{"id":642328,"date":"2026-08-21T06:43:18","date_gmt":"2026-08-21T06:43:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/642328\/"},"modified":"2026-08-21T06:43:18","modified_gmt":"2026-08-21T06:43:18","slug":"mps-la-linea-di-intesa-sanpaolo-andare-avanti-su-siena-e-quellipotesi-di-esposto-a-consob","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/642328\/","title":{"rendered":"Mps, la linea di Intesa Sanpaolo: andare avanti su Siena (e quell\u2019ipotesi di esposto a Consob)"},"content":{"rendered":"

di
\n Federico De Rosa<\/p>\n

Il piano della banca guidata da Carlo Messina non cambia. Sullo sfondo resta la sensazione che Lovaglio voglia alzare il prezzo. Per questo motivo, Ca\u2019 de Sass starebbe valutando la vicenda anche dal punto di vista legale<\/p>\n

La mossa a sorpresa di Luigi Lovaglio non era stata messa in preventivo, almeno non nella forma di una doppia Ops su Banco Bpm e Banca Generali. Un doppio passaggio con cui Intesa Sanpaolo sta prendendo le misure per valutare come muoversi, anche se al momento non cambia nulla nella tabella di marcia dell\u2019Opas su Mps.<\/b> Quello che emerge \u00e8 senza dubbio l\u2019audacia del ceo del Monte, che ha messo sul tavolo del board due operazioni<\/a> che per andare a segno richiedono il necessario consenso del Credit Agricole, primo azionista di Banco Bpm, da un lato, e di Generali dall\u2019altro, con la banca francese che non pi\u00f9 tardi di qualche settimana fa aveva bloccato il dialogo tra Mps e Banco Bpm, bocciando l\u2019dea di un\u2019integrazione Siena-Milano.<\/p>\n

Il precedente del 2025 e le differenze con allora<\/p>\n

Immaginare una forzatura su un azionista che ha il 29,9% non \u00e8 ipotizzabile: con in mano una minoranza di blocco, i francesi possono fermare piani di aggregazioni o operazioni straordinarie, rendendo vano il progetto di Lovaglio. Anche l\u2019operazione su Banca Generali ha un precedente, quello di un anno fa quando l\u2019allora ceo di Mediobanca, Alberto Nagel per difendersi dalla scalata di Mps aveva preparato un\u2019offerta sulla societ\u00e0 di asset management di Trieste<\/a>, poi ritirata dopo aver capito che il board di Piazzetta Cuccia non lo avrebbe appoggiato. Ora la situazione \u00e8 diversa, il cda di Mediobanca \u00e8 espressione di Mps, anche se l\u2019assetto \u00e8 stato deciso dal precedente consiglio in cui c\u2019era un altro equilibrio rispetto all\u2019attuale<\/b>. Ma l\u2019operazione resta comunque non di facile esecuzione.
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Che cosa potrebbe chiedere Credit Agricole<\/p>\n

Anche quella su Bpm non lo \u00e8. Tutto, o quasi, dipende dall\u2019Agricole<\/a>, che potrebbe decidere in modo opportunistico di approfittare della situazione. L\u2019ipotesi di un accordo di \u00abspartizione\u00bb di Banco Bpm viene ritenuto possibile da molti osservatori, che ricordano quanto avvenne in occasione della fusione tra Banca Intesa e il San Paolo di Torino, quando i francesi ottennero Cariparma e Friuladria (pi\u00f9 altri asset) per uscire dall\u2019azionariato<\/b>. In questo caso la contropartita potrebbero essere le filiali, un accordo commerciale di distribuzione dei prodotti su tutta la rete Mps-Banco Bpm (in cui rientra anche Anima), o altro che potrebbe rientrare nel perimetro \u00absensibile\u00bb ai fini Antitrust.<\/p>\n

