{"id":6067,"date":"2026-04-19T07:33:09","date_gmt":"2026-04-19T07:33:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/lu-de\/6067\/"},"modified":"2026-04-19T07:33:09","modified_gmt":"2026-04-19T07:33:09","slug":"tageblatt-lu-gespraech-mit-experten-von-deloitte-die-spar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/lu-de\/6067\/","title":{"rendered":"Tageblatt.lu | Gespr\u00e4ch mit Experten von Deloitte | Die Spar"},"content":{"rendered":"

Die Finanzbranche in Luxemburg reagiert oft gereizt, wenn es um die Spar- und Investmentunion (SIU) geht. Beim Investmentfondsverband Alfi schaut man mit Sorge<\/a> auf den franz\u00f6sischen Vorsto\u00df, die Aufsicht der Branche bei der ESMA in Paris anzusiedeln. Auch beim Luxemburger Finanzministerium<\/a> sieht man das Risiko von \u201emehr B\u00fcrokratie, mehr Komplexit\u00e4t, mehr Kosten und weniger Wettbewerbsf\u00e4higkeit\u201c. <\/p>\n

Bei dem ganzen Projekt gehe es jedoch um viel mehr, als nur um die Frage der Aufsicht der Finanzm\u00e4rkte, hebt Laurent Collet, Partner und Co-Autor eines Berichts von Deloitte Luxemburg \u00fcber die SIU<\/a>, hervor. \u201eEs ist wichtig, die Strategie der EU zu verstehen, hier gibt es eine wichtige Rolle f\u00fcr Luxemburg zu spielen.\u201c Daf\u00fcr habe man den Bericht erstellt und mit Akteuren wie der Spuerkees oder Clearstream geredet. Man wolle Teil der \u00dcberlegungen sein und die Rolle Luxemburgs in den Vordergrund r\u00fccken, so Collet, der laut eigenen Angaben drei\u00dfig Jahren Erfahrung im Finanzsektor hat. Deloitte, Anbieter von Dienstleistungen f\u00fcr Unternehmen, besch\u00e4ftigt hierzulande rund 2.600 Mitarbeiter. <\/p>\n

Europa leidet unter einem beachtlichen Widerspruch, erkl\u00e4rt er. Die Haushalte halten zusammen rund zehn Billionen Euro auf Bankkonten, w\u00e4hrend der Kontinent laut der Analyse von Mario Draghi j\u00e4hrlich rund 800 Milliarden Euro an zus\u00e4tzlichen Investitionen ben\u00f6tige, um in Wachstum, Produktivit\u00e4t und Wettbewerbsf\u00e4higkeit zu investieren. \u201eZwischen dem vorhandenen Sparkapital und dem Investitionsbedarf besteht jedoch kaum eine Verbindung\u201c , so Collet. \u201eDie Gelder zirkulieren nicht \u2014 blockiert durch fragmentierte nationale Regelwerke und andere rechtliche Barrieren in den einzelnen Mitgliedstaaten.\u201c <\/p>\n

Brauchen w\u00fcrde Europa hingegen ein \u201eSchengen f\u00fcr das Geld\u201c, unterstreicht er. Damit Geld ohne Barrieren frei durch Europa flie\u00dfen kann \u2013 damit Banken, Investoren und Privatleute da investieren k\u00f6nnen, wo das Geld gebraucht wird. \u201eSo etwas haben wir aktuell nicht.\u201c <\/p>\n


\n Barrieren abbauen <\/p>\n

Mit der SIU gelte es jetzt, diese Barrieren abzubauen, erl\u00e4utert er zur Vision hinter dem Projekt. F\u00fcr die B\u00fcrger solle es attraktiv \u2013 und sicher \u2013 werden, ihr Geld grenz\u00fcberschreitend zu investieren, auch f\u00fcr die Rente. K\u00fcnftig soll es spezielle Finanzprodukte f\u00fcr all dies geben, so Collet. <\/p>\n

Um dieses gro\u00dfe Ziel zu erreichen, st\u00fctzt sich die Strategie der SIU auf vier S\u00e4ulen, erl\u00e4utert er weiter. Die erste zielt darauf ab, den europ\u00e4ischen B\u00fcrgern zug\u00e4ngliche und sichere Anlageprodukte anzubieten: pers\u00f6nliche Rentenpl\u00e4ne, gut gewichtete ETFs. Hinzu kommt die F\u00f6rderung der \u201e\u00e9ducation financi\u00e8re\u201c. Es n\u00fctze nichts, Produkte zu schaffen, wenn die B\u00fcrger weder das Vertrauen noch die Reflexe haben, sie zu nutzen, sagt er. <\/p>\n

