L\u2019obiettivo \u00e8 centrato. Il Monte dei Paschi ha conquistato Mediobanca. La soglia minima indicata da Siena per dichiarare il successo dell\u2019operazione, vale a dire il 35 per cento del capitale di Piazzetta Cuccia, \u00e8 stata raggiunta e superata. \u00abLa condizione\u00bb, ha fatto sapere la Banca senese in una nota, \u00absi \u00e8 avverata\u00bb. L\u2019ultima comunicazione di Borsa italiana, ha portato il conto delle adesioni all\u2019offerta pubblica di acquisto e scambio al 38,5 per cento. Un conto ancora provvisorio, considerando che mancano, compresa quella di oggi, ancora tre giornate piene di Borsa fino all\u20198 settembre. E senza considerare la riapertura dell\u2019offerta tra il 16 e il 22 sempre di settembre. A far rompere gli indugi a diversi azionisti di Mediobanca, \u00e8 stato il rilancio deciso luned\u00ec sera dal consiglio di amministrazione del Monte.<\/p>\n
La decisione di aggiungere una componente in contanti di 90 centesimi ad azione, per un potenziale esborso fino a quasi 750 milioni, \u00e8 stata apprezzata dal mercato. Dopo il conferimento dei pacchetti dei grandi soci, Delfin e il Gruppo Caltagirone, a seguito del rilancio hanno consegnato le azioni l\u2019Enpam (la cassa dei medici), accreditata di un 2 per cento, e la famiglia Benetton con un altro pacchetto del 2,2 per cento. Ma anche componenti del patto di consultazione che fino ad oggi aveva governato Mediobanca, come la famiglia Tortora(mentre gli altri pattisti, come Lucchini, continuano a vendere). Segno del disfacimento dei vecchi equilibri che avevano permesso ad Alberto Nagel di governare per quasi un ventennio la banca. Altri probabilmente seguiranno a breve: Enasarco, Cassa Forense, Unicredit, Anima, Amundi e il fondo Tages, che nel complesso hanno in mano l\u20198 per cento del capitale e con il loro voto all\u2019ultima assemblea di Mediobanca hanno vanificato il tentativo di difesa messo in campo da Nagel. Oggi il consiglio di amministrazione di Piazzetta Cuccia si riunir\u00e0 per dare una nuova valutazione dell\u2019offerta del Monte dopo il rilancio. Mediobanca ribadir\u00e0 quasi certamente il suo giudizio negativo sull\u2019operazione. Ma il vero giudizio, quello che conta di pi\u00f9, \u00e8 gi\u00e0 arrivato. Lo ha dato il mercato decretando la bont\u00e0 dell\u2019operazione con il superamento della soglia. Non solo. Ormai buona parte degli analisti \u00e8 convinta che le adesioni continueranno ad arrivare portando con molta probabilit\u00e0 la quota del Monte oltre il 50 per cento nel capitale di Mediobanca. Siena ieri ha incassato un giudizio positivo da Deutsche Bank, che ha riavviato la copertura sulle azioni di Mps con un giudizio \u201cbuy\u201d, vale a dire \u201ccomprare\u201d, e un prezzo obiettivo a 9,2 euro.<\/p>\n
I PASSAGGI <\/p>\n
Alla base del giudizio di Deutsche Bank c\u2019\u00e8, scrivono gli analisti, il \u00abforte capitale\u00bb di Mps e il \u00abforte razionale strategico\u00bb dell\u2019operazione Mediobanca, che pu\u00f2 contribuire a \u00abdiversificare gli utili, accelerando la redditivit\u00e0 del capitale\u00bb. Secondo il report c\u2019\u00e8 un \u00abrischio limitato di disruption e un sostanziale valore inespresso all\u2019interno del bilancio di Mediobanca\u00bb, con \u00abun significativo potenziale di rialzo\u00bb per il titolo che attualmente tratta a sconto rispetto ai competitor e pu\u00f2 offrire un rendimento del 15 per cento in caso di destinazione di tutti gli utili a dividendo\u00bb. Gi\u00e0 il giorno prima gli analisti di Exane Bnp Paribas, avevano sostenuto che il ritocco cash \u00abaumenta le probabilit\u00e0 di raggiungere pi\u00f9 del 50 per cento del capitale\u00bb di Piazzetta Cuccia. E questo, hanno aggiunto, \u00abdovrebbe essere di aiuto per l’estrazione delle sinergie\u00bb.\u00a0<\/p>\n
I CONTEGGI <\/p>\n
Anche Kbw ha consigliato agli investitori \u00e8 di \u00abconsegnare le azioni\u00bb in quanto valorizzate il 9 per cento in pi\u00f9 rispetto al target price degli analisti. Cos\u00ec come Kepler ha spiegato di ritenere \u00abche l\u2019obiettivo sia raggiungere almeno il 50,1 per cento del capitale di Mediobanca allo scopo di contabilizzare parte degli 1,3 miliardi di euro di Dta fuori bilancio\u00bb. E di rilancio che \u00abaumenta le probabilit\u00e0 di un esito positivo dell\u2019offerta\u00bb ha parlato anche Banca Akros. Tutte valutazioni che lasciano immaginare che anche i fondi \u201carbitraggisti\u201d, quelli che si sono posizionati sul titolo Mediobanca nelle settimane scorse in chiave speculativa, possano avere adesso convenienza a consegnare le azioni. A Piazza Affari le due banche hanno perso ancora terreno, segno che la partita \u00e8 considerata finita. Il premio del corrispettivo offerto da Siena (-1,97 per cento a 7,48 euro) rispetto al prezzo di chiusura odierno di Piazzetta Cuccia (-1,99 per cento a 19,7 euro) \u00e8 infatti pari a poco pi\u00f9 dello 0,7 per cento.<\/p>\n
\n \u00a9 RIPRODUZIONE RISERVATA
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