{"id":650005,"date":"2026-08-26T07:21:18","date_gmt":"2026-08-26T07:21:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/650005\/"},"modified":"2026-08-26T07:21:18","modified_gmt":"2026-08-26T07:21:18","slug":"leonardo-maria-del-vecchio-dalla-gestione-distante-di-milleri-al-debito-personale-da-13-miliardi-come-si-e-arrivati-allo-strappo-con-essilux","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/650005\/","title":{"rendered":"Leonardo Maria Del Vecchio, dalla gestione \u00abdistante\u00bb di Milleri al debito personale (da 1,3 miliardi): come si \u00e8 arrivati allo strappo con Essilux"},"content":{"rendered":"

di
\n Giuliana Ferraino<\/p>\n

La lettera al cda e a Milleri: gestione distante e impersonale. Il nodo dei debiti di Lmdv, che per\u00f2 ora si potrebbe muovere con maggiore libert\u00e0 nella holding di famiglia<\/p>\n

Leonardo Maria Del Vecchio esce dalla gestione di EssilorLuxottica e torna a fare soltanto l\u2019azionista. Dal 31 agosto lascer\u00e0 la presidenza di Ray-Ban e l\u2019incarico di chief strategy officer<\/a>, dopo quattro anni di collaborazione con Francesco Milleri. La decisione arriva mentre il riassetto di Delfin <\/a>\u00e8 bloccato, i rapporti con il numero uno del gruppo dell\u2019occhialeria, nonch\u00e9 presidente della holding lussemburghese, si sono deteriorati e il trentunenne deve trovare una soluzione per un\u2019esposizione finanziaria di circa 1,3 miliardi di euro.<\/b> \u00abQuesta non \u00e8 la Luxottica nella quale sono cresciuto. E non \u00e8 la Luxottica che ricordo accanto a mio padre\u00bb. Nella lettera di dimissioni, anticipata da MF-Milano Finanza, Leonardo Maria Del Vecchio contesta una gestione diventata \u00abdistante\u00bb e \u00abimpersonale\u00bb e si rivolge direttamente a Francesco Milleri, presidente e amministratore delegato del gruppo, per anni suo alleato: \u00abNon puoi celebrare i tuoi manager quando vincono e scoprire improvvisamente la distanza istituzionale quando attraversano un momento difficile. Non puoi mettere le persone al centro delle presentazioni e ai margini quando diventano scomode\u00bb.<\/p>\n

\"Leonardo<\/p>\n

Maggiore libert\u00e0 nella holding<\/p>\n

Il riferimento al \u00abmomento difficile\u00bb rimanda al riassetto mancato di Delfin e alle difficolt\u00e0 finanziarie dell\u2019imprenditore<\/a>. EssilorLuxottica ha confermato le dimissioni e ringraziato Leonardo Maria \u00abper il contributo alla crescita del gruppo e alla realizzazione della visione strategica voluta dal padre\u00bb. Fonti vicine a Lmdv Capital parlano di \u00abpulizia della governance\u00bb: senza incarichi operativi, potr\u00e0 muoversi con maggiore libert\u00e0 nella holding e lavorare al riassetto senza la sovrapposizione fra il ruolo di manager e quello di socio<\/b>. \u00c8 un cambio di posizione, non un disimpegno: \u00abContinuer\u00f2 a esercitare fino in fondo la mia responsabilit\u00e0 di azionista attraverso Delfin. Continuer\u00f2 a difendere l\u2019indipendenza dell\u2019azienda, la sua capacit\u00e0 di crescere e la necessit\u00e0 che abbia una propriet\u00e0 stabile e una visione lunga\u00bb, scrive Lmdv nella lettera.
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Gli affari di Lmdv e le partecipazioni di Delfin<\/p>\n

L\u2019uscita da EssilorLuxottica gli permetter\u00e0 di dedicarsi alle attivit\u00e0 costruite attraverso Lmdv Capital<\/a>. Il suo family office controlla la maggioranza di Editoriale Nazionale, che pubblica QN, Il Resto del Carlino, La Nazione e Il Giorno, e possiede il 30% del Giornale. Al portafoglio si aggiungono le attivit\u00e0 nell\u2019ospitalit\u00e0 e nella ristorazione legate al marchio Twiga e il controllo di Acqua e Terme di Fiuggi.\u00a0
Il nodo sta nella holding lussemburghese. Delfin controlla il 32,4% di EssilorLuxottica e possiede partecipazioni rilevanti in Monte dei Paschi (17,5%), Generali (10% circa), UniCredit (2,7%) e Covivio (28%)<\/b>. Alla morte del fondatore, nel 2022, il capitale \u00e8 stato diviso in otto quote del 12,5%. Leonardo Maria aveva provato a comprare il 25% dei fratelli Luca e Paola, salendo al 37,5%, con un finanziamento bancario intorno a 11 miliardi<\/a>. Il progetto si \u00e8 fermato quando gli istituti hanno chiesto una lettera di patronage della holding e il consiglio di Delfin non ha autorizzato l\u2019impegno.<\/p>\n

