Uzmaksātās stabiliem monētu metrikas
Lai gan 2025. gads tika pasludināts par rekordgadu stabiliem monētu izmantošanā, pamatojoties uz blokķēdes darījumu datiem, jaunais McKinsey Financial Services ziņojums liecina, ka šie rādītāji ir ievērojami pārspīlēti. Lai gan blokķēdē fiksēts liels darījumu apjoms, tikai neliela daļa – aptuveni 1% no kopējā aptuveni 35 triljonu dolāru darījumu apjoma – patiesībā ir uzskatāma par reāliem maksājumiem stabiliem monētās.
Ziņojums prognozē, ka 2025. gadā stabiliem monētu maksājumu apjoms sasniegs 390 miljardus dolāru, taču salīdzinājumā ar globālajiem maksājumiem tas veido tikai aptuveni 0,02%. Tas norāda, ka plaši izmantotās blokķēdes transakciju metrikas ir maldinošas, sniedzot nereālistisku priekšstatu par stabiliem monētu pieņemšanu.
Regulatoriskais vides un tirgus dalībnieku darbība
Neskatoties uz pārspīlētajiem skaitļiem, stabiliem monētu sektors pieredz arī reālu izaugsmi. Likumdošanas izmaiņas, piemēram, GENIUS likums, ir nodrošinājušas nepieciešamo regulatīvo skaidrību dolāram piesaistītajiem kriptoaktīviem. Lielie tehnoloģiju uzņēmumi, piemēram, Stripe un Sony, ir izstrādājuši savus produktus un pakalpojumus, kas saistīti ar stabiliem monētām.
Ziņojumā arī pieminēts, ka prezidents Tramps ir guvis ievērojamu peļņu no kriptovalūtu sektora, lai gan ar viņu saistītais stabiliem monētas USD1 ir nonācis korupcijas apsūdzību centrā. Līdzīgi kā agrāk šī gada Citi ziņojumā, arī Volstrītas veterāns Toms Lī salīdzinājis stabiliem monētas ar “ChatGPT brīdi kriptovalūtās”, norādot uz to potenciālu.
Darījumu veidu analīze un reģionālās tendences
Galvenā stabiliem monētu maksājumu aktivitāte koncentrējas uz B2B maksājumiem un starptautiskajiem naudas pārvedumiem. McKinsey uzsver, ka aktivitātes, piemēram, līdzekļu pārvietošana starp kriptovalūtu biržu kontiem, viedkontraktu automatizētās darbības un tirdzniecība decentralizētajās biržās, nedrīkstētu tikt iekļautas maksājumu mērījumos. Turklāt aptuveni 60% no šīs aktivitātes novērota Āzijā.
Pārspīlēti vai nepatiesi pieņemšanas rādītāji nav jauna parādība kriptovalūtu pasaulē. Bieži vien tiek izmantoti dati par blokķēdes aktivitātes pieaugumu, piemēram, saistībā ar decentralizētās finanšu (DeFi) lietotnēm, lai radītu hiperbolizētus stāstus. Arī rādītāji kā transakciju skaits sekundē gadiem ilgi ir tikuši uzpūsti, bieži vien nenosakot tehnoloģijas reālo vērtību.
Reālā izaugsme un riski
Neskatoties uz manāmajiem pārspīlējumiem, ziņojums apstiprina arī reālus izaugsmes signālus. Stabiliem monētu maksājumu apjoms 2025. gadā ir vairāk nekā dubultojies salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. Kopējais stabiliem monētu piedāvājums ir pieaudzis no mazāk nekā 30 miljardiem dolāru 2020. gadā līdz vairāk nekā 300 miljardiem dolāru pašlaik. Taču ne visa šī izaugsme ir pozitīva. Chainalysis ziņojums norāda, ka stabiliem monētas veido lielāko daļu nelegālo kriptopārvedumu, kā arī tiek ziņots par to aktīvu izmantošanu režīmos, kas pakļauti starptautiskām sankcijām.