„Amazon“ ruošiasi išleisti šešių dalių emisiją Šveicarijos frankais denominuotų obligacijų, o „Alphabet“ planuoja savo pirmąjį jenų obligacijų išleidimą.
Šios dvi emisijos žymi naujausią skyrių beprecedenčioje technologijų gigantų skolinimosi bangoje, kai jie lenktyniauja dėl dirbtinio intelekto infrastruktūros finansavimo visose pagrindinėse pasaulio skolos rinkose.
Šie žingsniai daromi tuo metu, kai didieji technologijų gigantai išnaudoja tradicinius dolerio ir euro finansavimo kanalus ir plečiasi į naujas valiutas.
„Alphabet“ šių metų pradžioje jau surinko maždaug 32 mlrd. JAV dolerių, svarų sterlingų ir Šveicarijos frankų obligacijų, įskaitant retą 100 metų trukmės svaro sterlingų vekselį. Gegužę ji sugrįžo į euro rinką su didžiausiu kada nors buvusiu euro obligacijų išleidimu ir išleido pirmąsias Kanados dolerio obligacijas, surinkdama beveik 17 mlrd. JAV dolerių. Dabar „Google“ patronuojanti bendrovė žvalgosi į jenos rinką, nes 2026 m. planuoja net 190 mlrd. JAV dolerių kapitalo išlaidų.
„Amazon“, kuri kovo mėnesį užbaigė rekordinį 54 mlrd. JAV dolerių obligacijų pardavimą dolerio ir euro rinkose, dabar siekia į savo arsenalą įtraukti Šveicarijos frankų skolos vertybinius popierius. Šiais metais bendrovė duomenų centrų išlaidoms skyrė maždaug 200 mlrd. JAV dolerių.
Pasak „Bloomberg“, „Amazon“ kovo mėnesio emisija vien dolerio daliai pritraukė maždaug 126 mlrd. JAV dolerių užsakymų – tai vienas didžiausių kada nors surinktų užsakymų korporaciniam sandoriui.
Visos pramonės skolinimosi bumas
Skolinimosi mastas pakeitė investicinio reitingo obligacijų rinką.
2025 m. penkios didžiausios hiperskalės įmonės – „Amazon“, „Alphabet“, „Meta“, „Microsoft“ ir „Oracle“ – iš viso išleido 121 mlrd. JAV dolerių vertės JAV įmonių obligacijų, palyginti su vidutiniškai 28 mlrd. JAV dolerių per metus 2020–2024 m.
UBS padidino savo prognozę dėl JAV investicinio reitingo technologijų sektoriaus emisijos 2026 m. iki 360 mlrd. JAV dolerių, o pastarųjų penkių kompanijų išlaidos, kaip tikimasi, priartės prie 770 mlrd. JAV dolerių.
Iki 2025 m. spalio mėn. su DI susijusi skola pasiekė 1,2 trln. JAV dolerių, tapdama didžiausiu investicinio reitingo rinkos segmentu, sudarančiu 14 proc. „JPMorgan U.S. Liquid“ indekso ir aplenkiančiu JAV bankus.
Kodėl verta plėstis į pasaulinę rinką
Siekis įsitvirtinti Šveicarijos franko ir jenos rinkose atspindi apgalvotą strategiją diversifikuoti finansavimo šaltinius, nes vien tik su DI susijusių emisijų apimtis kelia pavojų, kad dolerio rinka taps perpildyta.
Kaip pažymėta vienoje „Bloomberg“ nuomonės skiltyje po „Alphabet“ vasario mėnesio daugiavaliutės emisijos, obligacijų emisija visomis pagrindinėmis valiutomis sukuria likvidžią palūkanų normų kreivę, kuri gali sumažinti finansavimo išlaidas ir investuotojams pasiūlyti diversifikaciją nuo vyriausybės skolos.
„BlackRock“ pastebėjo, kad DI kūrėjai taip smarkiai pasikliauja JAV investicinio reitingo rinka, kad kai kurie investuotojai dabar teikia pirmenybę aukšto pelningumo ir Europos alternatyvoms.