Ripple (XRP) ETF’s hebben sinds hun lancering in november in korte tijd meer dan 1 miljard dollar aan kapitaal aangetrokken. Daarmee behoren ze tot de meest succesvolle nieuwe crypto ETF’s van dit moment. Toch klinkt er onder analisten ook kritiek: ondanks de sterke instroom zou het groeipotentieel van XRP namelijk beperkt zijn. Hoe zit dit?
Sterke instroom, zwakke overtuiging bij bouwers
De belangstelling voor de fondsen staat in schril contrast met de koersontwikkeling van XRP. De munt noteert momenteel bijna 40 procent onder zijn all-time high van 3,65 dollar van afgelopen juli. Volgens sommige experts wijst dat erop dat institutionele interesse niet automatisch leidt tot duurzame waardecreatie.
Momenteel beheren de XRP-ETF’s samen circa 1,2 miljard dollar. Volgens data van SoSoValue was er vrijwel elke handelsdag sprake van netto instroom. Hiermee doen de XRP fondsen het een stuk beter dan andere grote crypto-ETF’s. Zo zagen Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) in dezelfde periode juist miljarden aan uitstroom.
Toch plaatst Brian Huang, medeoprichter van investeringsplatform Glider, kanttekeningen bij het enthousiasme. Hij stelt dat XRP nauwelijks meetelt onder ontwikkelaars. Hij verwijst daarbij naar de zogeheten builder mindshare-lijst van Andreessen Horowitz, waarop XRP vrijwel ontbreekt.
Volgens Huang zijn ontwikkelaars cruciaal voor de groei van een blockchain. Zij ontwikkelen applicaties en infrastructuur die de vraag naar de onderliggende token vergroten. “Zonder bouwers moet je minimale groei voor XRP verwachten,” aldus Huang. In zijn ogen zien veel institutionele beleggers XRP dan ook niet als een serieus technologieproject. Maar meer als een speculatief asset.
Institutionele interesse en loyale gemeenschap
Tegenover die scepsis staat de duidelijke interesse vanuit instellingen die waarde hechten aan de compliance-aanpak van Ripple. XRP zou bovendien kunnen profiteren van nieuwe wetgeving, zoals de mogelijke goedkeuring van de Amerikaanse Clarity Act. Katherine Dowling, president van Bitcoin Standard Treasury Company, gaf eerder aan dat XRP daar “het meeste te winnen” bij heeft.
Ripple zelf boekte recent meerdere zakelijke successen. In november verdrievoudigde het bedrijf zijn waardering naar 40 miljard dollar na een investeringsronde van 500 miljoen dollar, met deelname van onder meer Citadel Securities en Galaxy Digital. Ook kondigde Ripple samenwerkingen aan met Mastercard en Gemini op het gebied van stablecoin-betalingen.
Daarnaast speelt de gemeenschap een belangrijke rol. Het zogenoemde XRP Army heeft al jaren een onaantastbaar vertrouwen in Ripple, ondanks juridische conflicten en negatieve sentimenten. Matt Hougan, CIO van Bitwise, stelde eerder dat juist deze groep de instroom in XRP-producten aanjaagt. Volgens hem wordt XRP vaak onderschat, terwijl een loyale achterban voldoende kan zijn om een ETF succesvol te maken.