La sensazione sullo sfondo e la valutazione della Consob<\/p>\n

Sarebbe un po\u2019 un paradosso: per evitare di veder smembrata Montepaschi, con gli sportelli che andrebbero a Unipol, c\u2019\u00e8 il rischio che sia Banco Bpm a dover passare per un break up e sparire. E oltre a Mps si rafforzerebbe cos\u00ec anche la posizione dell\u2019Agricole. Sullo sfondo resta la sensazione che Lovaglio stia cercando di ostacolare Intesa e Unipol<\/a> per ottenere un rilancio. In queste ore si starebbe valutando la vicenda anche dal punto di vista legale, con una possibile richiesta di intervento della Consob per valutare gli effetti sul mercato delle parole e delle mosse del ceo di Siena<\/b>. Non sfugge che un altro importante risvolto dell\u2019operazione riguarda Generali e i suoi equilibri. L\u2019idea di cedere quote del capitale della compagnia triestina, che una volta completata la fusione con Mediobanca finir\u00e0 in pancia a Mps, toglie dal tavolo una pedina preziosa, se non la pi\u00f9 preziosa, del risiko.<\/p>\n

L\u2019appoggio della politica e una strada ancora lunga da percorrere<\/p>\n

Con la politica che ha alzato nelle ultime settimane il livello di attenzione su Siena<\/a>, in alcuni casi con un allineamento tra le posizioni di maggioranza e opposizione a difesa di Mps, Lovaglio potrebbe trovare un contesto favorevole per manovrare su Banco Bpm, su cui la Lega ha da sempre grande attenzione, anche se questa operazione pone un\u2019importante incognita sul destino di Piazza Meda<\/b>. La strada \u00e8 ancora lunga e gli ostacoli non mancano n\u00e9 per Lovaglio n\u00e9 per Intesa. Per il ceo di Mps c\u2019\u00e8 anche da superare l\u2019ostacolo dell\u2019assemblea, da cui deve ottenere il consenso per far partire la manovra essendo sotto passivity rule dopo l\u2019annuncio dell\u2019Ops da parte di Ca\u2019 de Sass.<\/p>\n

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21 agosto 2026<\/p>\n

\n \u00a9 RIPRODUZIONE RISERVATA\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"di Federico De Rosa Il piano della banca guidata da Carlo Messina non cambia. Sullo sfondo resta la…\n","protected":false},"author":3,"featured_media":642329,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[6],"tags":[579,52499,32,11471,2109,16646,1421,21736,1406,1407,1422,1408,37484,196129,196130,6195,1423,17288,2695,5147,15128,14,277,196134,15413,10075,9199,8,48,5944,28783,2460,1537,90,89,8428,16161,1258,15127,15129,298258,329164,1354,7,15,82,9,83,10,811,6427,1434,17168,26532,11909,13,11,80,84,12,81,85],"class_list":["post-642328","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-ultime-notizie","tag-accordo","tag-agricole","tag-andare","tag-asset","tag-attenzione","tag-azionista","tag-banca","tag-banca-generali","tag-banco","tag-banco-bpm","tag-board","tag-bpm","tag-ca","tag-ca-de","tag-ca-de-sass","tag-cambia","tag-ceo","tag-consenso","tag-consob","tag-credit","tag-credit-agricole","tag-cronaca","tag-de","tag-de-sass","tag-francesi","tag-fusione","tag-generali","tag-headlines","tag-importante","tag-intesa","tag-intesa-sanpaolo","tag-ipotesi","tag-it","tag-italia","tag-italy","tag-legale","tag-lovaglio","tag-lunga","tag-mediobanca","tag-mps","tag-mps-banco","tag-mps-banco-bpm","tag-ne","tag-news","tag-notizie","tag-notizie-di-cronaca","tag-notizie-principali","tag-notiziedicronaca","tag-notizieprincipali","tag-operazione","tag-precedente","tag-resta","tag-sensazione","tag-sfondo","tag-siena","tag-titoli","tag-ultime-notizie","tag-ultime-notizie-di-cronaca","tag-ultime-notizie-e-news-di-oggi","tag-ultimenotizie","tag-ultimenotiziedicronaca","tag-ultimenotizieenewsdioggi"],"share_on_mastodon":{"url":"","error":"Validation failed: Text character limit of 500 exceeded"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/642328","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=642328"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/642328\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/642329"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=642328"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=642328"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=642328"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}