,,De onderneming gaat vertrekken en bekommert zich totaal niet om de aandeelhouders”, zo reageert Joost Schmets van de VEB. ,,Ze zullen zeggen: we hebben behoorlijk wat uitgekeerd in het verleden aan dividend. Maar als je zo je beleggers klemzet als nu, dan is dat pure antireclame voor de onderneming.”
Het kunstmestconcern met Egyptische wortels meldt dat elke OCI-aandeelhouder 0,3464 aandeel kan krijgen in het in Abu Dhabi genoteerde bouwbedrijf Orascom Construction voor elk stuk OCI dat de belegger nu bezit. Daarbij gaat OCI waarschijnlijk na dertien jaar van Beursplein 5 verder op de beurs van Abu Dhabi.
Dat vertrek is een probleem voor Nederlandse beleggers, vooral omdat de meeste banken de handel in Abu Dhabi niet ondersteunen. Zij kunnen daar dan niet handelen, tenzij via kostbare omwegen.
Miljarden uitgekeerd
Sinds de start van de Amsterdamse notering staat OCI bekend als een bedrijf dat voortdurend schuift met activiteiten. In 2023 begon een reeks verkopen en werden Fertiglobe, de fabriek in de Amerikaanse staat Iowa, Clean Ammonia, een project in Beaumont en de gehele methanoldivisie uit het concern gesneden.
Provincie en chemiepark Chemelot waarschuwen voor verlies industrie: ’Geen Limburgs, maar Europees belang’
Volgens een bedrijfspresentatie leverde dit de beleggers sinds 2022 zo’n 7 miljard dollar op. Dat geld is inmiddels voor een flink deel uitgekeerd aan aandeelhouders door middel van dividend en inkoop van eigen aandelen.
Het artikel gaat hieronder verder.
Wat resteert is een fors afgeslankt bedrijf. Daarin is de kunstmest- en melaminefabriek in Geleen de kern met een kaspositie, een belang in Methanex en een mogelijke nabetaling uit een eerdere aangegane transacties.
Rijkste man Egypte
Nassif Sawaris, rijkste man van Egypte, is voor de helft eigenaar van bouwbedrijf Orascom, met beursnotering in Abu Dhabi en is voor 50% eigenaar van het Nederlandse OCI NV.
Beleggers zint die constructie niet, getuige de huidige koers van 2,80 euro. Analisten denken dat de intrinsieke waarde fors hoger moet liggen.
Provincie en chemiepark Chemelot waarschuwen voor verlies industrie: ’Geen Limburgs, maar Europees belang’
Geen van hen geeft dinsdag een onvoorwaardelijk positief oordeel over de voorgestelde ruil. ING schat de waarde op 6 euro per aandeel.
Waarde zakt weg
De VEB wijst erop dat de waarde van het afgeslankte bedrijf relatief eenvoudig is vast te stellen, omdat het grotendeels bestaat uit liquide middelen, beursgenoteerde belangen en duidelijke restposten uit eerdere verkopen.
Daarom benadrukt de beleggersvereniging dat een ruilverhouding gebaseerd op de lage beurskoers „onacceptabel” zou moeten zijn voor aandeelhouders.
Rabo niet naar Abu Dhabi
Intussen blijft de praktische kant voor veel particuliere beleggers een groot struikelblok. Rabobank meldde dat zij de omzetting naar Abu Dhabi niet kan uitvoeren en dat het aanhouden van Orascom-aandelen voor klanten onmogelijk wordt. Aandeelhouders komen dan met aandelen op de markt waar nauwelijks Nederlandse particuliere kopers zullen zijn.
Want ook andere Nederlandse banken en brokers bieden geen toegang. Daarmee dreigen beleggers vast te komen zitten in stukken die zij niet of nauwelijks kunnen verhandelen, waarschuwt de VEB.
Bij OCI wordt erkend dat de plannen nadelige gevolgen kunnen hebben. Tegelijkertijd is de constructie juridisch toegestaan. Een alternatief zou mogelijk zijn, maar OCI meldt ook dat een dubbele beursnotering of een cashoptie „niet voor de hand ligt”.
Oplossing beleggers gezicht
De VEB dringt aan op een oplossing die beleggers niet benadeelt. Ze hoopt met OCI in gesprek te blijven voor een oplossing voor deze groep particuliere beleggers. Later dit jaar volgt nog een buitengewone aandeelhoudersvergadering, waarvan de datum nog niet is bepaald.
De VEB heeft niet langer de illusie dat OCI veel last heeft van een negatief imago als het in de Emiraten zit. Zij kijkt ook vooruit. ,,Als dit soort praktijken aanslaan kan dat negatief uitstralen op beursnoteringen in Nederland”, stelt de VEB.