Volgens investeringsmaatschappij VanEck kan de recente daling in Bitcoin mining juist een positief signaal zijn voor de Bitcoin prijs. De hashrate van het netwerk is de afgelopen maand met ongeveer vier procent gedaald, wat erop wijst dat sommige miners tijdelijk stoppen omdat minen bij de huidige prijzen minder rendabel is. Historisch gezien wordt zo’n periode van miner capitulatie vaak gezien als een contrair signaal, waarbij eerdere data laten zien dat dalende hashrate regelmatig wordt gevolgd door positieve rendementen voor Bitcoin.
Historische data wijst op herstel
VanEck analyseerde data sinds 2014 en zag een duidelijk patroon. Wanneer de hashrate in de dertig dagen daarvoor was gedaald, was de Bitcoin koers negentig dagen later in ongeveer twee derde van de gevallen hoger. Kijkt men verder vooruit, dan wordt dit effect nog sterker. Bij een negatieve hashrate groei bleek de kans op een positieve Bitcoin koers na 180 dagen zelfs rond de 77 procent te liggen, met gemiddeld stevige koersstijgingen.
Dit betekent uiteraard geen garantie, maar het laat wel zien dat periodes waarin miners massaal afhaken vaak samenvallen met momenten waarop de markt dicht bij een bodem zit.
Druk op Bitcoin miners neemt toe
De omstandigheden voor miners zijn momenteel zwaar. De Bitcoin koers noteert rond de 88.000 dollar en ligt daarmee bijna dertig procent onder de piek van oktober. Tegelijkertijd zijn energieprijzen in veel regio’s hoog, waardoor vooral oudere en minder efficiënte mining apparaten moeite hebben om winstgevend te blijven.
Volgens VanEck is de break even elektriciteitsprijs voor een populaire mining machine, de Bitmain S19 XP, sterk gedaald. Waar miners eind vorig jaar nog winstgevend konden draaien bij ongeveer twaalf dollarcent per kilowattuur, ligt dat niveau nu rond de 7,7 dollarcent. Dit onderstreept hoe scherp de marges zijn geworden.
China en AI spelen een rol
De recente daling in hashrate is deels te verklaren door het uitschakelen van ongeveer 1,3 gigawatt aan mining capaciteit in China. Een deel van deze energie zou kunnen verschuiven richting toepassingen voor kunstmatige intelligentie, waar de vraag naar rekenkracht snel toeneemt. VanEck schat dat deze verschuiving op termijn zelfs tot tien procent van de totale Bitcoin-hashrate zou kunnen beïnvloeden.
Overheden blijven Bitcoin mining steunen
Tegelijkertijd is niet ieder land bezig met het afbouwen van Bitcoin mining. Volgens VanEck ondersteunen inmiddels meerdere landen actief mining-activiteiten, waaronder Rusland, Frankrijk, Bhutan, Iran, El Salvador en recent ook Japan. Voor sommige landen speelt Bitcoin mining een strategische rol, bijvoorbeeld als manier om overtollige energie te benutten of om economisch onafhankelijker te worden.