerata la maggiore volatilit\u00e0 dei prezzi<\/b>.\u00a0Per chi invece desidera proteggersi dall\u2019inflazione, Castelli segnala i Btp Italia<\/a> e i Btp\u20aci: \u00absono strumenti che consentono di ottenere un rendimento reale, proteggendo il capitale dall\u2019aumento futuro dei prezzi al consumo. In particolare, il nuovo Btp\u20aci con scadenza febbraio 2037 (ISIN IT0005725160), se detenuto fino alla scadenza, offre un rendimento reale lordo di poco superiore al 2%, oltre alla rivalutazione legata all\u2019inflazione europea futura\u00bb.<\/p>\n

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