ECB saglabā esošo monetārās politikas nostāju
Šodien, 2026. gada 5. februārī, Eiropas Centrālā banka (ECB) nolēmusi astoto mēnesi pēc kārtas nemainīt savas galvenās procentu likmes. Kā informē Latvijas Sabiedriskie Mediji, šāds lēmums Frankfurtē pieņemts ECB Padomes sēdē, apstiprinot iepriekšējo monetārās politikas nostāju. Noguldījumu iespēju likme uz nakti paliek 2% apmērā, galvenās refinansēšanas operācijas likme ir 2,15%, bet aizdevumu iespēju likme uz nakti saglabājas 2,4%. Šie procentu līmeņi ir spēkā kopš 2025. gada 11. jūnija.
ECB eksperti savu lēmumu pamato ar prognozēm, ka inflācija vidējā termiņā stabilizēsies ap 2% mērķrādītāju. Lai gan pasaules tautsaimniecība darbojas sarežģītā vidē, tā kopumā saglabā noturību. Tam par pamatu ir zems bezdarba līmenis, stabilas privātā sektora finanšu bilances, kā arī valsts izdevumu pieaugums aizsardzības un infrastruktūras jomā. Iepriekš īstenoto procentu likmju samazināšanas pasākumu ietekme arī turpina stiprināt ekonomikas izaugsmi.
Ekonomikas perspektīvas un riski
Neskatoties uz pozitīvajiem signāliem, perspektīva joprojām tiek vērtēta kā neskaidra. Galvenie nenoteiktības faktori ir ilgstošā globālās tirdzniecības politikas nenoteiktība un pastiprinātā ģeopolitiskā spriedze. Šie faktori varētu ietekmēt ekonomikas attīstību gan eirozonā, gan pasaulē kopumā.
ECB Padome uzsver savu apņemšanos nodrošināt inflācijas stabilizēšanos tās noteiktā 2% vidējā termiņa mērķa līmenī. Tālākie monetārās politikas lēmumi tiks pieņemti, balstoties uz jaunākajiem datiem. Konkrēti, procentu likmju izmaiņas būs atkarīgas no inflācijas perspektīvas novērtējuma, riskiem, kas apdraud inflācijas mērķa sasniegšanu, kā arī saņemtajiem tautsaimniecības un finanšu datiem. Īpaša uzmanība tiks pievērsta pamatinflācijas dinamikai un monetārās politikas transmisijas spēka efektivitātei.
Monetārās politikas instrumenti un nākotnes scenāriji
ECB Padome savā paziņojumā norāda, ka tā iepriekš neapņemas virzīt procentu likmes konkrētā virzienā. Banka ir gatava pielāgot savus instrumentus, lai nodrošinātu inflācijas stabilizēšanos un monetārās politikas transmisijas raitu darbību. Tiek uzsvērts, ka banka ir gatava novērst nevēlamu tirgus dinamiku, kas varētu radīt nopietnu apdraudējumu monetārās politikas efektivitātei.
Jāatzīmē, ka ECB jau iepriekš, no 2022. gada jūlija līdz 2023. gada septembrim, desmit sanāksmēs pēc kārtas paaugstināja procentu likmes, lai cīnītos pret augsto inflāciju. Pēc tam tās tika saglabātas nemainīgas līdz 2024. gada jūnijam, kad sākās pakāpeniska likmju samazināšana, kas ilga līdz 2025. gada jūnijam. Lai gan pēdējie inflācijas dati eirozonā liecina par tās samazināšanos līdz 1,7% janvārī, ECB saglabā piesardzīgu nostāju.
Tirgus reakcija un ietekme uz Latvijas ekonomiku
Lēmums saglabāt procentu likmes nemainīgas lielā mērā atbilda finanšu tirgus gaidām un neradīja būtiskus pārsteigumus. Tomēr daži analītiķi norāda, ka diskusijas par iespējamu procentu likmju paaugstināšanu nākotnē joprojām pastāv, lai gan pamatscenārijs paredz stabilitāti visa 2026. gada garumā. Euribor likmes turpmāks kritums šajā ciklā netiek prognozēts, kas nozīmē, ka aizņēmējiem tuvākajā laikā nav sagaidāms būtisks kredītu izmaksu samazinājums.
Latvijas ekonomikas perspektīvas 2026. gadā, pieņemot, ka ģeopolitiskā situācija nepasliktināsies, tiek vērtētas kā cerīgas. Prognozes liecina par IKP izaugsmes paātrināšanos un reālo algu pieaugumu. Inflācija, visticamāk, stabilizēsies, kamēr algas turpinās augt. Šie faktori kopumā varētu veicināt iedzīvotāju pirktspējas pieaugumu un patēriņa aktivitāti.