Die zweite S\u00e4ule richtet sich an Unternehmer und KMU: Sie sollen leichteren Zugang zu europ\u00e4ischem Kapital erhalten \u2013 \u00fcber Private Equity und Wagniskapital \u2013 damit sie ihre Finanzierung nicht l\u00e4nger in \u00dcbersee suchen m\u00fcssen. Die dritte S\u00e4ule will die Markt-Infrastruktur, B\u00f6rsen und Technik europaweit besser integrieren. Die vierte S\u00e4ule befasst sich mit der Harmonisierung und der Aufsicht des Finanzmarktes. Diese ist es, die f\u00fcr Sorgen am Finanzplatz Luxemburg sorgt. <\/p>\n

\"Laurent<\/p>\n

Laurent Collet: Die SIU ist eine Gelegenheit f\u00fcr Luxemburg, die Expertise unter Beweis zu stellen, die in einem halben Jahrhundert aufgebaut wurde Foto: Deloitte<\/p>\n

Collet will sich auf das politisch sensible Terrain der Aufsichtsfrage nicht zu weit vorwagen. Unabh\u00e4ngig davon, welche Organisationsform letztlich gew\u00e4hlt werde, m\u00fcsse auch die ESMA sich auf Akteure st\u00fctzen, die \u00fcber Expertise, Produktkenntnis und Sektorerfahrung verf\u00fcgen, sagt er beruhigend. \u201eMan muss eine L\u00f6sung finden, die alle Akteure respektiert.\u201c Schlussendlich werde \u201esich nicht alles ver\u00e4ndern\u201c. Er verweist auf die Erfahrung mit der 2014 erfolgten Errichtung der europ\u00e4ischen Banken-Aufsichtsbeh\u00f6rde in Frankfurt. <\/p>\n

Bei den ersten drei S\u00e4ulen l\u00e4sst Laurent Collet seinem Optimismus freien Lauf. Luxemburg habe nicht auf die SIU gewartet, um europ\u00e4isch zu denken, betont er. Seit die ersten Eurobonds in den Sechzigerjahren von der Luxemburger B\u00f6rse zugelassen wurden, hat der Platz stets Instrumente mit grenz\u00fcberschreitender Ausrichtung entwickelt. Luxemburg ist heute das gr\u00f6\u00dfte Fondszentrum Europas und das zweitgr\u00f6\u00dfte weltweit, nach den Vereinigten Staaten, hebt er hervor. Diese Stellung wurde \u00fcber Jahrzehnte aufgebaut \u2013 durch regulatorische Expertise, Flexibilit\u00e4t und ein einzigartiges \u00d6kosystem, in dem Regierung, Beratungsb\u00fcros, Anw\u00e4lte und internationale Banken eng zusammenarbeiten. Kaum ein anderes Land sei demnach besser positioniert, um von einem europ\u00e4ischen Binnenmarkt f\u00fcr Finanzprodukte \u2013 wie die SIU ihn schaffen will – zu profitieren. <\/p>\n

Beim Zeitplan ist allerdings Vorsicht geboten. Mittelfristig wolle sich die EU-Kommission alle bestehenden Regelungen und Richtlinien aus dem Bereich unter die Lupe nehmen, und alle Barrieren abbauen, so Collet. Das werde aber wohl zwei bis drei Jahre dauern. Im Gegensatz zum Vorg\u00e4ngerprojekt \u201eKapitalmarktunion\u201c<\/a> gebe es aber nun den Willen voranzukommen<\/a>. <\/p>\n

Finanzprodukte aus Luxemburg sollen in ganz Europa verkauft werden k\u00f6nnen <\/p>\n

Laurent Collet <\/p>\n

Deloitte <\/p>\n

Ein erstes Teil des SIU, das \u201eMarket Integration Package<\/a>\u201c, soll in den kommenden Wochen dem Europ\u00e4ischen Parlament zur Abstimmung vorgelegt werden. Danach haben die L\u00e4nder dann ein Jahr Zeit zur Umsetzung. Andere Teile folgen sp\u00e4ter. \u201eEs wird st\u00fcckchenweise gehen. Genaue Daten kennen wir nicht.\u201c <\/p>\n

Alle Hindernisse werden dabei nicht verschwinden: Bei einigen Gesetzen, wie etwa bei Steuern werden die L\u00e4nder ihre Hoheitsrechte behalten. Trotzdem soll alles \u201eeinfacher und besser\u201c werden. \u201eFinanzprodukte aus Luxemburg sollen in ganz Europa verkauft werden k\u00f6nnen.\u201c <\/p>\n

Die DNA des Finanzplatzes, wie Collet es formuliert, ist genau jene, die Europa \u00fcberall zu verankern versucht: Offenheit, Flexibilit\u00e4t, grenz\u00fcberschreitende Expertise. F\u00fcr Luxemburg ist die SIU daher keine Bedrohung, die es abzuwehren gilt, sondern eine Welle, die es zu nutzen gilt. \u201eLuxemburg ist gut vorbereitet. (\u2026) Es muss nur auf das Bestehende aufbauen.\u201c <\/p>\n

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\n \"Illustration
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