![\"guy](\"https:\/\/www.europesays.com\/lu-fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/guy_wagner_rs.jpg\")
Guy Wagner, CIO de la soci\u00e9t\u00e9 de gestion BLI – Banque de Luxembourg Investments<\/p>\n\u2022\u00a0Des signaux particuli\u00e8rement encourageants en provenance de l\u2019Allemagne \/\u00a0\u2022\u00a0Une dynamique globalement inchang\u00e9e en Chine et au Japon \/\u00a0\u2022\u00a0Une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme aux Etats-Unis \/\u00a0\u2022\u00a0Des disparit\u00e9s g\u00e9ographiques et sectorielles marqu\u00e9es sur les march\u00e9s actions.\u00a0<\/p>\n
\n
<\/p>\n
Guy Wagner, CIO de la soci\u00e9t\u00e9 de gestion BLI – Banque de Luxembourg Investments<\/p>\n
<\/p>\n
Luxembourg 4 mars 2026 \u2015 Malgr\u00e9 une croissance d\u00e9cevante du Produit int\u00e9rieur brut am\u00e9ricain au quatri\u00e8me trimestre 2025, l\u2019\u00e9conomie mondiale semble \u00eatre sur le point d\u2019acc\u00e9l\u00e9rer, affirment Guy Wagner et son \u00e9quipe dans leur dernier rapport d\u2019analyse sur les march\u00e9s financiers, les \u00ab Highlights \u00bb.<\/p>\n
<\/p>\n
\u00ab Aux \u00c9tats-Unis, la faiblesse du quatri\u00e8me trimestre s\u2019explique essentiellement par des facteurs temporaires, notamment la fermeture prolong\u00e9e de l\u2019administration f\u00e9d\u00e9rale et l\u2019expiration du cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t en faveur des v\u00e9hicules \u00e9lectriques \u00bb, dit Guy Wagner, chief investment officer (CIO) de BLI – Banque de Luxembourg Investments. Corrig\u00e9es du recul des ventes automobiles, les d\u00e9penses de consommation sont demeur\u00e9es solides. \u00ab En l\u2019absence d\u2019une remont\u00e9e marqu\u00e9e et durable des prix de l\u2019\u00e9nergie \u00e0 la suite des frappes isra\u00e9liennes et am\u00e9ricaines contre l\u2019Iran, les mesures fiscales issues du \u00ab One Big Beautiful Bill \u00bb promu par Donald Trump devraient soutenir la consommation des m\u00e9nages et l\u2019investissement des entreprises dans les prochains mois. \u00bb<\/p>\n
\nDes signaux particuli\u00e8rement encourageants en provenance de l\u2019Allemagne
<\/p>\n
En zone euro, les indicateurs d\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re montrent des signes tangibles d\u2019am\u00e9lioration, laissant entrevoir un retour progressif \u00e0 la croissance industrielle. \u00ab Les signaux sont particuli\u00e8rement encourageants en Allemagne, o\u00f9 le redressement des commandes domestiques sugg\u00e8re que l\u2019\u00e9conomie pourrait \u00eatre en train d\u2019amorcer un tournant \u00bb, pr\u00e9cise l\u2019\u00e9conomiste luxembourgeois.<\/p>\n
\nUne dynamique globalement inchang\u00e9e en Chine et au Japon
<\/p>\n
En Chine, la dynamique demeure globalement inchang\u00e9e : la vigueur des exportations contraste toujours avec la faiblesse persistante de la demande int\u00e9rieure. Au Japon, le PIB n\u2019a progress\u00e9 que de 0,1% en variation trimestrielle au quatri\u00e8me trimestre, un chiffre toutefois affect\u00e9 par un recul des stocks susceptible d\u2019\u00eatre r\u00e9vis\u00e9 ult\u00e9rieurement.<\/p>\n
\nUne baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme aux Etats-Unis
<\/p>\n
La combinaison d\u2019une croissance am\u00e9ricaine d\u00e9cevante au quatri\u00e8me trimestre et d\u2019une inflation contenue a favoris\u00e9 une d\u00e9tente g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme au cours du mois. Aux \u00c9tats-Unis, le rendement de l\u2019emprunt d\u2019\u00c9tat \u00e0 dix ans a recul\u00e9, atteignant son plus bas niveau des douze derniers mois. En zone euro, le taux souverain \u00e0 dix ans a diminu\u00e9 en Allemagne, en France, en Italie et en Espagne.<\/p>\n
\nDes disparit\u00e9s g\u00e9ographiques et sectorielles marqu\u00e9es sur les march\u00e9s actions
<\/p>\n
Bien que les march\u00e9s actions aient prolong\u00e9 leur dynamique positive en f\u00e9vrier, les disparit\u00e9s g\u00e9ographiques et sectorielles se sont r\u00e9v\u00e9l\u00e9es particuli\u00e8rement marqu\u00e9es. Ces divergences ne transparaissent que partiellement dans l\u2019\u00e9volution de l\u2019indice mondial MSCI All Country World Index Net Total Return, qui a progress\u00e9 de 2,1% en euros sur le mois. Le march\u00e9 am\u00e9ricain a n\u00e9anmoins sous-perform\u00e9 l\u2019indice phare des actions mondiale pour le deuxi\u00e8me mois cons\u00e9cutif. A l\u2019inverse, les march\u00e9s europ\u00e9ens et \u00e9mergents ont affich\u00e9 des performances solides, le STOXX Europe 600 gagnant 3,7% en euros et le MSCI Emerging Markets 5,4% en dollars, tandis que le march\u00e9 japonais s\u2019est particuli\u00e8rement distingu\u00e9 avec une hausse de 10,4% en yens. Guy Wagner : \u00ab Sur le plan sectoriel, les valeurs li\u00e9es aux services technologiques et aux logiciels ont \u00e9t\u00e9 mises sous pression \u00e0 la suite de l\u2019annonce d\u2019un nouvel outil juridique issu du mod\u00e8le linguistique Claude d\u00e9velopp\u00e9 par Anthropic, suscitant des interrogations quant \u00e0 la p\u00e9rennit\u00e9 de certains avantages comp\u00e9titifs \u00e0 mesure que l\u2019intelligence artificielle gagne en sophistication. Dans ce contexte, les mat\u00e9riaux, les services publics et l\u2019\u00e9nergie ont enregistr\u00e9 les meilleures performances, tandis que la technologie, la consommation discr\u00e9tionnaire et les services de communication ont enregistr\u00e9 les \u00e9volutions les moins favorables. \u00bb<\/p>\n
\n
<\/p>\n
\u00a0<\/p>\n
<\/p>\n
Par\u00a0Guy Wagner, chief investment officer (CIO) de la soci\u00e9t\u00e9 de gestion BLI – Banque de Luxembourg Investments<\/p>\n
<\/p>\n
\u00a0<\/p>\n
<\/p>\n
\u00a0<\/p>\n
<\/p>\n
![\"Logo](\"https:\/\/www.europesays.com\/lu-fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Logo_BLI.PNG\"){kind=logo}
<\/a><\/p>\n