Oracle akciju kritums un bažas par AI burbuli
Globālie tirgi nespēja saglabāt entuziasmu, ko izraisīja Federālo rezervju sistēmas procentu likmju samazinājums trešdien, jo atdzīvojās bažas par mākslīgā intelekta (MI) burbuļa plīšanu. Mākoņskaitļošanas giganta Oracle neiepriecinošie rezultāti negatīvi ietekmēja plašākas tehnoloģiju akciju tirgus, Nasdaq 100 fjūčeriem samazinoties par aptuveni 1% pirms Ņujorkas tirdzniecības sākuma. S&P 500 fjūčeri atslāba par 0,79%, bet Dow Jones fjūčeri – par 0,44%. Āzijas tirgi kopumā kritās, bet Eiropa atvēra zemāk. Aptuveni tajā pašā laikā Oracle akcijas pirms tirgus tirdzniecībā kritās par 11,83%, jo investori kļuva arvien skeptiskāki par uzņēmuma biznesa perspektīvām.
Oracle finanšu rezultāti un nākotnes investīcijas
Oracle trešdien paziņoja par ievērojamām kapitālajām izmaksām, vienlaikus nepildot peļņas un ieņēmumu prognozes, kas atjaunoja bažas par neizbēgamu MI burbuļa plīšanu. Tā kā entuziasms par šo tehnoloģiju ir izraisījis uzņēmumu vērtību debesīs, analītiķi ir noraizējušies, ka ir gaidāma korekcija, jo biznesa pamati nespēj tikt līdzi. Oracle ceturksnī līdz novembrim ieņēma 16,06 miljardus USD (13,74 miljardus EUR) ieņēmumu, kas ir par 14% vairāk nekā iepriekšējā gadā, tomēr tas bija zem analītiķu prognozētajiem 16,21 miljardiem USD (13,86 miljardiem EUR). Tīrā peļņa sasniedza 6,14 miljardus USD (5,25 miljardus EUR), kas ir dramatisks 95% pieaugums, ko veicināja 2,7 miljardu USD (2,3 miljardu EUR) ieņēmumi pirms nodokļiem no Oracle Ampere mikroshēmu uzņēmuma pārdošanas SoftBank. Uzņēmums arī norādīja, ka pilna gada ieņēmumi paliks nemainīgi attiecībā pret iepriekšējo prognozi 67 miljardu USD (57,29 miljardu EUR) apmērā.
Investoru bažas par parādiem un MI infrastruktūru
Neskatoties uz to, investori pievērsa uzmanību uzņēmuma parādiem, kas palielinājušies pēdējos mēnešos veicot plašus obligāciju pārdošanas darījumus, un izdevumiem ilgtermiņa aktīvos. Kapitālās izmaksas 2026. finanšu gadam tagad paredzētas par 40% augstākas nekā sākotnēji prognozēts, kopumā sasniedzot aptuveni 50 miljardus USD (42,75 miljardus EUR). Cits satraucošs rādītājs ir ieņēmumi no Oracle mākoņdatošanas infrastruktūras biznesa, kas bija zemāki par gaidīto – 4,1 miljards USD (3,5 miljardi EUR). Liela daļa uzņēmuma kapitālo izmaksu paredzēta datu centru celtniecībai, lai nodrošinātu MI darbību klientiem, piemēram, OpenAI. Tomēr investori bažījas, ka uzņēmums varētu ieguldīt pārāk daudz līdzekļu šaurā, augsta riska stratēģijā. Tas ir īpaši svarīgi, ņemot vērā, ka OpenAI saskaras ar pieaugošu konkurenci no uzņēmumiem kā Google. Salīdzinot ar konkurentiem kā Amazon un Microsoft, Oracle kavējās ar fokusa maiņu no biznesa programmatūras uz mākoņdatošanu, un analītiķi tagad brīdina, ka uzņēmums varētu zaudēt, ja nespēs diversificēt ieņēmumu avotus.
MI tirgus noskaņojuma maiņa un riski
Negatīvā attieksme pret Oracle atspoguļo plašākas izmaiņas tirgus noskaņojumā attiecībā uz MI. Septembrī uzņēmuma akcijas strauji pieauga pēc tam, kad OpenAI paziņoja, ka ir vienojies par 300 miljardu USD (256,53 miljardu EUR) aprēķinu jaudas iegādi no Oracle piecu gadu laikā. Tas īslaicīgi padarīja Oracle priekšsēdētāju Leriju Elisonu par pasaules bagātāko cilvēku. Kopš šī augstākā punkta uzņēmuma akcijas zaudējušas 40% savas vērtības, jo investori sāk apzināties tirgus korekcijas riskus. Analītiķi ir īpaši brīdinājuši par tā saukto *cirkulāro finansējumu*, kur nauda tiek ieguldīta cilpā starp saistītām pusēm. Citviet tehnoloģiju pasaulē Nvidia akcijas pirms tirgus tirdzniecībā kritās par 1,58%, savukārt CoreWeave piedzīvoja 3,27% kritumu.