Ma c\u2019\u00e8 una data che contribuisce a spiegare la tempistica delle indiscrezioni. Gli accordi del 2023 prevedevano per BF il divieto di alienare la partecipazione fino al 31 luglio 2026<\/b>. Il lock-up \u00e8 dunque appena scaduto. La fine del vincolo non attribuisce a BF il diritto di acquistare altre azioni n\u00e9 dimostra l\u2019esistenza di una trattativa, ma coincide con le voci su una possibile evoluzione degli equilibri societari.<\/p>\n
La struttura proprietaria<\/p>\n
Ed \u00e8 qui che diventa decisiva la struttura proprietaria richiamata da Brescacin. Il controllo di NaturaS\u00ec \u00e8 riconducibile, attraverso Ulirosa, alla Libera Fondazione Antroposofica Rudolf Steiner<\/b>. Secondo l\u2019ultima Relazione d\u2019impatto, alla fine del 2025 alla fondazione faceva capo il 52,65% delle azioni con diritto di voto, contro il 62,02% del 2023. L\u2019obiettivo dichiarato da NaturaS\u00ec \u00e8 mantenere la percentuale sopra il 50%. Ulirosa dispone inoltre di diritti di governance, tra cui la designazione della maggioranza del cda.<\/p>\n
Nella lettera Brescacin non prende per\u00f2 le distanze da BF. Al contrario, definisce positivamente il rapporto tra i due gruppi e scrive di essere \u00abmolto contenti e grati\u00bb della presenza del nuovo socio. \u00c8 dunque sul controllo, non sulla collaborazione industriale, che NaturaS\u00ec traccia il confine.<\/p>\n
BF punta da anni a integrare l\u2019intera filiera \u00abdal seme allo scaffale\u00bb, dalla coltivazione alla trasformazione e alla commercializzazione. Oltre al marchio Le Stagioni d\u2019Italia<\/b>, lavora per le private label dei principali gruppi della grande distribuzione. Gi\u00e0 l\u2019accordo del 2023 con NaturaS\u00ec puntava a sviluppare sinergie fino alla vendita del prodotto biologico al consumatore.<\/p>\n
Il futuro<\/p>\n
Sul biologico emergono poi due accenti diversi. Brescacin attribuisce alla collaborazione con NaturaS\u00ec un ruolo nelle scelte di BF, che, scrive, \u00absta iniziando con NaturaS\u00ec un percorso graduale verso la conversione al biologico di tutte le sue aziende agricole\u00bb, con la catena come \u00abcanale privilegiato\u00bb per portare i prodotti al consumatore. BF sottolinea invece che il percorso verso il biologico \u00e8 iniziato da anni ed \u00e8 ormai entrato in una fase di maturazione.<\/p>\n
\u00c8 qui che si incrociano la partita industriale e quella societaria: da una parte una collaborazione sempre pi\u00f9 stretta, che porta BF dalla produzione agricola alla rete di vendita; dall\u2019altra una struttura costruita per mantenere il controllo di NaturaS\u00ec nelle mani della fondazione. Fin dove potr\u00e0 spingersi l\u2019integrazione senza modificare questo equilibrio \u00e8 la questione che resta aperta.<\/p>\n
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