Eiropas Centrālās bankas (ECB) nostāja par procentu likmēm: stabilitāte un piesardzība nenoteiktības laikā
Eiropas Centrālās bankas (ECB) monetārā politika šobrīd ir nostādīta stabilā pozīcijā, taču, kā to bieži vien dzīvē notiek, situācija var mainīties. Atsaucoties uz ECB Padomes locekļa Fransuā Vilruā de Galo teikto, ir skaidrs, ka bankas stratēģija ir rūpīgi pārdomāta, lai gan pastāv nepārtraukta cīņa ar tirgus riskiem, kas rodas no mainīgās finanšu tirgu dinamikas. Lai gan inflācija turas tuvu mērķa līmenim, un tautsaimniecības izaugsme turpinās, globālā ekonomiskā aina ir visai sarežģīta, ko vēl vairāk pastiprina ilgstošie tirdzniecības strīdi un ģeopolitiskā spriedze. Tas viss liek bankai saglabāt modrību un būt gatavai pielāgot savu politiku.
ECB galvenās procentu likmes paliek nemainīgas
Pēdējā ECB Padomes sēdē, kas notika 2025. gada 30. oktobrī, tika pieņemts lēmums saglabāt nemainīgas trīs galvenās procentu likmes: noguldījumu iespējas uz nakti likme paliek 2%, galvenā refinansēšanas operācija – 2,15%, bet aizdevumu iespējas uz nakti – 2,40%. Šie procentu līmeņi ir spēkā kopš 2025. gada 11. jūnija, radot paredzamu un stabilu vidi finanšu tirgos, kas ir kā mierinājuma vēsts uzņēmumiem un mājsaimniecībām, ļaujot plānot savas finanses ar lielāku drošību. Šāda stabilitāte ir svarīga, jo īpaši laikā, kad ekonomika vēl nav pilnībā atguvusies no iepriekšējām krīzēm.
Inflācijas mērķis un ekonomikas izaugsmes līdzsvars
ECB galvenais mērķis ir nodrošināt inflācijas stabilizāciju vidējā termiņā, saglabājot to pie 2% mērķa līmeņa. Lai gan inflācijas spiediens ir mazinājies, joprojām pastāv riski, kas varētu to atjaunot. Tāpēc bankas monetārā politika saglabājas nedaudz piesardzīga. Tas ir kā līdzsvarošanas akrobātikas akts, kurā ECB cenšas neļaut inflācijai kļūt par pārāk lielu ēnu, vienlaikus veicinot uzņēmumu un darba tirgus attīstību. Svarīgi saprast, ka procentu likmes ir viens no galvenajiem instrumentiem, ar kuru ECB ietekmē naudas plūsmu ekonomikā. Ja likmes ir zemas, aizņemties ir lētāk, kas mudina uzņēmumus investēt un cilvēkus tērēt. Ja likmes ir augstas, situācija ir pretēja.
Nākotnes prognozes un tirgus gaidas
Pašreizējie tirgus dalībnieki negaida tālākus procentu likmju samazinājumus un prognozē, ka pašreizējais līmenis saglabāsies vismaz līdz 2026. gada beigām. Tomēr pieredze rāda, ka šādas prognozes ne vienmēr piepildās, tāpēc pārāk droša paļaušanās uz esošajiem scenārijiem var sagādāt vilšanos. Kāds ir nākotnes virziens? ECB Padome savu nākamo lēmumu par procentu likmēm pieņems, balstoties uz saņemtajiem tautsaimniecības un finanšu datiem, kā arī inflācijas perspektīvu un riskiem, kas to apdraud. Tāpat tiek vērtēta pamatinflācijas dinamika un monetārās politikas transmisijas spēks. Banka uzsver, ka tā iepriekš neapņemas virzīt procentu likmes konkrētā virzienā, saglabājot elastīgu pieeju, kas pielāgosies mainīgajiem apstākļiem.
Papildu monetārās politikas instrumenti
Papildus procentu likmju kontrolei, ECB turpina samazināt aktīvu iegādes programmas (AIP) un pandēmijas ārkārtas aktīvu iegādes programmas (PĀAIP) portfeļus mērenā un prognozējamā tempā. Šis process notiek, Eurosistēmai vairs neieguldot vērtspapīrus, kuriem pienācis dzēšanas termiņš, pamatsummas maksājumus. Tāpat pieejams ir Transmisijas aizsardzības instruments, kas paredzēts, lai novērstu nevēlamu haotisku tirgus dinamiku, kas rada nopietnu apdraudējumu monetārās politikas transmisijai visās eurozonas valstīs. Šie pasākumi kopumā apliecina ECB centienus uzturēt ekonomikas līdzsvaru un nodrošināt stabilitāti eirozonā.