Nvidia faller – trekker Wall Street ned – E24

Saken oppdateres gjennom handelsdagen.

Slik går det med de toneangivende indeksene rundt klokken 16.50:

• S&P 500 faller 0,75 prosent
• Nasdaq Composite faller 1,49 prosent
• Dow Jones stiger 0,14 prosent

Exit-strategier: Når skal man selge?

Teknologigiganten Nvidia la onsdag kveld frem tall for fjerde kvartal. Selskapet er verdens største med en markedsverdi på 4.785 milliarder dollar. Selskapet leverte en omsetning på 68,1 milliarder dollar, over to milliarder bedre enn ventet, ifølge Bloomberg.

Torsdag faller aksjen nær 5 prosent og bidrar til å tynge teknologitunge indekser.

Det står i sterk kontrast til hvordan markedet reagerte i etterhandelen da Nvidias kvartalstall ble sluppet. Aksjen var da opp over tre prosent.

Analytiker Roger Berntsen i Nordnet mener at Nvidia har fått en stadig større vekt i de toneangivende indeksene, noe som forsterker utslagene når aksjen beveger seg.

– Når et selskap med så stor indeksvekt faller, merkes det umiddelbart i Nasdaq og i teknologisektoren bredt. Oppgangen har vært konsentrert rundt noen få gigantaksjer, og da blir også nedturen konsentrert, sier Berntsen til E24.

Roger Berntsen

Analytiker i Nordnet

Berntsen mener at aksjen er høyt priset, så det skal mye til for å imponere investorene.

– Aksjen faller ikke fordi resultatene var svake, men fordi prisingen har vært strukket helt til yttergrensen av hva markedet tåler.

Nvidia har hatt en eventyrlig kursutvikling drevet av eksplosiv etterspørsel etter selskapets AI-brikker. Den kraftige oppgangen har samtidig sendt prisingen til høye nivåer.

– Etter så kraftig oppgang var det modent for en korreksjon. Forventningene har blitt ekstremt høye, og da skal det lite til før investorene tar gevinst, sier Berntsen.

Han peker på at mange investorer sitter med betydelige gevinster etter AI-rallyet.

– I et marked som har gått såpass mye, er det naturlig at noen sikrer gevinst. Det skaper større svingninger, særlig i de aksjene som har gått mest.

Konsentrert oppgang

Nvidia er en del av den såkalte «Magnificent Seven»-gruppen, som også inkluderer Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta og Tesla. Disse selskapene har stått for en stor del av oppgangen på Wall Street.

– Oppgangen i USA har vært svært konsentrert rundt noen få gigantaksjer. Det gjør markedet mer sårbart. Når én eller flere av disse faller, får det større effekt enn tidligere, sier Berntsen.

Han mener utviklingen illustrerer en bredere problemstilling i markedet.

– Det er ikke nødvendigvis dramatikk i enkeltfallet i seg selv, men det viser hvor avhengig stemningen har vært av AI og de største teknologiselskapene. Når optimismen justeres litt ned, slår det raskt ut i indeksene.

Om dette er starten på en større korreksjon eller bare en pustepause etter kraftig oppgang, er for tidlig å si. Men én ting er klart, ifølge Berntsen:

– Svingningene i de største tek-aksjene vil fortsette å prege markedet. Når så mye av oppgangen har vært drevet av få selskaper, blir også risikoen mer konsentrert.

Slik går det med «Magnificent Seven»:

• Nvidia er ned 4,8 prosent
• Alphabet faller 2,99 prosent
• Amazon faller 1,26 prosent
• Apple er ned 1,11 prosent
• Meta er ned 0,43 prosent
• Microsoft stiger 0,42 prosent
• Tesla faller 2,15 prosent

– Tror markedet tok feil

Årsaken er at investorene er mer opptatt av om de enorme AI-investeringene er bærekraftige på sikt, ifølge CNBC.

– Debatten har skiftet bort fra kortsiktige resultater og over til om AI-investeringene kan opprettholdes, sier porteføljeforvalter Richard Clode i Janus Henderson Investors til CNBC.

Nvidia-sjef Jensen Huang mener imidlertid at markedet overdriver frykten for at kunstig intelligens skal true programvareselskaper.

– Jeg tror markedet tok feil, sa han i et intervju med CNBC.

Selskapet oppjusterte guidingen for første kvartal, fra 72,7 milliarder dollar til mellom 75,4 og 79,5 milliarder dollar. Ifølge investeringsdirektør i Nordea, Robert Næss kommer trolig estimatene for årsomsetning til å stige etter onsdagens tall.

– Det som er spektakulært er at om estimatene slår til, så vil det bli ny verdensrekord. Aldri har et selskap tjent så mye penger på et år som det man beregner at Nvidia skal tjene i år. Om lag 200 milliarder dollar, sa han til E24, kort tid etter at kvartalsrapporten ble lagt frem.