Zahlen befeuern die Debatte<\/p>\n
Die Dringlichkeit der Reform untermauern aktuelle Marktdaten. Die B\u00f6rsenkapitalisierung in der EU erreichte in den letzten Jahren nur etwa 73 Prozent des Bruttoinlandsprodukts. In den USA lag dieser Wert bei rund 270 Prozent. Diese gewaltige L\u00fccke soll durch mehr Integration und die Mobilisierung privater Ersparnisse f\u00fcr Unternehmensinvestitionen geschlossen werden. Die zentrale Aufsicht soll b\u00fcrokratische H\u00fcrden abbauen und verhindern, dass europ\u00e4ische Wachstumsunternehmen ihr Kapital im Ausland suchen.<\/p>\n
Luxemburg und Irland in der Defensive<\/p>\n
Der Widerstand kommt vor allem von den Finanzpl\u00e4tzen Luxemburg und Irland. F\u00fcr sie ist die lokale Aufsicht ein Eckpfeiler ihres wirtschaftlichen Erfolgs. Sie f\u00fcrchten durch die Zentralisierung mehr B\u00fcrokratie, h\u00f6here Kosten und einen Verlust an Agilit\u00e4t. \u201eDie Reform schw\u00e4cht den Binnenmarkt, statt ihn zu st\u00e4rken\u201c, lautet die Kritik aus Luxemburg. Irland pocht darauf, die Zusammenarbeit der nationalen Aufseher zu verbessern, anstatt ihre Kompetenzen zu entziehen.<\/p>\n
Die Sorge ist verst\u00e4ndlich: Eine Entmachtung der nationalen Beh\u00f6rden k\u00f6nnte die Attraktivit\u00e4t dieser Standorte schm\u00e4lern und regulatorische Unsicherheit schaffen.<\/p>\n
Sechs Gro\u00dfwirtschaften erh\u00f6hen den Druck<\/p>\n
Am 12. M\u00e4rz versch\u00e4rfte sich der Konflikt. Die Finanzminister der sechs gr\u00f6\u00dften EU-Volkswirtschaften \u2013 darunter Deutschland und Frankreich \u2013 legten ein gemeinsames Statement vor. Darin fordern sie die Kommission auf, die Integration rasch voranzutreiben. Sie verkn\u00fcpfen die Aufsichtsfrage mit strategischer Autonomie, dem digitalen Euro und unabh\u00e4ngigen Zahlungsinfrastrukturen.<\/p>\n
Die Koalition der Gro\u00dfen zeigt damit politischen Willen. Zugleich r\u00e4umt sie ein, dass Aufsichtsverantwortung und fiskalische Haftung im Einklang bleiben m\u00fcssen \u2013 ein Zugest\u00e4ndnis an die kleineren Mitgliedstaaten. Bis Juni 2026 soll eine Einigung stehen. Ob dieser ehrgeizige Zeitplan h\u00e4lt, ist fraglich.<\/p>\n
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