Il board diviso sull\u2019operazione e il nodo del debito a 1,3 miliardi<\/p>\n

Milleri aveva sostenuto l\u2019operazione, ma nel board \u00e8 prevalsa la linea contraria, preoccupata per i rischi che la garanzia avrebbe trasferito alla societ\u00e0. Allora Leonardo Maria contest\u00f2 la mancanza di una posizione \u00abchiara, unitaria, trasparente\u00bb. Il problema immediato resta per\u00f2 il debito, che supera 1,3 miliardi e include 650 milioni verso UniCredit, circa 350 milioni riconducibili a Indosuez (Cr\u00e9dit Agricole) e altri 110 milioni di leasing<\/b>. I contrasti tra gli eredi hanno limitato la distribuzione dei dividendi di Delfin, mentre i prestiti continuano a generare interessi e si avvicinano le scadenze. A fine luglio Leonardo Maria ha negoziato un rifinanziamento con Apollo<\/a>, che avrebbe chiesto un interesse vicino all\u20198%. Ma l\u2019accordo con il fondo americano \u00e8 condizionato all\u2019approvazione della cosiddetta \u00abtransfer notice\u00bb, necessaria per trasferire il suo 12,5% di Delfin alla sua societ\u00e0 finanziaria (Lmdv Fin).<\/p>\n

La flessione del titolo in Borsa (anche a causa delle tensioni)<\/p>\n

Anche altri eredi hanno chiesto di trasferire le proprie partecipazioni a veicoli personali. Secondo fonti vicine a Lmdv, il tribunale del Lussemburgo avrebbe tempo fino al 30 ottobre per determinare il valore delle partecipazioni. Nell\u2019operazione di acquisto del 25% complessivo da Paola e Luca Del Vecchio, Lmdv aveva accettato di pagare 5 miliardi per ciascuna quota. Il mancato perfezionamento del passaggio gli costa una penale di 500 milioni. La flessione del titolo in Borsa ha ridimensionato quei valori. Anche ieri, 25 agosto, Essilux ha chiuso in calo dell\u20191,15% a 159,15 euro, vicino ai minimi dell\u2019ultimo anno. Rispetto ai 323,80 euro toccati il 13 novembre 2025, la perdita supera il 50%<\/b>. Alla discesa hanno contribuito le tensioni familiari e lo stallo in Delfin. Le dimissioni di Leonardo Maria ora separano pi\u00f9 nettamente le vicende personali dell\u2019erede dagli equilibri aziendali. E, dopo l\u2019uscita di Rocco Basilico l\u2019anno scorso, nessuno degli eredi manterr\u00e0 un incarico operativo nel gruppo.<\/p>\n

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26 agosto 2026 ( modifica il 26 agosto 2026 | 08:37)<\/p>\n

\n \u00a9 RIPRODUZIONE RISERVATA\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"di Giuliana Ferraino La lettera al cda e a Milleri: gestione distante e impersonale. Il nodo dei debiti…\n","protected":false},"author":3,"featured_media":546956,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[172],"tags":[178,2699,1498,16646,1422,3733,177,30430,1061,85028,32153,6008,15134,6927,476,24646,358597,32281,17568,20454,54286,724,16262,26459,358598,45,827,145511,358599,1250,183193,2615,358600,13316,358601,358602,49,1537,90,89,6775,68812,68813,2698,2451,358594,161725,161963,6991,775,358595,358596,1259,127806,138782,10363,811,84222,140884,34776],"class_list":["post-650005","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-affari","tag-affari","tag-agosto","tag-attivita","tag-azionista","tag-board","tag-borsa","tag-business","tag-capital","tag-chiesto","tag-continuero","tag-controlla","tag-debito","tag-delfin","tag-difficile","tag-dimissioni","tag-distante","tag-distante-impersonale","tag-diviso","tag-eredi","tag-essilorluxottica","tag-essilux","tag-euro","tag-finanziaria","tag-flessione","tag-flessione-borsa","tag-fondo","tag-fonti","tag-fonti-vicine","tag-fonti-vicine-lmdv","tag-francesco","tag-francesco-milleri","tag-gestione","tag-gestione-distante","tag-holding","tag-holding-lussemburghese","tag-impersonale","tag-incarico","tag-it","tag-italia","tag-italy","tag-leonardo","tag-leonardo-maria","tag-leonardo-maria-vecchio","tag-lettera","tag-liberta","tag-liberta-holding","tag-lmdv","tag-lmdv-capital","tag-luca","tag-maggiore","tag-maggiore-liberta","tag-maggiore-liberta-holding","tag-maria","tag-maria-vecchio","tag-milleri","tag-nodo","tag-operazione","tag-partecipazioni","tag-riassetto","tag-vecchio"],"share_on_mastodon":{"url":"","error":"Validation failed: Text character limit of 500 exceeded"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/650005","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=650005"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/650005\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/546956"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=650005"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=650005"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=650005"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}