Kort fortalt
Gullprisen har nådd rekordhøyder, med en topp på nesten 5600 dollar per unse.
Økningen i gullprisen er knyttet til usikkerhet i markedene, delvis relatert til Donald Trumps politikk.
Den amerikanske dollaren har svekket seg, noe som har bidratt til økt etterspørsel etter gull som en trygg investering.
Sentralbanker og investorer har økt sine gullkjøp, noe som ytterligere driver prisene opp.
Sammendraget er laget av ChatGPT og godkjent av Børsen.
Vis mer
Vis mindre
Aldri før har gull vært så verdifullt som nå. Selv om man inflasjonsjusterer tidligere topper i gullprisen, kommer det ikke i nærheten av det nåværende nivået.
Nylig dundret gullet opp i over 5000 dollar per unse, og nådde nesten opp i 5600 dollar på torsdag. Høyere har gullprisen aldri vært.
Fredag falt prisen noe igjen, men den ligger fremdeles på tett på 5100 dollar per unse.
Kraftig advarsel: – Det haster
– Relatert til Trump
Gullprisen steg jevnt og trutt gjennom hele fjoråret, og endte med en årlig oppgang på 65 prosent, som er den høyeste årlige økningen siden 1979.
Så langt i år har gullprisen steget med 17 prosent – eller tett på 800 dollar per unse.
Dersom man har spekulert i at gullprisen skal skyte i været, er dette åpenbart en god nyhet, men om man zoomer ut litt er ikke nødvendigvis en rekordhøy pris noe godt tegn. Snarere tvert imot.
– Jeg må vise til den menyen av usikkerhet som preger markedene. Det er helt klart relatert til Trump, sier sjeføkonom i Handelsbanken, Marius Gonsholt Hov, til Børsen.
Selv om uroen rundt Grønland, der Donald Trump truet åtte europeiske land – deriblant Norge – med toll, har dempet seg, så betyr ikke det at det er ro og stabilitet.
– Det har haglet på med nye trusler mot Canada og Sør-Korea. Det er et viktig bakteppe, sier Hov.
I Norge: – Står overfor enorme endringer
Dollarsvekkelse
Samtidig har den amerikanske dollaren svekket seg betydelig. Det siste året har dollaren svekket seg med 12 prosent mot euro, og 15 prosent mot den norske krona.
– Det sier Trump at er fint. Det er sånne ting som bidrar til at den svekker seg ytterligere, sier Hov.
I et sånt klima, hvor situasjonen er svært usikker, både når det gjelder handel og det geopolitiske under Trump, så går investorer inn i sikre plasseringer.
– Gull er over tid en av disse trygge plasseringene, sier Hov.
Kraftig kroneløft
Økt etterspørsel
Investeringsdirektør i Nordea, Robert Næss, sier den økte prisen rett og slett kommer av økt etterspørsel. Økningen der kommer ikke fra at folk har en umettelig appetitt på forlovelsesringer og andre smykker, og heller ikke fra industrien. Det er fra dem som investerer i gull.
– Fra tredje kvartal i 2024 til tredje kvartal i 2025 har de over doblet kjøpene. Tidligere solgte de gull også, men nå er det stort sett bare kjøp, sier Næss.
I tillegg kommer sentralbankene. De begynte å kjøpe mer gull i 2022, og siden den gang har de fortsatt jevnt og trutt.
Riktignok var sentralbankenes gullkjøp 21 prosent lavere i 2025 enn i 2024, men ifølge World Gold Council er «sentralbankenes kjøp fortsatt en fremtredende og bidragende faktor» til den globale etterspørselen, skriver The Guardian.
– Når det blir økt etterspørsel fra investorer, så er det ikke så lett å få økt gullproduksjonen. Produksjonen er økt med 2 prosent, og i tillegg har det kommet inn mer gamle gullsmykker. Til sammen har tilbudet økt med 3 prosent, sier Næss.
Han påpeker at gull er et godt investeringsobjekt, som på lang sikt vil stige i pris.
– Det så vi jo under finanskrisen. Da falt ikke gullprisen. Den steg litt. Folk leter etter ting å investere i. Aksjene er litt dyre, krypto er ikke så bra, men gull er bra, sier Næss.
Raser mot sentralbanksjefen – igjen: – Idiot!
– Det handler om tillit
Fordelen med gull er altså at den er sett på som en «trygg havn». Det bevarer sin verdi selv i møte med inflasjonsrisiko, eller bredere økonomisk og geopolitisk usikkerhet.
Samtidig påpeker Hov at i slike turbulente tider har investorer vanligvis søkt mot den amerikanske dollaren, og amerikanske statsobligasjoner.
– Men nå er dollaren under press og rentene i USA holder seg oppe. Det skjer i en situasjon der den amerikanske sentralbanken har kuttet rentene i tre omganger. Det betyr at det som holder de lange rentene oppe er at det prises inn en risikopremie. Investorer vil ha betalt for risikoen, sier Hov, og fortsetter:
– Dette handler om tilliten til amerikansk økonomi, finansene, gjeldsgraden, inflasjonsutviklingen, men også det presset Trump utøver.
Ifølge Hov er altså den voldsomme oppgangen i gullprisen et utslag av en «vedvarende handelspolitisk usikkerhet».
På toppen av det hele kommer Donald Trumps stadig utfall mot den amerikanske sentralbanksjefen, som han skjeller ut for å ikke sette rentene ned mer.
Seinest torsdag serverte Trump en ny tirade mot sentralbanksjefen, etter at Powell holdt renta i ro onsdag.
Advarer: – Ikke bare å selge
– Sjekk smykkeskrinet
Den eksplosive veksten i gullprisen gjør samtidig at Næss tenker det kan være en god idé å ta seg en kikk på det gullet man har liggende hjemme.
– Det er vel verdt å gå hjem og åpne smykkeskrinet og legge det på vekta. Da kan man få seg en positiv overraskelse, sier Næss.
Fallet i gullprisen fredag knyttes blant annet til at Trump gjorde kjent at han nominerer Kevin Warsh som ny sentralbanksjef. I kjølvannet av det falt gullprisen, samtidig som dollaren styrket seg.