November blijkt voor de Amerikaanse Bitcoin-ETF’s een maand vol tegenwind. Waar er begin deze week nog een sprankje opluchting was dankzij een korte periode van instroom, draaide het sentiment donderdag opnieuw de verkeerde kant op. Met bijna een miljard dollar aan uitstroom in één dag lijkt dit uit te groeien tot de zwaarste maand sinds de spot ETF’s begin 2024 werden gelanceerd.
De grootste uitstroomdag in maanden
Donderdag stroomde er 903 miljoen dollar uit Amerikaanse Bitcoin-ETF’s, wat volgens Farside Investors de grootste uitstroomdag van november is. Ook behoort dit tot de grootste uitstroomdagen sinds het bestaan van deze producten. De totale uitstroom voor de maand staat inmiddels op 3,79 miljard dollar en heeft daarmee het oude record uit februari al gebroken. Als de resterende dagen geen herstel brengen, wordt november de slechtste maand tot nu toe voor Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s.
BlackRock in het middelpunt van de uitstroom
Het grootste deel van deze uitstroom komt voor rekening van BlackRock’s iShares Bitcoin Trust, beter bekend als IBIT. In november alleen al verloor het fonds 2,47 miljard dollar, goed voor ongeveer 63 procent van alle uitstroom. Volgens CryptoQuant-CEO Ki Young Ju is dit zelfs de zwaarste week ooit voor IBIT.
Ook Fidelity’s FBTC zag deze maand een aanzienlijke uitstroom van 1,09 miljard dollar. Hoewel deze cijfers lager liggen dan die van BlackRock, dragen beide fondsen samen voor ruim 91 procent bij aan alle uitstromen van november.
Bitcoin zakt naar het laagste niveau in zeven maanden
De impact op de koers van Bitcoin bleef niet uit. Na de uitstroom zakte de prijs naar 83.461 dollar, het laagste niveau sinds april. Verschillende analisten waarschuwen dat dit mogelijk nog maar het begin is. Zo stelt QwQiao, medeoprichter van Alliance DAO, dat veel nieuwe beleggers via ETF’s en digitale asset-treasuries zijn ingestapt zonder echt begrip van de markt. Volgens hem leidt dat vaak tot extra volatiliteit en kan er nog een forse daling volgen voordat er een stevige basis ontstaat.
Digitale treasuries drogen op
Ook bij digitale asset-treasuries droogt de instroom op. In oktober daalde de instroom naar 1,93 miljard dollar, een daling van 82 procent ten opzichte van september. Dat kwam na de liquidatie van bijna 20 miljard dollar aan cryptoposities. Met slechts 505 miljoen dollar aan instroom tot nu toe lijkt november af te stevenen op de zwakste maand van 2025.
Een maand vol vragen
November laat zien hoe snel sentiment kan kantelen, zeker in een markt die nog volop in ontwikkeling is. Of dit een tijdelijke schok is of het begin van een langere neerwaartse periode, blijft onzeker. Maar één ding is duidelijk: de rol van ETF’s en DAT’s in de markt is inmiddels zo groot dat ze stijgingen én dalingen flink kunnen versterken.